Отчет компании Яндекс (NSDQ:YNDX)

Яндекс – котировки разворачиваются или это только реакция на новость?

Движение котировок Яндекса за последний

месяц на NASDAQ и МOEX:

Yandex N.V. (за последний месяц / биржа – NAS | NASDAQ).

(период 23.01. - 23.02.2015г.)

Yandex N.V. (за последний месяц / биржа - МOEX Moscow Exchange).

18.02.2015г. Яндекс объявил о финансовых результатах за последний квартал 2014г. В 4–м квартале 2014г. Яндекс, не смотря на кризис, продемонстрировал очень приличные финансовые результаты:

Выручка – 14,7 млрд. руб. (рост на 21 % в сравнении с тем же периодом в 2013г.).

Чистая прибыль – 7,6 млрд. руб. (рост на 126 % в сравнении с тем же периодом в 2013г.).

Годовые показатели за 2014г., в сравнении с предыдущими годами так же можно считать вполне хорошими:

Основные финансовые показатели Yandex / Яндекс – за последние три

года (в таблице) и за предыдущие годы (еще ниже на графике):

         В рублях действительно все очень хорошо, но если пересчитать рублевые показатели в доллары США, то благостная картина роста за 2014г. будет вынужденно скорректирована, хотя и будет вытянута за счет первых трех кварталов. В 2015г. такой возможности уже не будет и по этому, в текущем году Яндекс едва ли сможет заинтересовать иностранных инвесторов хорошими финансовыми показателями, номинированными в американской валюте.

         Про дивиденды от Яндекса, то же ничего интересного обнаружить не удалось, компания еще в 2011г. отказалась от выплаты дивидендов, акцентируясь на экспансии и росте капитализации - соответственно росте стоимости бумаг. Поменяется ли политика компании в отношении выплаты дивидендов в 2015г. и далее пока не понятно.

Yandex N.V. – Оценки и рекомендации аналитиков (на 20.02.15г.):

Рекомендаций продавать – нет.

 Самые последние рекомендации по Яндексу

(более подробно):

20.02.15 - JP Morgan понизил целевую цену акций «Яндекса» с $45 до $24, сохранив при этом рекомендацию «покупать». *(Потенциал роста / падения + 42,1 %).

19.02.15 - Сбербанк КИБ понизил целевую цену ADR «Яндекса» на 38% с $28,34 до $17,7, сохранив при этом рекомендацию «держать». *(Потенциал роста бумаг + 8 %).

17.02.15 - Raiffeisenbank понизил целевую цену акций «Яндекса» с $31,4 до $13,1, изменив при этом рекомендацию с «держать» до «продавать». *Потенциал роста / падения – 22,5 %. Аргументируют текущим экономическим положением в России и возникающими в связи с этим рисками, которым подвергается бизнес модель Yandex при высоком уровне конкуренции со стороны Google.

13.02.15 - ИК «Открытие Капитал» понизила целевую цену ADR «Яндекса» на 55% с $28,1 до $12,6, изменив при этом рекомендацию с «держать» до «продавать». *(Потенциал падения бумаг – 12 %).

11.02.15 - Morgan Stanley понизил целевую цену акций «Яндекса» с $20 до $17, изменив при этом рекомендацию с «покупать» до «держать». *(Потенциал роста/падения + 6,3 %).

 Яндекс - котировки за последний год:

Yandex N.V. (за последний год / биржа – NAS | NASDAQ).

Yandex N.V. (за последний год / биржа - МOEX Moscow Exchange).

Как это было - IPO «Яндекс»:

         23 – 24 и 27 мая 2011 г., Яндекс вывел свои акции на IPO, продав во время первичного и дополнительного размещения на NASDAQ – 16,2 % собственных акций (52,2 млн. из 321,25 млн.). Итоговая цена размещения составила – $25 – 26 за акцию, общая сумма – 1,44 млрд. долл. (с учетом опциона организаторов, без опциона стоимость бумаг составила – около 1,3 млрд. долл.). Таким образом, общая оценка компании составила – примерно 8 млрд. долл.

         Андеррайтерами IPO Яндекса выступили Morgan Stanley, Deutsche Bank AG и Goldman Sachs Group Inc.

