Политика открытого рынка

Политика открытого рынка подразумевает осуществление Центробанком комплекса мер с целью регулирования размера учетных ставок. В международном масштабе она считается одним из основных финансовых инструментов, при помощи которого можно влиять на систему кредитных вложений.

В рамках проводимой политики Центробанк приобретает или реализует ценные бумаги по цене, установленной заранее. В зависимости от характера осуществляемых операций политика открытого рынка может как увеличить, так и снизить количество ресурсов банковской системы. А это влияет на цену кредита и объем денежной массы.

Какие механизмы применяются в рамках политики открытого рынка?

Эта политика предусматривает применение разных схем. Если на рынке присутствует излишек денежной массы, то в задачу Центробанка входит его устранение. Для этого проводится продажа ценных бумаг в условиях открытого рынка. Причем процентные ставки по ним постоянно увеличиваются, что делает ценные бумаги очень привлекательными для населения. Результатом активной торговли становится сокращение внутренних резервов банков и уменьшение предложения денежных средств. При этом поднимается процентная ставка по займам.

Если на внутреннем рынке фиксируется недостаток денежной массы, то в задачу Центробанка входит расширение денежного предложения. Для этого производится выкуп у граждан и частных финансовых учреждений ценных бумаг, выпущенных государством. При этом устанавливается выгодный продажный курс, который стимулирует их реализацию. В конечном итоге это приводит к увеличению как резервов банков, так и денежной массы. Соответственно, процентная ставка по займам становится более доступной.

Какие ценные бумаги использует Центробанк?

Политика открытого рынка предполагает использование ценных бумаг, при помощи которых регулируется объем денежной массы, покрывается бюджетный дефицит, и привлекаются наличные средства для решения определенного круга задач.

Государственные ценные бумаги бывают нескольких видов:

• Векселя казначейства, представляющие собой обязательства, которые погашаются в пределах одного года. Как правило, они реализуются по дисконтной цене, которая ниже их номинальной цены.
• Казначейские боны, срок погашения которых составляет от двенадцати месяцев до пяти лет. Чаще всего их условия предусматривают выплату фиксированного процента.
• Долгосрочные обязательства казначейства, срок платежа по которым наступает через десять и более лет. После завершения срока действия владельцы таких обязательств получают наличные или переводят их в другие активы.
• Государственные облигации, разновидностью которых выступают сберегательные облигации.

Необходимо отметить, что инвестирование в ценные бумаги, принадлежащие государству, всегда на порядок надежнее, чем оформление депозита в частных финансовых учреждениях.

Формы операций, проводимых на открытом рынке

В большинстве случаев операции на открытом рынке осуществляются Центробанком совместно с крупными коммерческими учреждениями. В качестве финансовых инструментов чаще всего используются краткосрочные обязательства, имеющие высокий уровень ликвидности.

Наиболее распространенной формой операций считаются прямые операции. Тогда как обратные более мягко влияют на финансовый рынок. Их причисляют к универсальным методам регулирования, которые оказывают на ликвидность банковской сферы скорее качественное, чем количественное влияние.

Особенность операций на открытом рынке заключается в способности оперативно реагировать на изменение рыночных тенденций. Благодаря этому качеству они делают денежную сферу более стабильной. По мере развития методов финансового регулирования они переходят от воздействия на отдельные характеристики денежного ринка к влиянию на его количественные параметры.

Преимущества и недостатки операций на открытом рынке

Преимущества таких операций:

• возможность осуществления контроля над показателями денежного рынка;
• инициатором проведения выступает Центробанк;
• могут применяться в разных масштабах;
• их осуществление не приводит к искажениям в порядке распределения ресурсов;
• улучшают работу финансового рынка.

Недостатки таких операций состоят в следующем:

• Наличие временных ограничений, связанных со сроком действия ценных бумаг. Чем он больше, тем дольше нужно ждать эффекта от проведенной операции.
• Государственные ценные бумаги обладают ограниченным ресурсом. Для устранения этого негативного момента необходимо разрешить Центробанку самому выпускать ценные бумаги или предоставить ему для проведения операций определенное их количество дополнительно.