// 4 марта, в США, вышла статистика по занятости вне сельскохозяйственного сектора за февраль (или non-farm payrolls). Эти данные выходят провоцируют резкую волатильность на всех мировых финансовых рынках. Также были опубликованы статданные по беззработице за тот же месяц, а накануне в США вышла статистика по недельным обращениям безработных за пособием, которая оказалась несколько хуже ожиданий (количество обращений подскочило до 278 тыс.). Ситуация на рынке труда улучшается Если в прежние два месяца non-farm payrolls выходили на фоне крайне негативной конъюнктуры мировых фондовых и товарно-сырьевых рынков, то сейчас, напротив, ситуация складывается более благоприятная. В целом статистика вышла позитивная. Так, количество вно...

  После кризиса 2008-2009 гг. биотехнологичный сектор в США развивался бурными темпами, благодаря чему акции компаний сектора росли высокими темпами. Общая рыночная капитализация сектора в пиковые периоды достигала 900 млрд. долларов. При этом показатель P/E доходил до 26.0. Однако в последние кварталы сектор переживает далеко не лучшие времена. Капитализация сократилась в годовом выражении почти на 20%, мультипликатор P/E снизился до 22.0, а прибыли компаний остаются под давлением из-за слишком крепкого доллара по отношению к мировым валютам. Заманчивые перспективы Тем не менее, наряду с ИТ-бизнесом, биотехнологии представляются инвесторам одним из наиболее перспективных для вложения. Даже крупнейшие биотехнологичные компании по-прежн...

  В конце ноября прошлого года я закончил проект тестирования бета-нейтрального портфеля, который действовал с конца июля. Однако с тех пор я сознательно не стал закрывать позиции в портфеле, сократив лишь одну небольшую сделку. Поскольку сейчас начало марта, самое время подвести среднесрочные итоги работы этого портфеля. Мы рассмотрим общие показатели работы портфеля, проанализируем наиболее прибыльные и убыточные позиции, а также постараемся изучить все факторы, которые повлияли на результаты портфеля за все время его работы. Всего будет проанализирован период чуть более чем за 7 месяцев – 24.07.2015-1.03.2016 гг. включительно. Этот период уже можно считать среднесрочным, поскольку продолжительность составляет более полугода. Начнем с...

С начала нынешнего года стоимость золота активно растет. По состоянию на 25 февраля, унция драгметалла стоила 1240 долларов и это на 17% больше, чем в начале года. Сейчас стоимость желтого металла находится на максимальных отметках за год, и по многим прогнозам котировки к концу лета могут вырасти до 1400-1450 долларов за унцию. А ведь еще совсем недавно аналитики предрекали скорый закат золота как защитного актива и обвал цен до 800 долларов. Риски растут – золото дорожает Однако рост рисков в мировой экономике, нестабильность на азиатских фондовых рынках, а также рост спроса со стороны развивающихся стран, вновь повысили интерес инвесторов к данному активу. Основным фактором роста цены из всего перечисленного стало усиление рисков р...

С тех пор, как в конце 2014 года стала понятна неизбежность кризиса в российской экономике, Правительство чуть ли не ежемесячно меняло свои прогнозы развития народного хозяйства. Еще до валютного кризиса в середине декабря того же года власти ожидали снижения ВВП в 2015 году в пределах 1% или возможно даже нулевого роста, и инфляцию в пределах 8-9%. Более того, все ориентировались на рост ВВП в 2016 году на 2-2.5% в расчете на то, что цены на нефть восстановятся хотя бы до 60 долларов за баррель. Однако вместо этого нефть рухнула еще сильнее и сейчас торгуется возле 12-летних минимумов в коридоре 30-35 долларов за баррель. Вместе с ценами на нефть падают и ожидания по российской экономике. Все хуже и хуже… Теперь все ожидают дополнитель...

Сегодня существует очень мало стран, экономика которых основанна на инновациях и технологиях. За последние два года дискуссия о том, как построить инновационную экономику сильно обострилась, т.к. цены на многие сырьевые товары на мировых биржах резко упали и странам с сырьевой экономикой пришлось срочно предпринимать меры, чтобы обеспечить больший уровень диверсификации. И если приглядеться, то задача эта является вполне достижимой. Инновации - не только что-то новое Для начала разберемся в основных терминах. Инновации – обеспечение количественного и качественного роста свойств товара или услуги за счет разработки новых технологий и решений, которые позволяют увеличить эффективность по сравнению с аналогами. Инновации заключаются не прост...

  С тех пор как ФРС США в декабре решили впервые за последние 9 лет повысить ключевую ставку, ситуация в американской экономике стала резко меняться. Из-за укрепления доллара к основным мировым валютам и обвала цен на нефть, американская промышленность только в 3 месяцах из 12 в 2015 году показала рост производства. Одновременно с этим, из-за удешевления импорта и низких цен на сырье, на внутреннем рынке возникло сильное давление на потребительские цены. В результате, возникли серьезные риски дефляции. Чем все это грозит?   Во-первых, ФРС придется пересмотреть свои планы по нормализации денежно-кредитной политики. Более того – возможен новый раунд монетарного стимулирования по принципу QE. Из-за этого доллар вряд ли достигнет в ближайшее...

  Продолжаем цикл статей про финансовый анализ – на сей раз, речь пойдет о фундаментальной аналитике. В статье будет рассмотрено применение фундаментального анализа к различным сегментам финансового рынка – долгового, товарно-сырьевого, срочного, рынка акций, Forex и т.д. Разберем как правильно использовать приемы фундаментального анализа, а также на конкретных примерах рассмотрим реакцию рынка на те или иные события.     Начнем с общих понятий. Фундаментальный анализ – совокупность методов текущей оценки и прогнозирования будущей конъюнктуры финансовых рынков и конкретных инструментов. Эти методы основаны на макроэкономических, финансовых, производственных, отраслевых и иных показателях, которые касаются того или иного рынка или конк...

В этой статье разберем финансовый расчет доходности собственного капитала в Excel. Этот показатель необходим для оценки доходности собственных вложений. Для расчетов выбран Excel, т.к. это самый доступный и наиболее востребованный программный продукт для массового пользователя. Начнем с теории.   Итак, доходность (или рентабельность) собственного капитала (ROE) – показатель эффективности деятельности предприятия, рассчитываемый как отношение чистой прибыли к сумме инвестиций за один и тот же период времени. К примеру, если компания за год заработала 100 долларов чистой прибыли и инвестировала в свою деятельность 1000 долларов, то ROE=NI/Inv*100=10%. Эту модель можно применить и к собственным инвестициям. Анализ рентабельности собственного...

С тех пор, как в сентябре 2014 года начался глобальный тренд падения цен на нефть, американские нефтедобывающие компании понесли в общей сложности убытков на 300 млрд. долларов. В результате, нефтегазовый сектор в США сократил инвестиции примерно на 180 млрд. долларов только в 2015 году. Даже нефтяные гиганты вроде Exxon Mobil и Chevron вынуждены были сократить инвестиционную программу по новым проектам до минимума, а многие текущие проекты по добыче труднодоступных углеводородов оказались заморожены. Что уж говорить о средних и мелких нефтедобывающих компаниях – их добыча начинает активно сокращаться, а многие из них вынуждены были объявить о финансовой несостоятельности. // В общей сложности, за полтора года заявления о банкрот...