Евгений Гетте Часто после открытия позиции цена идёт против.
С помощью бабочки можно от этого защититься.
Допустим открывается обычная нейтральная Бабочка, но есть вероятность что рынок начнёт расти. Добавление дополнительно Колла в конструкцию даст некоторую защиту не увеличивая сильно общую стоимость.
Рассмотрим пример:
Дата: 5 Августа 2013
Тек. Цена: 170,70$
Детали стратегии: Нейтральная Бабочка SPY
Продается 5 SPY Коллы со страйком 165 Дата эксп. 20 Сентября за 6,80$
Покупается 10 SPY Коллы со страйком 170 Дата эксп. 20 Сентября за 3,05$
Продается 5 SPY Коллы со страйком 175 Дата эксп. 20 Сентября за 0,80$
Затраты: 745$
Теперь с добавлением Колла
Детали стратегии: Нейтральная Бабочка SPY
Покупается 1 SPY Колл со страйком 175 Дата эксп. 20 Сентября за 0,80$
Затраты: 825$
Диаграмма показана на момент экспирации, однако прибыль будет если цена после открытия начнёт расти.
Предположим что SPY продолжил рост и поднялся на 5% в следующие 3 недели до 180$. На этом уровне стандартная Бабочка показала бы убытки в размере 650$
С дополнительным Коллом убытки будут в размере 220$, что значительно меньше. Дополнительные затраты при этом были всего 80$.
Перевод текста с английского (оригинал на английском). Просьба в комментариях указать на возможные ошибки в тексте путем предложения своего варианта перевода. В следующей части будет Медвежья Бабочка.