drimdonetsk Общие сведения и производственная деятельность
ВСМПО-АВИСМА и Казаньоргсинтез не относятся к числу крупнейших российских корпораций и среди всех участников проекта «Финансовые битвы» имеют наименьший оборот. Но значение этих компаний для экономики Российской Федерации трудно переоценить. ВСМПО-АВИСМА – крупнейший в мире производитель титана и титановой продукции, а Казаньоргсинтез – лидер по производству полиэтилена в России.
ВСМПО-АВИСМА – металлургическая вертикально-интегрированная компания, которая была основана в 1933 году. В 1993 году она была преобразована в акционерное общество. Основные производственные мощности компании располагаются в городе Верхняя Салда, Свердловской области. Также, в городе Березники, Пермского края, расположен филиал компании, который носит название АВИСМА. На этом предприятии производят титан губчатый, который является сырьем для производства продукции корпорации ВСМПО-АВИСМА.
ВСМПО-АВИСМА производит и реализует около 30% всей титановой продукции в мире. По итогам 2014 года, компанией было произведено 29.35 тыс. тонн продукции. По сравнению с 2013 годом произошло снижение отгрузок на 1.9%. В руководстве компании это объяснили переходом на более глубокую переработку продукции, а также снижением авиастроительных компаний, своих складских запасов.
В структуре сбыта 58% продукции компании приходится на экспорт, а 42% поставляется на внутренний рынок. ВСМПО-АВИСМА является главным поставщиком титановой продукции для компаний Airbus и Boeing. Главными экспортерами продукции компании являются США – 47% экспорта и страны Европы, куда было поставлено 43% экспортной продукции. В структуре экспорта авиастроительные предприятия занимают 70%, двигателестроение – 18%, медицина – 3% и 9% приходится на другие отрасли экономики.
Главными потребителями титановой продукции ВСМПО-АВИСМА на российском рынке являются предприятия входящие в Объединенную Авиастроительную Корпорацию, а также судостроительные компании. По отраслям экономики, рынок сбыта продукции компании выглядит следующим образом: судостроение – 40%, двигателестроение – 29%, самолетостроение – 19%, медицина, химия, оборудование – 12%.
Казаньоргсинтез – одно из крупнейших российских химических предприятий, производственные мощности которого находятся в Казани. Первая продукция на заводе была выпущена в 1963 году, а в 1993 году предприятие «Органический синтез» было преобразовано в акционерное общество Казаньоргсинтез.
На сегодняшний день, Казаньоргсинтез производит 170 видов различной продукции. Предприятие изготавливает 38% всего полиэтилена в Российской Федерации и является его крупнейшим экспортером. В 2014 году, предприятием было произведено 1.3 млн. тонн продукции, при том, что производственные мощности завода в прошедшем году составляли 1.8 млн. тонн.
Казаньоргсинтез является лидером по производству в России газопроводных полиэтиленовых труб, фенола, ацетона, охлаждающих жидкостей, химических реагентов для добычи нефти и осушения природного газа. Около 27% продукции предприятия экспортируется.
В структуру предприятия Казаньоргсинтез входят 6 химических заводов: завод по производству этилена, завод по производству полиэтилена высокого давления (ПВД), завод по производству и переработке полиэтилена низкого давления (ПНД), завод по производству бисфенола-А, завод органических продуктов и технических газов, завод по производству поликарбоната. А также вспомогательные подразделения.
Основные финансовые показатели
Оборот компаний в 2014 году был практически одинаковый. Выручка ВСМПО-АВИСМА составила 54.78 млрд. рублей, а оборот Казаньоргсинтеза – 54.48 млрд. руб. Преимущество металлургической компании составляет всего 0.54%. Что касается, динамики, то у мирового лидера по производству титана, она выше. По сравнению с 2013 годом, оборот ВСМПО-АВИСМА увеличился на 18.75%, а разница между оборотом 2012-2103 – плюс 13.11% в пользу последнего. У Казаньоргсинтеза похожая динамика в 2013-2014 – увеличение оборота составило 18.07%, а вот рост выручки в 2013 году, по сравнению с предыдущим годом равен всего 1.47%.
Из-за более высокого оборота в 2012 году, Казаньоргсинтез лидирует по сумме выручки за три года. Преимущество химической компании составляет 3.11%. Оборот Казаньоргсинтеза в 2012-2014 равен 146.09 млрд., а ВСМПО-АВИСМА за этот же период показала выручку 141.68 млрд. руб.
Что касается рентабельности, то здесь суммарные показатели за три года лучше у ВСМПО-АВИСМА. Трехгодовая рентабельность по чистой прибыли, у металлургов – 13.27%, а у химической компании – 7.89%. Но если рассматривать показатели 2014 года, то рентабельность Казаньоргсинтеза составляет 11.22%, а ВСМПО-АВИСМА – 7.34%.
