Trading Floor Review 38 - начало лета!

Привет друзья! 

C вами снова Trading Floor Review и это 38 выпуск! Прежде чем начать, мы хотим напомнить, что Trading Floor Review – это обзор интересных событий и акций который мы выпускаем специально для подписчиков нашей трансляции  торговли на рынке NYSE.

В этом выпуске мы немного изменили формат, добавили больше фундаментального анализа и более подробное описание. Ну что, поехали! 

Let's go! 

PAY (VeriFone Systems Inc). 

VeriFone Systems разрабатывает, производит и поставляет электронные платежные решения для точек продаж. Компания предлагает решения, допускающие различные способы оплаты, такие как бесконтактные платежи, NFC, через мобильные кошельки и EMV, всем известные устройства считывания банковских карт (PIN pads) и др. Во вторник вышел отчет за Q2 2016, в котором компания отчиталась хуже ожидания и урезала свой гайденс.

GAAP доход составил $526 млн, продемонстрировав рост 7.4% год к году. Скорректированная прибыль на акцию (не учитывающая влияние единовременных прибылей и затрат на stock-based compensation*) вышла на уровне 38 центов, тогда как аналитики ожидали 45 центов. Как видно из диаграммы, данная четверть сильно отличилась в плане расхождения ожиданий аналитиков и реального значения EPS.

Гайденс на полный 2016 год компания понизила с $2.15 - $2.17 млрд дохода до $2.10 млрд. Non-GAAP прибыль на акцию ожидается на уровне $1.85, что значительно ниже предыдущей оценки $2.21 - $2.24 на акцию. Поэтому падение на постмаркете было столь драматичным.

Но после утреннего невнятного рэнджа к обеду цена стала постепенно расти, поднимая свои уровни. $20.25 отрабатывала уже цент в цент без единого сквиза! В итоге зеркальный пробой рэнджа и два первоклассных пробоя максимумов дня, можно сказать, были подарены трейдерам.

*stock-based compensation – способ вознаграждения ценных сотрудников компании, путем превращения их в акционеров. Компания выплачивает бонусы собственными акциями, таким образом повышается стимул работников заботиться о капитализации и прибыли компании. Рост капитализации отражается на росте цены их собственного пакета акций, а рост прибыли перетекает в повышение дивидендов.

RL (Ralph Lauren Corp)

Ralph Lauren, известный всем мировой бренд, производит lifestyle товары по всему миру: одежду, аксессуары, обувь, очки, часы, ювелирные изделия и многое другое. Культовая компания представила гайденс на 2017 год и объявила о внедрении плана развития “Way Forward”, который создал и будет реализовывать новый CEO Stefan Larsson, взявший бразды правления в прошлом году. На своей встрече с инвесторами и аналитиками компания раскрыла содержание плана по построению роста устойчивых продаж с повышенной прибылью и созданию долгосрочной стоимости актива для своих акционеров.

Бренд, которому почти 50 лет, планирует потратить $400 млн на реструктуризацию, сократить 1000 рабочих мест, закрыть часть магазинов своей сети, и устранить три уровня менеджмента в компании. Видимо, компания стоимостью $8 млрд разрослась настолько, что без кардинальных изменений ей будет трудно выжить в существующих экономических реалиях.

Часть Way Forward плана направлена на изменение направления в том, что сделало RL знаменитой компанией, и приближение к потребителям настолько, насколько компания еще не была ранее. Для этого RL будет развивать свои продукты, маркетинг и продажи, чтобы повысить желанность бренда. Компания эволюционирует свою операционную модель, чтобы создать устойчивые прибыльные продажи. Для этого планируется существенно сократить время поставки товара в торговые сети, сотрудничество с лучшими в своем классе поставщиками, а также создание дисциплинированной многоканальной дистрибуции, осуществление стратегии экспансии.

Компания также оптимизирует структуру затрат и введет финансовую модель, направленную на повышение уровня возврата капитала (RIO), чтобы снова инвестировать в бренд и повышение качества продаж. Новый план подразумевает интенсификацию руководства и создание более гибкой организации путем сокращения уровней управления с 9 до 6. Благодаря этим инициативам и оптимизации портфеля недвижимости RL сократит уровень затрат на $180 - $220 млн годовых к концу 2017. Это в добавок к уже достигнутому снижению расходов на $125 млн в 2016.

