zzzdik Резюме
- Потенциал роста рынка пассажирских перевозок в 8 раз
- Рост выручки в 5 раз за два года
- Доля рынка Lyft в США на конец 2018 года составила 39%
- Lyft является меньшим из двух основных игроков на этом рынке, с предварительной оценкой в 20-25 млрд $
- Lyft считает, что у него достаточно денег на следующие 12 месяцев, но, возможно, потребуется дополнительные заимствования
___________________________________
Объем рынка
Транспорт - это огромный рынок. В 2017 году транспорт был вторым по величине расходом домашних хозяйств после жилья и почти в два раза больше, чем здравоохранение, и в три раза больше, чем развлечения.
Только в Соединенных Штатах потребительские расходы на транспорт в 2017 году составили приблизительно 1,2 триллиона долларов США.
По оценкам инвестиционного банка Goldman Sachs, ожидается, что мировой рынок автомобильных перевозок вырастет с 36 миллиардов долларов в 2017 году до 285 миллиардов долларов к 2030 году. Что делает рынок автомобильных перевозок одним из самых перспективных направлений для инвестирования в ближайшее десятилетие.
Обзор компании
В настоящее время компания предоставляет более чем в 300 городах в США и Канаде. На конец 2018 года компания насчитывала 18,6 миллиона активных клиентов и 1,1 миллиона водителей.
Финансовые показатели
- Резкий рост выручки, хотя и с замедлением темпов, что вполне естественно, для быстро растущей компании.
| Дата | 2016 | 2017 | 2018 |
| Выручка (млн $) | 343 | 1060 | 2157 |
| от года к году в % | 209% | 103% |
- Рост валовой прибыль, также с замедлением
| Дата | 2016 | 2017 | 2018 |
| Валовая прибыль (млн $) | 64 | 400 | 913 |
| от года к году в % | 522.80% | 128.10% |
- Увеличение отрицательного EBITDA
| Дата | 2016 | 2017 | 2018 |
| EBITDA (млн $) | -692 | -708 | -977 |
| от года к году в % | -66.80% | -45.30% |
По состоянию на 31 декабря 2018 года у компании было 2,0 млрд. $ в виде денежных средств и краткосрочных инвестиций и 1,5 млрд. $ в совокупных обязательствах.
Свободный денежный поток в течение двенадцати месяцев, закончившихся 31 декабря 2018 года, был отрицательным349,3 млн $
Доход в процентах от стоимости бронирования, является ключевым показателем компании, вот график
Доходы в процентах от стоимости бронирования улучшились, так как компания увеличила сборы и комиссии за обслуживание, повысить эффективность матча в режиме Shared Ride, значительно увеличила количество водителей на платформе.
Рынок и конкуренция
Lyft является меньшим из двух основных игроков на этом рынке, с предварительной оценкой в 20-25 млрд $ против гиганта Uber с оценкой на текущий момент в 120 млрд $. На последнем инвест-раунде Lyft оценивался в 15 млрд $.
Доля рынка Lyft в США составила 39% в декабре 2018 года по сравнению с 22% в декабре 2016 года или 77% роста доли рынка.
Главным является то, что компания не позиционирует себя как замена классическому такси, а скорее как сервис для совместных поездок, что позволяет взглянуть на пользование автомобилем с совершенно другой стороны.
Вывод
Компании Lift будет достаточно денег на следующие 12 месяцев, но возможно потребуется заимствовать и увеличить капитал для достижения долгосрочных целей. Что неминуемо приведет к размытию стоимости доли акционеров которые планируют приобрести акции в ходе IPO.
При текущей оценке, размещение составит примерно 2,5-3 млрд, что является не маленькой суммой для рынка IPO. Поэтому на сильный взлет рассчитывать не стоит.
В целом оценка Lyft выглядит вполне приемлемой, а ее скорость роста позволяет рассчитывать на хорошее размещение.