В денежном выражении, чистая прибыль в 2014 году ВСМПО-АВИСМА и Казаньоргсинтеза составляет 4.02 млрд. рублей и 6.11 млрд. рублей соответственно. По этому показателю лидирует химическая компания опережая ВСМПО-АВИСМА на 52%. Но по итогам 2012-2014 годов, чистая прибыль металлургической компании выше на 63.2% и составляет 18.8 млрд. рублей. Чистая прибыль Казаньоргсинтеза за этот же период равна 11.52 млрд. рублей. Необходимо отметить, что обе компании на протяжении последних трех лет имеют положительный финансовый результат.
Активы и обязательства
В сравнении с другими компаниями, участвующими в данном проекте, активы ВСМПО-АВИСМА и Казаньоргсинтеза выглядят довольно скромно. Активы металлургической компании оцениваются в 109.94 млрд. рублей, а активы Казаньоргсинтеза более чем в 2 раза меньше – 45.42 млрд. рублей.
А вот что касается долговых обязательств, то здесь ситуация лучше у казанской химической компании. Общие долги Казаньоргсинтеза составляют 27.65 млрд. рублей, это равняется 50.76% от общей выручки компании. Долговые обязательства ВСМПО-АВИСМА составляют 126% от оборота компании и в денежном эквиваленте равняются 69.02 млрд. рублей. Таким образом, долги металлургической компании превышают долги Казаньоргсинтеза почти в 2.5 раза.
Если рассматривать динамику долговых обязательств, то стоит отметить очень стабильный результат казанцев. На протяжении последних трех лет долги компании остаются примерно на одном и том же уровне. Правда, в 2014 году обязательства Казаньоргсинтеза увеличились на 12.8%, после сокращения суммы долга в 2013 году на 17.17%. В свою очередь, обязательства ВСМПО-АВИСМА за последние три года увеличились более чем в 2 раза. Рост долгов компании в 2014 году составил 61.48%.
В общей структуре долгов ВСМПО-АВИСМА краткосрочные обязательства занимают 47.67%, что в денежном выражении равно 32.9 млрд. рублей. Обязательства, которые должны быть погашены в течение года компанией Казаньоргсинтез, в сумме почти в 2 раза меньше, чем у металлургов и равняются 15.18 млрд. рублей, но при этом они составляют 54.91% общего долга.
Кадровая политика
Компании ВСМПО-АВИСМА и Казаньоргсинтез обеспечивают работой почти 30 000 человек. Количество сотрудников металлургической компании – 20 169, а штат химических заводов и вспомогательных предприятий Казаньоргсинтеза, более чем в 2 раза меньше и насчитывает 8 650 сотрудников.
Средняя заработная плата по итогам 2014 года в обеих компаниях не очень высокая. Среднестатистический работник ВСМПО-АВИСМА получает в месяц 30351 рубль, что ниже средней зарплаты в стране чуть более чем на 1.5 тысячи рублей. Средняя зарплата на Казаньоргсинтезе, выше чем у металлургической компании на 24.8% и составляет 37900 рублей. Фонд заработной платы ВСМПО-АВИСМА составляет 7.35 млрд. рублей, а Казаньоргсинтеза – 3.93 млрд. рублей.
Производительность труда на ВСМПО-АВИСМА не очень высокая, на каждого сотрудника в среднем приходится 2.71 млн. годовой выручки. Для сравнения, этот же показатель у Казаньоргсинтеза в 2.3 раза больше и составляет 6.98 млрд. рублей в год на одного сотрудника.
Средняя зарплата на предприятиях ВСМПО-АВИСМА равняется 1.12% от производительности труда, в казанской химической компании, сотрудник в среднем, получает 0.6% от собственной годовой производительности. На оплату труда, металлургическая компания тратит 13.41% от годовой выручки, а Казаньоргсинтез – 7.22%.
Биржевая торговля
Акции ВСМПО-АВИСМА (VSMO) входят в котировальный список второго уровня и имеют низкую ликвидность. Торгуются они только на Московской фондовой бирже и используются для расчета четырех российских биржевых индексов. Это основные российские индексы ММВБ и РТС, а также ММВБ Металлургия и РТС Металл.
Что касается обыкновенных акций Казаньоргсинтеза (KZOS), то они также торгуются только на Московской фондовой бирже и их уровень ликвидности еще ниже чем у (VSMO). Акции Казаньоргсинтеза имеют третий уровень в котировальном списке и используются при расчете только двух биржевых индексов – RTS 2 и MICEX Chemicals.
