Wise Форвардная маржа - спред (разница, премия, дисконт), который возникает между курсовой ценой валюты по спот операциям (наличный расчет) и курсовой ценой валюты (по операциям на определенный срок).
Форвардная маржа: сущность, характеристики
Маржа - определение, которое часто встречается в различных сферах деятельности - банковской, биржевой, трейдинговой, страховой и так далее. Словом «маржа» обозначается разница между ценой покупки и реализации товара, курсами обмена валют на денежном рынке, ставками процентов по займам и так далее.
Маржа (в том числе и форвардная) - определенный депозит, оберегающий агента от возможных потерь. В банковской практике термин почти не применяется и заменяется спредом, указывающим на разницу ставок между привлекаемым и предоставляемым займом.
Маржа делится на несколько видов:
- гарантийная - разница между стоимостью залога за переданные в кредит средства и объемом самого займа;
- депозитная - маржа, которую вносит клиринговый член в виде задатка. Специальный депозит выполняет гарантийную функцию и необходим как экономическое обеспечение по сделке в случае невыполнения обязательств участником соглашения;
- легкодоступная - тип средств, которые можно снимать со счета и направлять для открытия новых позиций;
- использованная - маржа, которую блокирует брокер для удержания еще незакрытых операций;
- применяемая - маржа, которая используется для снабжения просадки и открытия новых сделок;
- поддерживаемая - вид маржи, представляющий собой минимальный диапазон денежных средств, находящихся на счете участника рынка для удержания уже открытых сделок;
- форвардная - один из самых популярных типов маржи, который встречается при совершении спот (наличных) сделок. Данный вид маржи отражает разницу в процентных ставках по котируемой и базисной валюте.
Кроме перечисленных выше существует процентная, изначальная (фьючерсная), востребованная, наименьшая и кризисная маржа.
Форвардную маржу характеризуют следующие особенности:
- формирование за счет регулярного изменения финансовых котировок, зависящих от денежных потоков;
- повышение выгоды на фоне снижения риска при совершении сделки;
- предоставление гарантий в отношении покупательской способности участника операции;
- повышение общей ликвидности сделок и увеличение объема операций;
- возможность покрытия собственных потерь в случае невыполнения обязательств другой стороной сделки;
- зависимость величины от потенциального риска;
- расчет с учетом высокой ликвидности, а также отличий в формировании цены на определенные виды ресурсов. Учет ликвидности и изменчивости объектов, применяемых в сделках;
- расчет по параметрам базовой денежной единицы.
Форвардная маржа: факторы влияния, расчет
Форвардная маржа раньше применялась при проведении сделок с процентным арбитражем, который в последние годы утратил свою актуальность. Что касается размера форвардной маржи, то он зависит от целого ряда факторов:
1. Рынок обеспечивает конкретные расчетные ставки с учетом возможностей заемщика или кредитора. Но каждый кредитор имеет свои финансовые "лимиты", что обуславливает снижение или рост процентной ставки. Как следствие, будет меняться и форвардная маржа.
2. Выставляемый уровень форвардной маржи или процентных ставок на конкретный срок порой носит индикативный характер. Воспользоваться такой ситуацией может лишь арбитражер, который приспособился к рынку, имеет все необходимые контакты и связи. Данное условие, как правило, характерно для редких и неосновных денежных единиц.
3. Разные ограничения, действующие внутри страны (в том числе и валютный контроль) не дают извлекать максимальную прибыль пользователям рынка и маркет-мейкерам. Другие участники могут не принимать в учет ограничения и пользоваться рыночной ситуацией на 100%. Как следствие, размер форвардной маржи у последних может быть выше.
4. Многим кредиторам и заемщикам приходится оформлять средства, а также вкладывать деньги под небольшие проценты для защиты от чрезмерно или недостаточно ликвидной позиции. Такой подход - возможность устранить существующие риски. Часто они вынуждены делать предложения, которые более привлекательны для осторожных дилеров или тех, кто расположен в более удобной по географическому расположению местности.
Определение размера форвардной маржи - одна из главных задач для дилера по форвардным свопам и для арбитражера. При этом ни один из перечисленных факторов не должен сказываться на точности расчета.
В процессе вычисления должны быть учтены следующие моменты:
- округление при расчете форвардной маржи является недопустимым. Исключение составляют случаи, когда рынок долгое время был статичен, а оператор мог точно высчитать даже небольшие изменения без обязательства проведения точных расчетов;
- правильное определение времени - один из ключевых моментов, влияющих на точность вычисления;
- четкость расчета способствует повышению конкурентоспособности;
- применение интуитивного дилинга в операциях спот, а также в сделках с арбитражем является недопустимым и может привести к искажению величины форвардной маржи.