lorenczo Прежде чем перейти к рассмотрению темы «Выкуп акций», рассмотрим два сопутствующих понятия, которые помогут нам эту тему правильно понять, а именно, что такое акции, каким образом они выпускаются.
Акция – это особая форма ценной бумаги, покупая которую, инвестор вносит определенную сумму денег в компанию, выпустившую акцию. Такой компанией может быть открытое или закрытое акционерное общество. При покупке акции инвестор имеет право ежегодно получать часть прибыли компании (дивиденд), которая соразмерна объему ценных бумаг, им приобретенному. Также инвестор имеет право получить часть имущества акционерного общества, которое остается после банкротства компании. Объем получаемого имущества также будет соразмерен проценту купленных акций.
Выпуск акций или эмиссия акций – это процесс, который совершает компания для перехода на новый этап своей деятельности. Эмиссия ценных бумаг позволяет компании получить дополнительные средства для расширения производства или привлечения в него инновационных технологий. При выпуске акций компания обязана учитывать мнение инвесторов о развитии бизнеса, а также выплачивать инвесторам дивиденды по акциям.
Что такое выкуп акций, и каким образом он происходит?
Выкуп акций может происходить в прямом или обратном направлении. Прямое направление, наиболее часто встречающееся – когда инвестор покупает ценную бумагу, то есть, отдает компании деньги и получает одну или несколько акций. Обратный выкуп происходит в том случае, когда компания выкупает свои акции у инвесторов, производя обратный обмен: компания забирает у инвестора акции, отдает ему деньги, причем сума денег не обязательно должна быть равной ранее внесенной.
Преимущество прямого выкупа акций вполне понятно и объяснимо: инвестор формирует актив под названием «портфель ценных бумаг», за счет которого получает возможность участвовать в управлении компанией и зарабатывать деньги, получая процент от заработка акционерного общества.
А вот в чем преимущества обратного выкупа акций? Все просто: на момент эмиссии ценных бумаг предприятию могут быть нужны деньги, без которых невозможно дальнейшее развитие. Выпустив акции и распродав их инвесторам, предприятие получает необходимые средства. Расширив свою деятельность, либо внедрив в производство инновационные технологии, акционерное общество получает резкий подъем прибыли. Теперь оно уже не нуждается в акционерном капитале. Выкуп акций у инвесторов производится с целью минимизировать их влияние на работу компании: если у инвесторов меньше 51% акций компании, они фактически не смогут никак влиять на принятие решений по развитию бизнеса.
Как выкупать акции?
Сама процедура выкупа не так проста, как это может показаться на первый взгляд. На данный момент экономика выделяет два способа выкупа акций, рассмотрим их.
Тендерный выкуп – когда фирма просто предлагает инвесторам продать своим владельцам купленные когда-то акции. Этот метод очень хорошо работает в отрицательных условиях рынка: когда доходы компании падают, и стоимость акций снижается. При умелом управлении компанией такой период можно использовать в собственных интересах.
Голландский аукцион – неплохой метод продажи ценных бумаг. Работает он не совсем так, как обычные аукционы. На аукционах цена повышается, пока не найдется покупатель, который предложит максимально высокую сумму денег. На голландском аукционе цены снижаются, пока держатель акций не согласится их продать.
Еще один способ выкупа акций относится к косвенным методам покупки – это выкуп акций на фондовой бирже. Здесь стоимость акций будет зависеть от текущих экономических условий. Правда, если совершается обратный выкуп, и свои акции пытается выкупить компания, она может намеренно прибегнуть к снижению цены, введя на неопределенный срок такие направления деятельности, которые уменьшат привлекательность бизнеса для инвесторов.
Как анализировать рынок при выкупе акций?
Если компания намеревается выкупить свои акции, значит, наверняка, есть перспектива ее дальнейшего крупного развития. Вообще, стремление выкупить акции может носить как положительный, так и отрицательный характер, все зависит от условий рынка, в которых работает компания, ее текущего положения и прочих критериев. Нужна финансовая грамотность и умение читать балансовые отчеты для принятия правильного решения.
Нужно также понимать, что если акционерное общество принимает решение выкупить свои акции, то компания пытается изменить собственнические отношения. Если, например, сначала буду выкуплены все акции, а потом бизнес выпустит облигации, отношения должник/собственник мгновенно изменятся. Это может как положительно, так и отрицательно сказаться на стоимости последующих эмиссий ценных бумаг различного вида.
Иногда компании объявляют о выкупе акций просто для того, чтобы сыграть на их стоимости. Обычно после подобного объявления цена ценных бумаг растет, что приносит акционерному обществу дополнительную прибыль.
Заключение
Ценные бумаги, которые были выкуплены акционерным обществом у инвесторов, будут называть выкупленными. Эти бумаги будут храниться в бухгалтерии предприятия. При необходимости, общество может вновь продать часть портфеля ценных бумаг или портфель полностью, либо назначить новую эмиссию ценных бумаг. Нужно уметь анализировать структуру бизнеса, чтобы понимать, выгодно будет или нет продавать акции обществу и лишаться своей части акционерного капитала и дивидендов.
Как правило, выкуп ценных бумаг осуществляется только при наличии у компании дополнительных, излишних денежных средств, которые она может направить на централизацию управления. Выкуп необязательно должен быть полным, иногда достаточно просто вернуть себе большую часть акций, чтобы иметь возможность полноправного принятия решений по ведению бизнеса.
Иногда, для ослабления налогового давления на акционеров, фирма после выкупа может выплатить дополнительные дивиденды, но это случается далеко не всегда и не во всех компаниях.