Количество акций ВСМПО-АВИСМА составляет 11 529 538 штук. Их номинальная стоимость равна 1 рублю, а 04.09.15 за одну акцию давали 12800.0 рублей. Рыночная капитализация компании довольно внушительная и составляет 147.58 млрд. рублей. Казаньоргсинтез выпустил 1 785 114 000 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 1 рубль. 04.09.15 одна такая акция стоила 25.900 рублей. Рыночная капитализация казанской компании более чем в 3 раза меньше чем у ВСМПО-АВИСМА и составляет 46.23 млрд. рублей.
По сравнению с 04.09.14 котировки акций ВСМПО-АВИСМА выросли на 72.16%. Максимальная стоимость акций за последние 52 недели составила 13300.0 рублей. Это больше текущих котировок на 3.9%. Минимальная цена была зафиксирована на уровне 5800.0 рублей за акцию, что меньше текущей стоимости на 120.68%. Средняя стоимость одной (VSMO) за отчетный период равняется 8826.2 рубля, по сравнению со стоимостью 04.09.15 это ниже на 45.02%. Максимальная цена закрытия была зафиксирована 28 августа 2015 года и составила 12940.0 рублей за акцию. Эта сумма больше на 74.04%, чем давали за одну (VSMO) 04.09.14. Минимальная цена закрытия за год меньше чем в начале периода на 21.32% и составляет 5850.0 рублей. Зафиксирована такая стоимость была после завершения торгов 10 октября 2014 года.
Котировки акций Казаньоргсинтеза за последние 365 дней показали довольно значительный рост, по сравнению с 04.09.14 их стоимость увеличилась на 286.51%. Максимум был зафиксирован на уровне 32.00 рублей за акцию. Эта стоимость выше текущих котировок на 23.55%. Минимальная цена за год составила 6.505 рублей за акцию, это меньше чем стоимость акций 04.09.15 на 298.15%. Среднегодовая стоимость одной (KZOS) составляет 17.431 рубль, что в сравнении с текущей ценой меньше на 48.58%. Максимальная цена закрытия была зафиксирована 21 июля 2015 года и составила 31.80 рублей за акцию. По сравнению с началом отчетного периода эта стоимость больше на 374.56%. А минимальная цена закрытия акций Казаньоргсинтеза была 11 сентября 2015 года и она была меньше, чем 04.09.14 всего лишь на 0.01%. В этот день за одну (KZOS) давали 6.700 рублей.
По сумме торгового оборота за последние 30 дней, значительное преимущество имеет ВСМПО-АВИСМА. С обыкновенными акциями этой компании было совершено сделок на сумму 186 млн. рублей. Это превышает торговый оборот акций Казаньоргсинтеза, который равен всего лишь 14.79 млн. рублей, в 12.57 раз. Максимальный дневной оборот за месяц (VSMO) составил 35.885 млн. рублей, а среднее количество сделок за день – 211. У акций Казаньоргсинтеза эти показатели выглядят следующим образом: максимальный дневной торговый оборот – 2.73 млн. рублей, среднее количество сделок за один день – 12.
Итоги
Эта финансовая битва чем-то напоминала поединок двух равных по силе боксеров, которые с завидным постоянством отвечают на удары друг друга. По первому основному показателю, преимущество ВСМПО-АВИСМА всего лишь 0.54%. По показателям чистой прибыли и рентабельности в 2014 году преимущество Казаньоргсинтеза, но тут же ответный удар – по сумме трех лет прибыль производителя титана больше.
И сразу же ВСМПО-АВИСМА перехватывает инициативу – активы компании более чем в 2 раза превышают показатели казанской компании. Но тут же Казаньоргсинтез, отыгрывается, показав меньшую сумму долговых обязательств и теперь уже химическая компания переходит в наступление, полностью выигрывая по показателям кадровой политики.
Решающим этапом, стал фондовый рынок, если бы здесь Казаньоргсинтезу удалось показать примерно такие же результаты, как ВСМПО-АВИСМА, то победа досталась бы казанцам. Но металлурги были сильнее, (VSMO) имеют двенадцатикратное преимущество перед (KZOS) по сумме торгового оборота. Капитализация ВСМПО-АВИСМА выше в 3 раза, а котировки акций, также за год выросли, хотя и меньше чем котировки (KZOS). Поэтому справедливым итогом этого финансового сражения стала боевая ничья. А следующая битва пройдет между крупнейшей компанией Российской Федерации, чей офис не находится в Москве или Санкт-Петербурге – Сургутнефтегазом и компанией Магнит, которая занимает 55 место среди ведущих мировых ритейлеров.