avgustin Ни для кого не секрет, что прибыль, сформированная не по стандартам GAAP, или, проще говоря, non-GAAP прибыль (non-GAAP earnings), позволяет менеджменту непосредственно манипулировать своими KPI (Key performance indicator). Инвесторы должны изучать non-GAAP показатели для защиты своих инвестиционных портфелей. Трюки с non-GAAP прибылью могут подтолкнуть акции к кратковременному росту, но в конце концов жизнь расставит все на свои места и реальная экономика бизнеса рано или поздно станет явной.
Показатель non-GAAP прибыли уводит инвесторов в сторону от реальной прибыли
Ключевой момент, который инвесторам надо помнить о non-GAAP прибыли, состоит в том, что она как помаде на свинье: лишь скрывает потенциальную угрозу, но не меняет ее. Чем больше менеджеры скорректируют показатели GAAP, тем печальнее это может обернуться для инвесторов. Манипуляции с non-GAAP прибылью работают только в краткосрочной перспективе, но скрывать неудачи в бизнесе вечно они не в состоянии. Посмотрим на другой пример: Demandware (DWRE). После того, как акции выросли на 160% с января 2013 года по июнь 2015 года, они в итоге упали на 36%.