Статья отражает собой выдержку из работы Харрисона Лию, а также Шона МакГуаери и Эдварда Свонсона (университет Техаса). Общепринята та точка зрения, что чистые короткие продажи вызывают ничем не подкрепленные фирменными фундаментальными показателями снижения цен. Это вера подогревается мнением Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и многими профессионалами, непосредственно работающими на рынке. Здесь стоит сделать оговорку, что авторы совместно с Маттом Миллером из Bloomberg TV проведи опрос среди представителей хедж-фондов, инвестиционных компаний и частных брокеров. Все они предпочли нажать на кнопку, которая отвечала за отрицателей ответ на четко поставленный вопрос: основаны ли короткие продажи на информации? Но можно ли здесь ч...

Статья отражает собой выдержку из работы Криса Якобса (университеты Хьюстона и Тиллбурга), а также Яна Эрикссона (университет МакГилла). Наблюдаемые ковариантные переменные полезны для прогнозирования дефолтов, нов настоящее время многие исследования ставят под сомнения их полезность в деле интерпретирования кредитных спредов. Предлагаемая авторская методика дискретно-временной безарбитражной модели позволяет в этой связи выработать адекватное аналитическое решение для оценки кредитных дефолтных свопов (CDS). Интенсивность дефолтов принимается за квадратическую функцию ковариативных переменных, которая всегда принимает положительные результаты. Такая модель дает правдоподобные экономические результаты в отношении изменения самих переменных...

Статья отражает собой выдержку из работы Джеймса Дорана (Implied Capital Advisors), а также Энди Фодора (университет Огайо) и Данлинга (университет Флориды). Все академические исследования, проведенные на данную тематику однозначны в своих выводах: предполагаемая волатильность спредов на колл и пут опционы положительно коррелирует с будущими доходами на акции этих опционов. Однако недавнее исследование авторов выявило обратную взаимозависимость – отрицательную корреляцию между спредами волатильности и будущими ожидаемыми доходами от колл-опционов «вне денег». Используя уникальную выборку, было проведено сравнение двух составляющих: спроса со стороны квалифицированных инвесторов и рядовых потребителей. В первом случае, создавались все предп...

Статья отражает собой выдержку из работы Лили Фанг из INSEAD, а также Виктории Ивашиной и Джона Лернера их Гарвардского университета На аффилированный с банками сектор private equity (P/E) по подсчетам авторов приходится до 30% всей инвестиционной активности на рынке. Стоит отметить, что доля данного сектора возрастает на пиках рыночной конъюнктуры, будучи подпитываема синдицированными кредитными ресурсами материнских банков. Аффилированные с банками сделки аналогичны по своим свойствам самостоятельным сделкам таких структур, но имеют несоизмеримо худшие результаты по окончании волны роста и в целом, не лучшее исполнение. Конкурентное преимущество здесь заложено в способности сконцентрировать ресурсы под рыночный рост вне зависимости от пр...

Статья отражает собой выдержку из работы Донга Ло из Лондонской школы экономики, Хонгцуна Яна и Цинфана Цяна из Школы менеджмента Йеля. Возможно ли эмпирически рассмотреть, как ожидаемые и часто повторяющиеся шоки абсорбируются на просторах ликвидных финансовых рынков? Вполне, отвечают в западных академических кругах и отправляют к следующей методологии. Рассматривается временное воздействие цены на инструменты через проводимый аукцион Казначейства США и их влияние на вторичные рынках и проводимые там операции репо. Это может показаться несколько неординарным шагом, т.к. аукционы Казначейства проводятся ежемесячно, причем с объявлением точных дат и объемов заблаговременно. Так что это вполне ожидаемые лебеди. Более того, аукционы Казначейс...