Первую четверть финансового 2017 года RL планирует завершить со снижением доходов на 4-6%. Операционная маржа также подвергнется снижению на 110-160 пунктов. Продажи за 2017 ожидаются ниже на 1-3%, чем в 2016 году из-за проактивных мер по снижению складских запасов, закрытию магазинов и других мер по повышению качества продаж, а также из-за слабого трафика в ритейле США. Операционная маржа по плану должна составить 10%. Затраты на капитальные вложения составят $375 млн. Такой гайденс включает в себя обратный выкуп акций на $200 млн в 2017 году. Также компания понесет расходы в размере $150 млн в связи с ликвидацией складских запасов, которые будут сопровождать сокращение торговых точек.

В виду таких грандиозных новостей акция обвалилась на премаркете, открывшись сильным гэпдауном. Но инвесторы посчитали, что изменения к лучшему, поэтому день начался с мощного рывка наверх. Далее идеальные откаты с пробоем максимумов дня и закрытие гэпдауна.

То, что сильный гэпдаун был закрыт говорит о возможном продолжении покупок. Поэтому отстоявшись в среду, на следующий день в четверг за бумагу снова взялись покупатели, и бумага снова показала очень чистый технический рост с пробоем уровня закрытия среды.

EDU (New Oriental Education)

New Oriental Education предоставляет частные образовательные сервисы в Китае и стоит $6.1 млрд. Специализируется на изучении языков, предлагая подготовительные курсы к тестам и вступительным экзаменам, принимаемым в США и Китае. На этой неделе акция не дошла считанные центы до исторического максимума, достигнутого на прошлой неделе. Инвесторы посчитали это слабостью и бросились активно распродавать бумагу. Шикарные пробои дэйлоу сначала $42.00, потом $41.00 позволяли трейдерам заходить в позицию с минимальным риском. Такой откат от максимума стал уже классическим, когда в попытке пройти исторический максимум цена не находит соучастников среди покупателей и не доходит до вершины совсем немного. Тогда после этого следует сильный разворот.

Основное число держателей акции – институциональные инвесторы, они владеют почти 80% всех выпущенных акций компании. За первую четверть мало кто из них уменьшал свои позиции в EDU, а те кто сокращал, имеют стейки небольшого объема. В основном же институциональные инвесторы только повышали свои доли участия в EDU: FIL Ltd увеличил пакет на 0.4% до $0.42 млрд, позиция Acadian Asset Management возросла на 57% и теперь составляет $0.2 млрд, Schroder Investment Management Group увеличила свой стейк на 69% до $0.140 млрд, Boston Partners теперь имеют $0.09 млрд в акциях EDU, Allianz Asset Management разместила $0.03 млрд в EDU.

AGX (Argan, Inc)

Argan, представитель small cap вырос на 25% за неделю до $638 млн после того, как отчитался за первую четверть финансового 2017 года. Компания занимается разработкой, поставкой, вводом в эксплуатацию, обслуживанием систем электрогенерирующих мощностей, в том числе в сфере возобновляемых источников энергии.

Ошеломляющие результаты за период заставили игроков наперегонки покупать бумагу, загоняя цену все выше. Впечатляющие цифры отчета самым обычным образом активизировали жадность среди всех остальных эмоций инвесторов: доход компании вырос на 52% до $130.3 млн. Чистая прибыль, доступная акционерам, составила $12.2 млн или 81 цент, что означает прирост на 63% по отношению к первой четверти 2016 года.

Но несмотря на то, что акция была в игре, движение в ней было достаточно грязное и с большим спредом. Чистые и набитые уровни тоже отсутствовали, поэтому для того, чтобы получить выгоду от 25% движения, полагаться можно было только на навыки чтения ленты. В еженедельных обзорах Trading Floor регулярно проводятся видео уроки по тейпридингу, также они выкладываются на нашем канале в youtube.

