Wise Распределение валютного риска - вид договора между двумя компаниями, суть которого в разделении валютного риска по отношению к определенной сделке. Разделение валютного риска подразумевает дополнительное оформление контракта на страхование от валютных рисков.
Распределение валютного риска: сущность, цели
Валютный риск - часть коммерческого риска, которая касается участников международных договоров и связана с возможным изменением курсовой цены валюты.
Стратегия распределения валютного риска - один из способов хеджирования, а также управления рисками компании при оформлении долгосрочных договоров.
Сущность распределения валютного риска - в оформлении соглашения между компаниями-участницами, где продавец и покупатель возлагают на себя обязательства по взятию части рисков (затрат), связанных с изменением курсов. При этом не имеет значения, какие реальные потери понесла компания.
Стратегия разделения рисков применяется более 50 лет. Она была популярной еще при Бреттон-Вудской системе. Заключение договора о распределении рисков считается одним из наиболее эффективных и экономичных методов страхования. Применение стратегии позволяет компаниям застраховаться от рисков изменения курсовой цены без привлечения фьючерсов, опционов и форвардов.
Распределение валютного риска - возможность защититься от непредвиденных затрат при долгосрочных взаимоотношениях с другой компанией. При грамотном распределении риска изменение курсовой цены не может сильно пошатнуть финансовое состояние каждого из участников договора.
Цели распределения валютного риска:
- увеличение торгового оборота;
- обеспечение предсказуемости финансовых потоков;
- смягчение негативного влияния валютных курсов на финансовые активы каждого из участников.
Распределение валютных рисков - возможность застраховаться от:
- операционного валютного риска, имеющего место при совершении обменных операций в процессе финансовых вложений и дивидендных выплат. Данный вид риска характерен как для уровня дохода, так и для движения капитала. Сторона-экспортер будет в проигрыше при получении иностранной валюты за товар и падении ее курса по отношению к местным деньгам. Сторона-импортер потеряет средства в случае роста курсовой цены иностранной валюты;
- трансляционного (балансового, расчетного) валютного риска, имеющего место при несоответствии активов и пассивов предприятия, выражаемых в различных валютах;
- экономического риска - влияния изменения курсовой цены на экономическое благополучие компании, к примеру, на снижение цены готового товара, падение общего товарооборота и так далее. Данный вид риска почти не страшен компаниям, которые покрывают расходы национальной валютой;
- скрытых валютных рисков, не очевидных с первого взгляда. Такие риски могут быть незаметными для сторон соглашения.
Распределение валютного риска: этапы, преимущества и недостатки
Преимущества распределения рисков с последующим хеджированием:
- возможность оптимизировать финансовые потоки компании и сделать их более предсказуемыми, упростить процессы финансового планирования и сделать их более эффективными;
- чистые поступления любой из компаний-участниц соглашения держатся на минимально допустимом уровне и не опускаются ниже установленного предела. Компания может планировать средства таким образом, чтобы на конкретную дату хватало денег для погашения обязательств и ведения текущей деятельности. Своевременное распределение валютного риска даже при негативных обстоятельствах - возможность сохранить минимально необходимый для работы компании объем средств;
- руководители и менеджеры компании, принимающие участие в распределении и хеджировании рисков владеют более полным объемом информации о норме дохода и уровне риска, чем держатели ценных бумаг и потенциальные инвесторы;
- способность видеть плюсы и минусы институционального и структурного несовершенства валютного рынка позволяет менеджерам эффективно распределить риски и свести к минимуму вероятность затрат.
Недостатки распределения и хеджирования валютных рисков:
- инвесторы, покупая акции, должны четко представлять существующие виды рисков. Для них лучше самостоятельно нести риски и страховаться от них. Разделение рисков между компаниями может внести некую неопределенность для инвестора;
- распределение и хеджирование рисков компании часто приводит к снижению общей рыночной цены. Причина - вовлечение дополнительных средств в страхование;
- процесс разделения рисков и страхования от них часто приводит к снижению общих доходов компании;
- при хеджировании (разделении) валютных рисков возможно включение расходов в себестоимость товаров.
Распределение валютного риска и оформление контракта на хеджирование проводится в несколько этапов:
- оценивается важность управления валютными рисками и необходимость страхования от финансовых потерь;
- определяется текущий круг вопросов, связанных с прогнозом изменений курсов валют;
- проводится определение целей и задач распределения и хеджирования рисков;
- выбирается стратегия, определяются основные условия соглашения;
- заключается договор о распределении валютного риска.