alexanderuss 
Многие люди уже работают на фондовой бирже, хорошо зарабатывают на данном поприще и являются настоящими профессионалами своего дела. Это просто великолепно, когда есть любимое занятие, которое приносит моральное, а главное – финансовое удовлетворение. Но есть и другая категория трейдеров, которые делают первые шаги и только начинают развиваться, как специалисты. Вот именно для них данная статья, в которой я затрону одну крайне важную тему, касающуюся биржевых котировок и индексов.
Фондовая биржа
Начнем, конечно, с небольшого введения, чтобы суть определения стала более ясна. Итак, на фондовой бирже осуществляется торговля ценными бумагами (облигациями, акциями и так далее). По своей сути биржа – это некоммерческое образование, которое имеет в своем составе равноправных участников рынка. К основному назначению биржи можно отнести непосредственно организацию торгов, информационное обеспечение, формирование котировок цен, работа по подготовке и формированию биржевых договоров и так далее. Участник рынка должен получать полную и достоверную информацию о рынке из целого ряда специализированных изданий.
Биржевые котировки
Одним из наиболее важных показателей для трейдера являются биржевые котировки. Остановимся на них более подробно.Что такое котировка ценных бумаг?
Как мы уже упоминали, одна из основных задач фондовой биржи – передать участникам всю необходимую информацию о котировке (курсах ценных бумаг). Само понятие «котировка» - это оценка стоимости того или иного актива, полученная путем анализа существующего спроса или предложения на него. Данные о биржевых котировках доступны всем участникам рынка.Основные виды биржевых котировок
Давайте вспомним, в какой валюте задается стоимость акции? - Чаще всего в национальной валюте. А стоимость облигации? – В относительных величинах, к примеру, в процентном отношении от номинальной стоимости. Что это значит? Если стоимость облигации указана порядка 90% при номинальной стоимости в 10 000 рублей, то ее реальная цена – 9 000 рублей. Для более четкого представления особенностей биржевых котировок выделим их основные виды: 1) Преддоговорные котировки предполагают конкретную рыночную стоимость актива, формируемую из предложенной цены на продажу или покупку. Рассмотрим более подробно цены каждого из участников:- цену покупателя предлагает один из участников фондовой биржи – маркет-мейкер. Участник рынка имеет возможность продать маркет-мейкеру свою акцию по заявленной цене. Но за ним остается право предложить более высокую стоимость;
- цену продавца также предлагает маркет-мейкер, но уже выступая в роли продавца. Участник рынка по заданной цене может купить ценную бумагу, но при необходимости предложить лучшую цену. Маркет-мейкер, в свою очередь, получает доход из разницы между стоимостью, предлагаемой продавцом и стоимостью покупателя. Этот показатель называется спрэдом. 2) Последоговорная котировкa (ее еще называют курсом ценной бумаги) формируется в качестве рыночной цены актива, исходя из заключенной по нему сделке.
Отличия преддоговорных и последоговорных котировок
Для лучшего понимания двух основных видов котировок разберемся с их отличительными особенностями:- во-первых, преддоговорная котировка формируется с учетом двух цен, в отличие от последоговорной котировки, где в формировании принимает участие только одна стоимость;
- во-вторых, в большинстве случаев именно преддоговорная котировка выступает в качестве базы для формирования будущей стоимости. В свою очередь последоговорная котировка – это рыночная стоимость актива;
- в-третьих, при формировании преддоговорной котировки в качестве основы принимается последоговорная котировка. Фактически, преддоговорная котировка основывается на рыночной цене.
Здесь очень важно учитывать цели каждого из видов котировок. К примеру, цель преддоговорной котировки – создать оптимальные условия для достижения договоренности между участниками сделки – продавцом и покупателем. Последние быстрее определяются с рыночной ценой актива. При этом чем ниже уровень спрэда, тем в более сжатые сроки заключается соглашение о формировании действующей рыночной стоимости.
Характеристики котировочной цены
Как мы упоминали, одной из основных задач фондовой биржи является ценообразование. Что это значит? Биржа концентрирует спрос и предложение на те или иные активы. Именно биржа выставляет по каждому из них стоимость, которая типична для биржевого рынка и находит свое отображение в собственных котировках. Биржевая котировка представляет собой цену, по которой можно приобрести, а в дальнейшем и произвести продажу финансового инструмента в конкретный период времени. Котировочная цена актива – это средневзвешенная стоимость, которая определяется во время торговой сессии. Особое внимание уделяется расчету котировочной стоимости. Этим вопросом занимается один из отделов биржи (чаще - котировочный комитет). Все сведения о стоимости можно получить из специальных биржевых таблиц. В каждом активе (ценной бумаге) есть вся необходимая информация по доходности, стоимости (за все время котировки), а также ряду других важных показателей.Способы котировки цен
На современном этапе можно выделить два основных способа котировки цен – посредством регистрации фактических цен соглашений, спроса и предложения. Есть и другой вариант – с помощью выведения котировочной (справочной) стоимости котировальной комиссии. Как это делается? Типовая стоимость рассчитывается как средняя цена договоров на основании конъюнктуры рынка по конкретному товару. Последнюю можно установить с помощью трех основных характеристик – общего числа подписанных договоров, тенденции изменения цены на тот или иной актив в течение дня или же соотношения спроса и предложения. Отдельное внимание стоит уделить справочной котировке, которая не обладает статусом официальной. Фактически, это лишь мнение котировальной комиссии о вероятной типовой цене.Биржевые индексы
Рассматривая биржевые котировки, мы просто не может упустить такой важный фактор рынка, как биржевые индексы. Вы сейчас поймете почему. Именно котировочные цены являются основой при формировании индексов. Последние, в свою очередь, являются очень важным элементом рынка. Именно с помощью биржевого индекса можно изучить динамику движения рыночных цен тех или иных активов. С помощью биржевого индекса появляется возможность сделать прогнозы дальнейшего развития рынка, определить некоторые
скрытые тенденции. Рассчитывают и публикуют индексы непосредственно биржи или специализированные компании.