OMC (Omnicom Group Inc) 

Omnicom Group является крупнейшим рекламным агентством после британского WPP и стоит $19.8 млрд. Занимается рекламой, маркетингом, услугами по связям с общественностью и корпоративной коммуникации. Акция пошла вверх  вслед за индексом с начала недели, а в среду интерес к покупкам подогрели множественные изменения в высших позициях руководства компании. Хороший зеркальный уровень с утра и классное ускорение сразу после обеда позволяли забрать почти два пункта с акции. Но далее OMC напоминает ситуацию в EDU, она также не доходит до исторического максимума и разворачивается. От резкого падения спасло только то, что предыдущий максимум был далеко в апреле (а не на прошлой неделе, как в EDU) и инвесторы успели привыкнуть к этим уровням.

CTRP (Ctrip.com International, Ltd)

Ctrip.com, лидирующий поставщик туристических услуг Китая стоимостью $18.5 млрд анонсировал свой отчет за Q1 2016 на 15 июня. Тем временем среда для акции не задалась с самого открытия. Котировки сразу появились ниже уровня закрытия и минимума вторника, и затем последовали активные продажи. Остановил это падение только уровень $42, который сразу стал очень хорошо набиваться. После долгого 20-ти минутного разбора покупателя, продавцам наконец удалось продавить цену еще более чем на пункт вниз. Выгодная стратегия в этом примере заключалась в следующем: не лезть в дикое и непонятное движение с утра, а терпеливо ждать очевидной возможности с малым риском. Для тех, кто придерживается этого правила, акция предоставила такой случай.

PPG (PPG Industries, Inc) 

Специализированный химический гигант стоимостью $29 млрд производит и продает облицовочные покрытия, специальные материалы и изделия из стекла. В среду компания объявила о заключении окончательного соглашения о поглощении компани MetoKote. Продажи поглощаемой фирмы, занимающейся производством облицовочных материалов, за 2015 год составили $200 млн. «MetoKote является лидером в своей области, ее размер, широкие потенциальные возможности и большое географическое покрытие дополнит технологии PPG и региональную базу клиентов. Данное поглощение позволит сделать процесс доставки более эффективным и рационализировать операции с клиентами» - заявили в компании.

Инвесторы одобрили действия компании, и после пробоя дневного уровня $108.80 - $109 акция вышла из диапазона-треугольника и устремилась вверх. Идеально чистый рост на протяжении всего дня, и здесь уже понадобилось терпение и умение высиживать в трейде.

DOV (Dover Corp)

Dover Corporation, компания со средней капитализацией $11 млрд, занимается производством и продажей широкого спектра промышленного оборудования, систем и комплектующих, сопровождает сервисным обслуживанием. Подобно PPG, акция вышла из треугольника в понедельник после пробоя $67. Игроки, давно ожидавшие этого события, стремительно начали вкладывать в акцию свои средства. От этого бумага показала чистый и плавный рост на протяжении всего дня. Снова трейдеру понадобилось умение терпеливо сидеть в прибыльной позиции, после покупки акции на пробое дэйхай.

GEF (Greif, Inc.)

Greif стоит $2.1 млрд и производит промышленную упаковочную продукцию с поставками по всему миру. В среду компания отчиталась за вторую четверть, опубликовав чистую прибыль в размере $31.4 млн, что составляет 53 цента на акцию. Доход составил $839.6 млн за период. Инвесторов по началу не устроили такие показатели, и акция открылась 10% гэпдауном. Но этот пример показал, что если у бумаги есть силы быстро закрыть гэп, то существует большое количество покупателей, которые с большой вероятностью продолжат вкладывать в бумагу и по более высокой цене. На следующий день на открытии цену пытались продавить вниз, что обернулось неудачей. Именно это стало красной тряпкой для быков, которые с нетерпением кинулись нажимать кнопки buy и акция резким скачком преодолела 1.5 пункта. Очень важно обращать внимание на гэпы и характер их закрытия.

-Новая лекция по чтению ленты-

Друзья, на этой неделе мы предствляем вам новую лекцию по тейпридинг. Мы постараемся выпускать их как можно чаще, но для этого нам нужна ваша поддержка, ставьте палец вверх если хотите больше лекций! 

(13 июня) Trading Floor - чтение ленты WDAY 

Вот и подошел к концу наш обзор, надеюсь вы прочитали все до конца и нашли для себя что-то новое. Не забывайте ставить лайки и оставлять комментарии, и, конечно, подписывайтесь на меня в  социальных сетях:

Всем удачных торгов, пока!