Государственная краткосрочная облигация


Государственные краткосрочные облигации (аббревиатура ГКО) – это государственные ценные бумаги, имеющие срок погашения до 1 года. ГКО – имеет вид бескупонных облигаций, они размещаются в ходе аукциона с дисконтом к номиналу. Другими словами, эти ценные бумаги не производятся в виде отдельных бумажных бланков – на каждый выпуск готовится глобальный сертификат, что в дальнейшем будет храниться в Банке России (выполняет функции депозитария).

 

Государственные краткосрочные облигации были введены для финансирования (неинфляционного покрытия) дефицита госбюджета и сегодня играют очень важную роль для экономического развития страны. Первая эмиссия ГКО началась в мае 1993 года.

 

Эмитентом ГКО выступает МинФин РФ. В свою очередь, Банк России берет на себя обязательства по своевременному погашению задолженностей по государственным ценным бумагам. Банк России - это генеральный агент, занимающийся обслуживанием выпуска.

 

Эмиссия ГКО проводится периодически – происходят отдельные выпуски ценных бумаг на срок до года. МинФин РФ совместно с Банком России принимает решение о выпуске – в нем определяется:

 

  • Период размещения государственных краткосрочных облигаций
  • Их предельный объем
  • Возможные ограничения.

 

Выпуск ГКО будет считаться состоявшимся в том случае, если за весь период размещения удалось реализовать не меньше 20% от общего количества предполагавшихся к выпуску ГКО.

 

Владельцем таких ценных бумаг могут вступать как физическое, так и юридическое лицо. Эмитент вправе устанавливать для каждого из выпуска ограничения, касающиеся потенциальных инвесторов (ограничить круг лиц, которые могут купить такие ценные бумаги). Владельцы получают доход, который выражается в разнице между стоимостью реализации и стоимостью самой покупки.

 

Любые операции по обращению и размещению (включая также учет владельцев, а также расчеты по ценным бумагам) проводятся у дилеров (уполномоченных организаций) или  непосредственно в учреждениях Банка России. Дилер осуществляет операции с государственными краткосрочными ценными облигациями, подчиняясь порядку, установленному в договоре между БР (Банк России далее) и дилером. Стоит учесть, что лицевой счет на Государственные краткосрочные облигации можно открыть и обслуживать только в головном банке.

 

Немного конкретики

 

МинФин РФ размещает в аукционе, который проводится «втемную» годовые, шестимесячные или трехмесячные ГКО. Покупатели, присутствующие на аукционе, делают свои ставки, указывая цену в заявке. Указанная в заявке стоимость должна превышать цену отсечения (этот термин подразумевает нижнюю цену размещения выпуска ГКО) или быть равной этой цене. Если покупатель указывает заявку в цене меньше «входного порога» - заявка отклоняется.

 

Как уже говорилось прежде, чтобы привлечь дополнительные инвестиции для финансирования дефицита государственного бюджета, в мае 1993 года правительство инициировало первую эмиссию ГКО.

 

Особенность ГКО (в сравнении с другими типами государственных ценных бумаг) – очень высокая доходность, от 100% годовых и больше. К примеру, в 1994 году доходность ГКО составляла 500% годовых. Таким образом, удалось привлечь деньги, как отечественных, так и иностранных  инвесторов.

 

Новые облигации федерального займа

 

В свете успеха ГКО на финансовом рынке страны правительство выпускает в 1998 году облигации федерального займа. Основное их отличие от уже присутствующих на рынке ГКО – облигации федерального займа купонные (печатаются на отдельных бумажных бланках) и могут вращаться на вторичном рынке. Размер купонного дохода рассчитывается отдельно для каждого из периодов выплаты.

 

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

  • финансовый рынок
  • эмитент
  • доходность
  • ГКО
  • займ
  • государственные краткосрочные облигации

Похожие публикации

Комментарии (0)

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо войти или зарегистрироваться
UP