Распределение акций

Распределение акций – процедура, которая применяется в государственных стратегиях приватизации, когда определенная часть акций государственного предприятия продается на льготных условиях сотрудникам или иным категориям граждан.

Модель распределения ценных бумаг

Распределение акций АО регулируется ФЗ «Об акционерных обществах». Преимущественно ценные бумаги распределяются между акционерами общества. Решение о размещении акций принимает общее собрание акционеров.

В мировой практике существуют следующие модели распределения ценных бумаг:

• первая модель – предусматривает 20-25% иммобильности акций, которые находятся в руках одного владельца и формируют контрольный пакет акций. Остальные 75–80% ценных бумаг распределяются между небольшими инвесторами и часто переходят из рук в руки. Подобная модель распределения не предусматривает контрольного собственника. Однако крупный пакет акций может блокировать невыгодные решения и определять ход деятельности предприятия. Распространению такой методики распределения акций в России способствовала приватизация государственных предприятий и поощрение покупки контрольных пакетов акций действующим руководством компании;
• вторая модель – предусматривает наличие 75-80% акций в руках одного владельца. Остальные 20–25% должны принадлежать мелким инвесторам или продаваться на рынке ценных бумаг. Подобная модель распределения имеет контрольного собственника. Развитию такой модели распределения акций в России способствовала политика приватизации стратегически важных государственных предприятий.

Для Российской Федерации характерна также модель распределения, когда 52% акций принадлежит работникам предприятия. Как следствие они обладают контрольным пакетом ценных бумаг. Остаток акций может быть размещен у плавающих инвесторов. Подобная модель сформировалась в период проведения чековой приватизации. Однако имущественное расслоение участников акционерного сообщества привело к тому, что крупные пакеты со временем оказывались в руках администрации предприятия.

Что касается порядка установления даты распределения прав на владение частью предприятия, то здесь более выгодные условия предоставляются эмитенту, который и назначает день и место распределения.

Организации по распределению акций

Распределение акций между инвесторами, осуществляется следующим образом:

• путем привлечения посредников;
• путем обращения к покупателям (инвесторам).

Первый способ является самым распространенным. Посредниками между инвесторами и акционерным сообществом обычно выступают инвестиционные банки и инвестиционные институты, которые стремятся привлечь необходимый капитал. Второй вариант подразумевает самостоятельное изучение условий рынка и проведение рекламной кампании. Данный способ обычно используют крупные предприятия, имеющие существенную прибыль.

Инвестиционный банк представляет собой специальную кредитно-финансовую организацию, которая занимается выпуском и реализацией ценных бумаг. Тогда как инвестиционный институт занимается коллективными инвестициями в ценные бумаги. Такие учреждения представлены на российском рынке в качестве инвестиционных фондов, которые обеспечивают коллективные вложения в акции и ценные бумаги. Их отличие состоит в особенностях организации, видах деятельности и формировании собственного бюджета.