Портфель 60/40 показал свой 2-й лучший результат с 1998 года (+18%) в 2023 году:

Показатели портфеля 60/40 c 1900 года

92,5% акций принадлежат 10% самых богатых американцев. Рекордно высокая концентрация:

Доля акций, принадлежащих 10% самых богатых американцев

Индекс деловой активности в производственном секторе от S&P Global (красная линия) и другие индексы деловой активности по состоянию на 02.01.2024

Рост кредитования продолжает существенно замедляться. Последние данные по состоянию на 27 декабря показывают рост на +2,4%. Это включает потребительские кредиты, бизнес-кредиты и недвижимость. Это замедление, скорее всего, приведет к еще большей дезинфляции в будущем:

Индекс роста банковского кредитования

Рынок труда

Производительность труда растет наряду с замедлением инфляции:

Производительность труда и базовая инфляция PCE

Число открытых вакансий сократилось на 62 000 по сравнению с предыдущим месяцем до 8,79 млн в ноябре 2023 года (консенсус 8,85 млн, 8,73 млн ранее), что является самым низким уровнем с марта 2021 года:

Индикатор настроений от Goldman Sachs находится на самом высоком уровне за несколько месяцев:

Индикатор настроений от Goldman Sachs

В среднем, в январе инвесторы вкладывают ~21 б.п. свежих денег во взаимные фонды акций. Учитывая то, что сейчас у взаимных фондов ~$27,6 трлн активов под управлением, это составило бы приток капитала в размере ~$60 млрд в январе, при условии, что инвесторы не будут выводить деньги из фондов денежного рынка:

Средние ежемесячные потоки средств во взаимные фонды и ETF акций как доля от общих активов под управлением

Количество открытых позиций и объем биткойн-опционов в последние месяцы увеличились:

Количество открытых позиций и объем биткойн-опционов

Институциональные инвесторы

Наиболее эффективные фонды 2023 года имеют большие позиции по акциям факторов мега-капитализации, долгосрочного роста прибыли на акцию, высокой беты и низкого качества, чем фонды с наихудшими показателями:

Распределение позиций 20 наиболее и наименее эффективных фондов по факторам

Топ-20 наиболее эффективных в 2023 году фондов имеют перевес в акции сектора коммуникационных услуг, а у наименее эффективных - перевес в акции сектора материалов:

Распределение позиций 20 наиболее и наименее эффективных фондов по секторам

Судя по последним данным от Goldman Sachs, CTA в данный момент имеют длинные позиции по акциям США на сумму $50 млрд:

Позиционирование CTA в акции США

Ритейл

Ритейл инвесторы закончили 2023 год с перевесом в акции относительно облигаций и наличных средств, судя по опросу AAII:

Позиционирование ритейл инвесторов, опрос AAII

Сезонно, первая половина января представляет собой 5-й лучший двухнедельный период в году, и этот показатель оправдывает ожидания в 70% случаев с 1950 года:

Медианная 2-недельная доходность S&P 500 с 1950 года

Циклические акции становятся не такими дорогими по отношению к S&P 500:

Относительный коэффициент P/E циклических акций против S&P 500

С 1926 года, акции фактора стоимости опережали акции фактора роста в 83% случаев в течение трехлетних периодов:

Форвардный P/E индекса акций роста минус индекс акций стоимости

Средняя целевая цена акций "Великолепной семерки" примерно на 11% выше цены закрытия на конец 2023 года:

Средняя ожидаемая годовая доходность акций "Великолепной семерки"

EPS

Коэффициент пересмотра прибыли компаний всего мира подскочил в декабре с 0,66 до 0,82 к концу 2023 года с положительной динамикой:

Коэффициент пересмотра прибыли компаний всего мира

Коэффициент пересмотра прибыли компаний США улучшился в прошлом месяце и остается выше долгосрочного среднего значения:

Коэффициент пересмотра прибыли компаний США

Успехов в торговле!