vadim_plotkin В экономике собственным капиталом (собственными средствами) называют совокупность всех активов, находящихся в собственности компании.
С финансовой точки зрения величина собственных средств – это разница между активами и обязательствами предприятия. Именно показатель величины собственного капитала помогает определить финансовую устойчивость предприятия. Собственный капитал может формироваться из различных источников: это могут быть собственные средства, которые были внесены учредителями и нераспределенная прибыль предприятия.
Чтобы управление капиталом было эффективным, нужно знать основные показатели, раскрывающие суть всех изменений, которым может подвергаться размер собственных средств в период деятельности предприятия. Ведь именно эффективное управление имеющимися средствами поможет привести предприятие к получению прибыли.
Финансовая эффективность
Для оценки деятельности компании используют такой относительный показатель, как рентабельность, помогающий определить экономическую результативность ее деятельности.
На английский язык рентабельность собственного капитала переводится как Return on Equity сокращенно ROE. Показатель рентабельности (Return on Equity) рассчитывается как отношение прибыли к усредненной стоимости собственных средств.
Причем некоторые аналитики считают данные расчет таковым, что он занижает значение рентабельности, особенно при высоких значениях прибыли.
Другие финансисты полагают, что значение рентабельности это показатель доходности бизнеса и поэтому рассчитывать его нужно как соотношение собственных средств и прибыли предприятия, то есть сравнивать инвестиции в предприятие с полученными результатами хозяйственной деятельности. Именно поэтому целесообразнее вычислять показатель ROE как отношение чистой прибыли (без учета дивидендов) к собственному капиталу предприятия на начало финансового периода.
Главный финансовый смысл показателя ROE организации состоит в том, что он показывает, сколько единиц прибыли приходится на одну единицу собственного капитала предприятия. Показатель рентабельности нужно рассчитывать только на основании чистой прибыли. Ведь между владельцами предприятия распределяется именно чистая прибыль. Не следует забывать, что рентабельность показывает результаты деятельности предприятия прошлых периодов, не учитывая риски.
Доходность бизнеса
Главная ценность ROE в том, что он показывает эффективность использования той части средств предприятия, которая принадлежит собственникам. Для инвестора, как и для собственника бизнеса, важно располагать информацией, насколько результативно работает капитал, который был вложен в предприятие.
Если соотнести показатель ROE с показателем рыночной ставки доходности, то можно определить эффективность работы собственных средств по сравнению с доходностью, которую инвестор может получить на рынке. Если после всех вычислений показатель ROE получается ниже значения рыночной ставки доходности, то для собственника или инвестора выгоднее инвестировать в рыночные активы.
Стоит учитывать, что в долгосрочной перспективе показатель ROE не должен быть ниже показателя вложений в финансовые инструменты с альтернативным уровнем доходности и низким уровнем риска. То есть, если ставка по депозитам в крупном банке выше показателя рентабельности собственных средств, то предприятие перестает быть выгодным для инвестора (собственника). Иными словами, показатель ROE отражает эффективность бизнеса.
Кроме того, снижение показателя ROE указывает на такие процессы, как:
- уменьшение оборачиваемости активов;
- увеличение собственного капитала.
Усредненные статистические подсчеты показывают, что для компаний, которые работают в устойчивой экономической среде, характерным показателем рентабельности собственных средств является цифра 10-12%. Если же в экономике протекают ярко выраженные инфляционные процессы – показатель рентабельности обязан быть выше.