Акция некотируемая

Акция некотируемая – это акция, не участвующая в торгах на официальной фондовой бирже. У такой ценной бумаги отсутствует котировка, т. е. цена ее продажи на бирже. Некотируемые акции выпускаются небольшими организациями и не соответствуют требованиям, обычно предъявляемым к ценным бумагам, обращающимся на бирже. Такая акция обладает большой степенью риска и низкой ликвидностью.

Держатели некотируемых акций

Держателями акций могут выступать физические и юридические лица, среди которых можно выделить:

• Сотрудников компаний, выпускающих такие акции, которым они выдаются в качестве премии, либо как часть заработной платы.
• Лица, которым акции перешли по наследству.
• Предприятия, которым было отказано в доступе на официальную фондовую биржу.
• Организации, имеющие нестабильное финансовое положение (близкие к закрытию/банкротству, либо компании, чье производство приносит нулевой или близкий к нулевому доход).
• Небольшие предприятия, которые выпускают некотируемые акции для привлечения инвесторов.
• Лица или организации, непосредственно приобретающие акции.

Оценка некотируемых акций

Оценка акций, не имеющих котировку, производится при вступлении в наследство, при необходимости оценки доли в капитале предприятия, при получении кредита. Оценочная деятельность в данном случае осложняется отсутствием акций на фондовом рынке, а, значит, и отсутствием рыночной стоимости.

Оценка акций может производиться с использованием разных подходов.

Сравнительный подход предполагает использование данных об аналогичных акциях, в отношении которых имеются сведения о цене совершенной/совершаемой сделки. Важным условием здесь является достоверность используемых данных. Данные могут быть взяты из информации о сделках с ценными бумагами конкретных предприятий.

В рамках сравнительного подхода оценщик может использовать следующие методы:

• сравнение с предыдущими сделками по оцениваемой акции,
• сравнение с аналогичной компанией,
• сравнение с учетом отраслевых коэффициентов,
• метод сделок.

Доходный метод суть состоит в оценке дохода, приносимого предприятием-эмитентом. Предполагается, что акция не может иметь большую по сравнению с размером будущей прибыли цену. Для корректной оценки необходимо использование данных о предыдущей деятельности организации, о перспективах ее развития, а также о состоянии рынка на текущий момент.

Имущественный подход допускается только вкупе с другими. Оценка стоимости акции здесь происходит с учетом затрат предприятия за весь срок деятельности (затраты на покупку активов, а также возникшие обязательства).

В качестве источников для имущественного метода выступают:

• бухгалтерская отчетность,
• актуальные данные о стоимости активов предприятия,
• данные о размерах обязательств предприятия,
• данные о рыночной стоимости НМА организации.

В рамках имущественного подхода различают метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Первый используется, если организация имеет стабильное финансовое состояние. Второй – если есть сомнения в возможности ее дальнейшей деятельности.

Внебиржевые рынки

В силу невозможности оборота некотируемых акций на фондовых биржах, торговля ими осуществляется на внебиржевых рынках. На данный момент различают организованные и неорганизованные внебиржевые рынки. Первые имеют ряд ограничений и правил, однако, менее жестких, чем на фондовой бирже. Здесь предпочитают заключать сделки профессиональные участники рынка. Сделки же на неорганизованном рынке проходят стихийно без каких-либо ограничений.