Вся история котировок акций Яндекс:

         Максимальных значений стоимость акций Российского поисковика достигла 9 января 2014г. – 37,6 – 45,4$. После крымских событий и последовавших за ними санкций в отношении России Яндекс, с откатами, стабильно снижался в цене.

 Yandex N.V. (период 5 лет / биржа – NAS | NASDAQ).

 Яндекс (YNDX) – среднесрочные перспективы:

    Вполне вероятно, что санкции против России в меньшей степени скажутся на долгосрочных финансовых показателях компании *(номинированных в рублях), где с одной стороны общее снижение деловой активности в РФ негативно сказывается на развитии рекламного рынка, а с другой стороны – многие компании в кризис все активней идут в интернет, вынужденно снижая затраты в других сегментах рекламного рынка (ТВ, радио, уличная реклама, на транспорте, спонсорские проекты и т.п.). А в рунете Яндекс по прежнему доминирует.

      Помимо этого у Яндекса появляются дополнительные перспективы роста, связанные с развитием ресурса в качестве национального стратегического интернет – сервиса.

   Поисковик №1 РФ по прежнему остаётся лидером интернет – поиска на территории СНГ, продолжает разрабатывать новые продукты и пока успешно конкурирует с продуктами Google.

19.02.15 - Яндекс просит ФАС разобраться, почему мобильная платформа Android от Google навязывает свои сервисы производителям смартфонов и планшетов, среди которых Explay, Fly и Prestigio. Если ФАС согласится с этими доводами, Google может грозить штраф на сумму от 1% до 15% от оборота на рынке операционных систем.

*(Explay, Fly и Prestigio отказались продвигать мобильные приложения Яндекса в 2014 г., одновременно подписав соглашение с Google, в котором говорилось о запрете установки софта от конкурирующих производителей).

         Сохраняется перспектива развития сервиса интернет – платежей Яндекс – деньги на базе будущей национальной платёжной системы (75% минус 1 акция проекта «Яндекс. Деньги» принадлежит Сбербанку).

         По данным Alexa.com, по популярности yandex.ru занимает 20–е место в мире и 1–е в России.

         Согласно данным LiveInternet, Яндекс с существенным отрывом занимает первое место среди поисковых систем, работающих в РФ. При этом Яндекс все же теряет свои позиции: на конец января 2015 года его доля на рынке сократилась на 2,8% — до 58,9%, доля Google за это же время увеличилась на 5,9 % — до 32,8%.

         Google медленно продолжает отыгрывать у Яндекса доли рынка, особенно заметно это выглядит в сегменте пользователей мобильных устройств и приложений, где наличие самой популярной в мире платформы Android с магазином приложений сильно этому способствует. В настоящее время более 70% владельцев смартфонов в РФ пользуются устройствами под управлением Android и их количество продолжает увеличиваться.

         Но у Google то же, рыночная позиция не такая железобетонная, как может показаться на первый взгляд. В 2014г. в мире активная интернет аудитория мобильных платформ превысила таковую у обычных компьютеров. Это стало итогом тенденции, когда по мере снижения цен на мобильные гаджеты и тарифные планы мобильного интернета, а также улучшения интерфейса и функционала, все больше людей отдают им предпочтение при работе в сети.

 Число пользователей во всем мире – предпочитающих мобильные

приложения или обычные ПК для выхода в интернет:

         Складывающееся положение вещей является «знаковым сигналом» для бизнеса компаний, зарабатывающих на контекстной рекламе. В первую очередь речь идет о фактически глобальном монополисте Google — лидере соответствующего рынка. Продажи на рынке контекстной рекламы неразрывно связаны с поисковыми запросами пользователей. При этом рост числа мобильных пользователей и активная экспансия на мобильном интернет рынке таких социальных сервисов как Twitter и Facebook способствуют тому, что эти самые пользователи все меньше используют веб поиск, отдавая предпочтение готовому контенту, предоставляемому этими приложениями.

          Думаю держать или даже покупать бумаги Яндекса можно без особых проблем, в ближайшее время его акции скорее продолжат свой рост, чем упадут. Но уверенных оснований для существенного роста котировок пока не увидел.