Уровень диверсификации

При формировании инвестиционного портфеля инвестор просто обязан соблюдать основные правила диверсификации – стремиться к снижению совокупного риска, учитывать свои цели и задачи, вкладывать деньги в различные виды активов и сектора экономики, работать строго по плану и обязательно тестировать результаты. Только комплексный подход к инвестиционной деятельности может дать ожидаемый эффект. При этом нельзя забывать, что инвестиции всегда сопряжены с рисками. В одном случае они минимальны, в другом – критически высоки. Но что с ними делать? Вариантов несколько - смириться, отказаться от них или начать эффективную борьбу – с помощью диверсификации.

Особенности диверсификации

Распределение активов между различными отраслями, финансовыми активами и фондами дает возможность, если не избавиться от рисков, то хотя бы минимизировать их. Большинство инвесторов работает по принципу, что на рынке не может все и сразу обвалиться одновременно. Стоимость одного актива может снизиться, а другого, наоборот, возрасти. Именно с этим знанием осуществляется компенсация рисков и защита капитала инвестора. Купить десяток акций различных компаний и «сложить» их в свой инвестиционный портфель – это еще не диверсификация, ведь столь простая стратегия не всегда работает. В научной литературе она называется «наивной». В чем ее суть? Наивное инвестирование подразумевает хаотичную скупку ценных бумаг в надежде получить максимальный доход и с расчетом защититься от рисков. Но такая стратегия не только не гарантирует прибыли, но и, наоборот, может привести новичка к полной потере капитала. Как же действовать? Чтобы диверсификация сработала, каждое действие инвестора должно быть оправданным. Необходимо понимать, какой эффект дает покупка того или иного актива, а также, от каких рисков защищается инвестор. С учетом данных факторов осуществляется выбор инструментов и определение наиболее подходящих пропорций.

Основные уровни диверсификации

Сегодня можно выделить три основных уровня диверсификации. Конечно, все они условны, но главное здесь – суть: 1) Диверсификация внутри одного класса. Здесь речь идет о покупке инвестором нескольких активов, принадлежащих к одному классу. К примеру, можно купить акции нескольких разных компаний или вложиться в различные ПИФы. Как вариант, вы покупаете пакет акций Газпрома и докупаете в «копилку» акции Сберегательного банка России. Как мы уже упоминали, вы должны четко понимать, от каких рисков защищаетесь. В данном случае все просто. Подобная диверсификация – это шанс застраховаться от проблем какой-то одной компании. В остальных случаях данный вид диверсификации не работает. Если речь идет о вложении в акции, к примеру, только российских компаний (пусть и разных), то здесь также не приходится говорить о полноценной защите от рисков, особенно в период кризиса. Если сформировать инвестиционный портфель из одних только облигаций, можно надежно защититься от дефолта, но рассчитывать на большую прибыль в этом случае не приходится. Положив деньги на депозиты в различные банки можно застраховаться исключительно от банкротства (отзыва лицензии) у конкретного финансового учреждения. Если вы вкладываетесь в различную валюту, то уменьшаете риски падения стоимости одного из активов. Многие инвесторы выбирают именно такой путь, но, как показывает практика, он оправдывает себя весьма редко. Проще и эффективнее уделить время анализу каждого конкретного эмитента и произвести покупку ценных бумаг «точечно». Помните, что недостаточно заполнить инвестиционный портфель 5-7 видами ценных бумаг. Если принято решение вкладывать свои деньги в акции, то при выборе необходимо анализировать каждую выбранную бумагу. Нет желания или времени этим заниматься? – Тогда инвестируйте в индексный ПИФ. О диверсификации первого уровня очень хорошо сказал Марк Твен. Мастер пера рекомендовал не распыляться на различные активы, а концентрировать свое внимание только на лучших бумагах. 2) Диверсификация между разными классами. Здесь речь идет о формировании инвестиционного портфеля посредством покупки ценных бумаг различных типов. К примеру, можно вложить свои деньги в облигации и акции, недвижимость отечественную и расположенную за рубежом, золото и ПИФы. В общем, смысл понятен. Инвестиции осуществляются в инструменты различных классов. Но и это еще не все. Желательно, чтобы активы имели различный уровень риска. Что это значит? Важно подбирать инструменты, имеющие различный уровень корреляции. Так можно добиться эффекта, когда все бумаги в инвестиционном портфеле будут иметь еще меньший риск и большую доходность, чем один наиболее перспективный актив в этом же портфеле. Данное явление называется «чудом диверсификации». К примеру, акция дает прибыль 100%, а весь инвестиционный портфель и того больше – 130%. Данный уровень диверсификации больше всего подходит для пассивных инвесторов. 3) И, наконец, третий уровень – портфельные пропорции. Здесь речь идет не только о пропорциях между различными активами. При формировании инвестиционного портфеля желательно учитывать целый ряд факторов – поставленные цели, возраст инвестора, наличие знаний в финансовой сфере, рискованность и так далее. При появлении противоречий все решается просто. Сначала анализируются внутренние факторы инвестора, а затем в каждой из частей портфеля (рисковой и консервативной) реализуется диверсификация 2-го уровня. К примеру, в рисковую часть портфеля можно включить ПИФы и акции, а в консервативную – драгоценные металлы, облигации и депозиты. В данном виде анализе оцениваются исключительно характеристики активов. Грамотный инвестор должен разделить свой капитал на несколько «смысловых» частей, каждая из которых будет играть свою роль.

Выводы

Важно помнить, что каждый из приведенных выше вариантов имеет право на существование. При этом каждый инвестор выбирает свой путь и тот уровень диверсификации, который больше всего близок душе. Единственное, необходимо чувствовать уровень ответственности за свой капитал и делать все возможное для его приумножения. Удачи.