Внешний государственный долг

Государственный долг – под этим термином подразумеваются долговые обязательства, которые принимает на себя государство перед международными организациями, иностранными государствами, юрлицами и физлицами.

 

Различают внешний и внутренний государственный долг.

 

Внешний государственный долг – обязательства, которые страна несет перед нерезидентами и выплачивает в иностранной валюте

 

Под внутренним государственным долгом понимаются обязательства перед резидентами, выраженными в национальной валюте.

 

Иными словами, деление на внешний и внутренний долг (по действующему Бюджетному Кодексу России) производится по валюте займа.

 

О государственном долге

 

Государственный долг может носить:

 

• Краткосрочный характер (срок – до 1 года включительно)
• Среднесрочный характер (интервал от 1 до 5 лет)
• Долгосрочный характер (срок – от 5 до 30 лет).

 

Соответственно, государственный долг погашается должником, согласно установленным срокам – при этом, длительность займа не может быть более тридцати лет. Как следствие, управление государственным долгом возложено на действующее правительство.

 

На примере Российской Федерации

 

Существует порог – максимальный объем государственного внешнего государственного долга. Объем определяется законом о федеральном бюджете, что принимается на очередной год. Согласно действующего законодательства России, ст. 106 Бюджетного кодекса РФ предусмотрен предельный уровень объема внешних государственных займов. Он не может превысить 1-годовой объем платежей по погашению, а также обслуживанию долга.

 

Помимо максимального объема государственного долга, правительство также утверждает программу внешних государственных заимствований. Программа отображает общее количество внешних заимствований из федерального бюджета на финансовый год. Также здесь обязательно указываются источники заимствования, цели, объем займа, а также сроки возврата. Отдельно в программе оговариваются государственные гарантии и займы, размер которых превышает отметку в 10 миллионов американских долларов (эквивалентная сумма).

 

Государственная гарантия

 

Под термином «государственная гарантия» понимается способ обеспечения правовых обязательств. Таким образом, РФ, выступая гарантом, предоставляет письменное обязательство о несении ответственности перед лицом, гарантию получившим, а также обязательств перед третьими лицами.

 

Вышеприведенный Закон о Федеральном бюджете на будущий год определяет максимально возможный размер суммы государственной гарантии. Сумма государственных гарантий, которая выражается в иностранной валюте, будет включена в состав внешнего государственного долга.

 

Министерство финансов РФ ведет государственные книги внешнего (а также внутреннего) долга России.

 

Государственная долговая книга

 

Сюда вносятся данные про общий объем долговых обязательств, которые имеет РФ, субъекты федерации, а также муниципальные образования. Данные про займ вносят в Государственную долговую книгу не более чем через трое суток со дня возникновения обязательства.

 

Чтобы снизить долговое бремя, правительство РФ может принять решение о реструктуризации внешнего государственного долга. Реструктуризация – это погашение старых долговых обязательств путем взятия нового заимствования (размер нового заимствования не может превышать объема погашаемой задолженности) и согласие на новые условия долгового обслуживания.

 

Инструменты управления

 

Правительство страны имеет несколько эффективных инструментов, которые позволяют им управлять государственным долгом. Всего их 4:

 

• Конверсия внешнего долга
• Конверсия государственного займа
• Консолидация
• Новация

 

Под термином «новация» понимают замену первоначального обязательства сторон на новое обязательство с другим способом исполнения.

 

Термин «консолидация» означает объединение нескольких займов в один долгосрочный. При этом изменяется процентная ставка.

 

Конверсия внешнего долга – это инструмент, используемый для сокращения внешнего долга путем выполнения перед кредиторами долговых обязательств. Конверсия предусматривает передачу кредиторам акций, а также векселей, выраженных в национальной валюте.

 

Конверсия государственного займа – инструмент, с помощью которого можно изменить первичные условия займа, которые касаются доходности. Наиболее часто при конверсии государственного займа правительство преследует цели снижения процентной ставки.

 

Программа предоставления кредитов иностранным государствам

 

Чтобы обеспечить собственные внешнеэкономические и внешнеполитические интересы, в РФ действует программа о предоставлении займов иностранным государствам. Предоставление кредитов утверждается в законе о федеральном бюджете, который составляется на будущий год.

 

В программу включены:

 

• Перечень кредитов
• Цели предоставления кредитов
• Предоставляемые суммы
• Получатели.

 

Если правительство приняло решение о реструктуризации кредита или его полном списании – это решение требует обязательной ратификации в Государственной думе.

 

О внешнем финансировании

 

Внешнее финансирование государства необходимо для привлечения дополнительных финансовых источников, что будут использованы для дополнительного финансирования государственных расходов и дефицита государственного бюджета в случае, если иные источники государственных средств были исчерпаны.

 

Иными словами, внешнее финансирование необходимо в случае, когда есть необходимость финансировать дефицит государственного бюджета и собственные расходы в случае, если мобилизовать такие средства внутри страны не представляется возможным.

 

Система управления государственным долгом

 

Разумеется, нельзя обойтись без системы управления долгами государства. Действующая система работает таким образом:

 

• Погашаются проценты
• Погашается капитальная сумма долга
• В случае необходимости, происходит рефинансирование госдолга

 

Стандартный процент ссудных капиталов для государств-заемщиков на международном рынке составляет 4 года.

 

Рефинансирование государственного долга

 

Под этим термином понимается система мер, которая направлена на изменения условий взятых кредитов - процентов, объемов или сроков. Используются следующие инструменты:

 

• Пролонгация
• Капитализация
• Секьюритизация
• Аннуляция

 

Начнем с последнего. Под термином «аннуляция» подразумевают отмену долга. Может быть применена только при полном банкротстве страны (как должника)

 

Секьюритизация – инструмент, позволяющий перепродать облигации государственного займа на фондовой бирже.

 

Под термином «капитализация» понимается реструктурирование государственных облигаций в частные ценные бумаги (осуществляется путем перепродажи их на бирже)

 

Пролонгация предусматривает возможность продления долговых сроков, а также погашения процентов.