Китайский гамбит: Поднебесная начала стимулировать экономику

В пятницу произошло сразу 2 важных события. Прежде всего необходимо отметить действие Народного Банка Китая – в частности, китайский регулятор снизил процентные ставки по кредитам и депозитам в юанях на 25 б.п. до 2.75%. Произошло это впервые с 2012 года. Ставка кредитования для финансовых компании на 1 год была снижена сразу на 40 б.п. до 5.6%. После этого на мировых фондовых рынках началось ликование быков – российские индексы завершили день бурным ростом. Даже ММВБ, в начале дня терявший до 0.8% на фоне укрепления рубля, в итоге подрос на 0.4% и пробил годовой максимум в 1535 пунктов. На других рынках динамика была примерно схожая. При этом также резко начала дорожать и нефть – котировки сорта Brent подксочили сразу на 1.5% и пробили важную отметку 80 долларов за баррель. На этом фоне укрепился также и рубль – курс российской валюты к доллару подорожал на 0.9% и впервые с 13 ноября опустился ниже отметки 45.80. Такое решение китайского регулятора во многом обусловлено спадом экономического роста в Поднебесной – ВВП Китая в этом году, скорее всего, вырастет лишь на 7.3-7.4%, что является минимальным значением с 2009 года и ниже целевого показателя правительства страны в 7.5%. Это существенно усилило ожидания дальнейших стимулирующих мер не только в Китае, но и других развивающихся стран. Тем более, что на это есть веские причины. Так, ВВП Бразилии в текущем году вырастет не более чем на 1.5%, российская экономика подрастет лишь на 0.6-0.7%, турецкая – в пределах 2%. Но кроме Китая взбудоражило рынки и другое важное событие – выступление главы ЕЦБ Марио Драги. Собственно казалось бы – чего тут особенного, Драги чуть ли не через день выступает с различными заявлениями? Однако это заявление действительно было очень важным, так как по сути глава европейского регулятора заявил о решимости уже в ближайшее время принять самые радикальные меры (вплоть до запуска печатного станка) дабы преодолеть дефляционные риски и разогнать стагнирующую европейскую экономику. Все эти заявления происходят на фоне фактически третьей по счету за последние 5 лет надвигающейся стагнации в Еврозоне. В частности, Марио Драги заявил: «ЕЦБ готов к решительным мерам для разгона инфляции и преодоления экономического спада в Еврозоне. В ближайшее время будут приняты дополнительные меры по смягчению политики, в том числе увеличение программы выкупа активов». После этих заявлений евро стал стремительно терять позиции против доллара. Пара EURUSD по итогам дня упала на 1.4 до уровня 1.2390. Фондовые индексы, напротив, резко выросли. В конечном итоге, все эти события оказали безусловно позитивное влияние на инвесторов. В среднесрочной перспективе, на фоне насыщения мировой финансовой системы европейской и юаневой ликвидностью, вероятен приток инвестиций в развивающиеся страны. В первую очередь это будут страны, в которых фондовые рынки крайне недооценены или в которых за последние годы существенно улучшились условия для инвестиций (к таким странам в том числе относится и Россия). Поэтому в средне и долгосрочном плане у российских индексов есть неплохие шансы взять веский реванш у западных конкурентов и догнать по темпам роста ключевые индексы старого и нового света. В ближайшие 5 лет потенциал роста по РТС составляет до 350%, по ММВБ – 250%.