Какие они бывают?
Наиболее популярными сегодня индексами, которые учитываются опытными трейдерами, являются: индекс Доу-Джонса, индекс Лондонской фондовой бирж и так далее. При этом в каждой стране принято уделять внимание своему биржевому индексу. В частности, в Японии это Nikkei-225, в Германии - Xetra-Dax-30, во Франции - СAС-40, в России – ММВБ и так далее. Конечно, это далеко не все биржевые индексы. В каждой развитой стране их может быть несколько. Как они влияют на рынок? - Да очень просто. При снижении одного из значений существенно меняется ситуация и на самом рынке, к примеру, на одном из его сегментов. Биржевые индексы крайне необходимы для проведения качественной оценки состояния рынка биржевых активов и оценки динамики. Индекс биржевого рынка представляет собой число, в котором заложено качественное состояние ценной бумаги. При этом сам по себе размер не имеет никакого значения. Главное – как число поменялось по отношению к прошлым показателям. Сегодня можно выделить две основные группы фондовых индексов – ценовые и капитализационные. Каждый из них имеет свои отличительные особенности: 1) Ценовые индексы обычно рассчитываются, как среднее арифметическое от цены акций организаций, которые находятся в базовом списке индекса. К таковым относятся: индексы Доу Джонса (мы о нем уже упоминали немного выше), индекс фондовой биржи Токио (Nikkei-225), индекс фондовой биржи (АМЕХ) и так далее. 2) Капитализационные индексы меряют общую капитализацию компаний, активы которых применяются для подсчета величины индекса. Расчетное значение приравнивается к определенной дате. Сегодня к капитализационному типу индексов можно отнести свободный индекс фондовой биржи Нью-Йорка, индекс Standard and Poor's и так далее. Что и говорить – большинство фондовых рынков на Западе считаются капитализационными. Есть подобный вид индексом и на территории России. В частности, сюда входят все индексы, которые рассчитываются информационными агентствами АК&М, индексами «Moscow Times» и так далее.Зачем они нужны?
Биржевые индексы очень полезны в качестве исходных показателей для проведения расчета параметров основных экономических моделей. К примеру, если работа ведется с моделью оценки капитальных активов, то с помощью биржевого индекса можно лучше всего оценить инвестиционный портфель. Кроме этого, индексы – это мощный инструмент для воплощения в жизнь целого ряда стратегий. Интерес современных трейдеров к биржевым индексам вполне логичен. Данный параметр часто используются в роли базисного актива для ряда производных (к примеру, опционов на фьючерсы на индекс, опционов на индекс, фьючерсов на индекс). В свою очередь производные финансовые инструменты дают возможность трейдеру активно применять те или иные стратегии на фондовом рынке, принимать участие в спекулятивной игре и так далее. К слову, важно отметить, что далеко не все индексы могут применяться, как базовый актив.
Какие биржевые индексы используются?
Как мы уже упоминали, сегодня существует огромное количество различных индексов биржевого рынка. Один из наиболее важных и популярных – индекс Доу Джонса, основанный еще в 1884 году. На начальном этапе расчет производился по одиннадцати акциям различных железнодорожных компаний. Затем данный список стал расширился – он подрос до двадцати Ж/Д станций. Немногим позже появился промышленный индекс, в котором уже к 1930 году учитывались до тридцати компаний. Но индекс Доу Джонса далеко не единственный. Сегодня большой популярностью пользуются:- средние индексы Moody's (здесь речь идет об индекса в сфере ж/д транспорта, промышленности, коммунальным организациям);
- индексы японской биржи – TOPIX и Nikkei;
- индексы NASDAQ. В данном композитном индексе включено более четырех тысяч акций. В промышленном индексе около 3 тысяч акций, в страховом около ста, в банковском – более двух сотен и так далее;
- индексы Франции - генеральный индекс САС, САС-40;
- индексы других фондовых бирж мира – Торонтской, Миланской, Американской и так далее. Фондовые индексы очень полезны для качественного анализа и прогнозирования рынка. С чем это связано? Современные инвесторы формируют мощные инвестиционные портфели с большим количеством ценных бумаг. Это, в свою очередь, требует четкого понимания существующих процессов на фондовом рынке и каждой ценной бумаги в частности.