Клевцов Антон Разное
В 2022 году и в первой половине 2023 года рынок акций в среднем снижался в ответ на положительные сюрпризы по занятости в несельскохозяйственном секторе. Однако с середины прошлого года S&P 500 вырос на хороших новостях о рынке труда:
Макро
Индекс давления на глобальную цепочку поставок вырос до +0,10 в феврале по сравнению с -0,23 в январе:
Руководители высшего звена американских компаний ожидают роста продаж и капиталовложений - планы, которые указывают на то, что в ближайшие месяцы экономика продолжит бурно развиваться:
В настоящее время американские домохозяйства выплачивают примерно столько же процентов по другим видам долгов, от кредитных карт до студенческих займов, сколько и по ипотечным кредитам:
Рынок жилья
На неделе, завершившейся 1 марта, спрос на ипотечные кредиты резко возрос, увеличившись на +9,7%, что стало самым большим ростом за последние 7 недель:
Рынок труда
Количество рабочих мест в январе увеличилось на +140 тысяч (консенсус 150 тысяч, 111 тысяч ранее). Рост заработной платы для тех, кто меняет работу, ускорился впервые с ноября 2022 года, в то время как рост заработной платы для тех, кто продолжает работать, увеличился самыми медленными темпами с августа 2021 года, судя по отчёту от ADP:
Число вакансий в январе упало до 8,863 миллиона, что является самым низким показателем за последние 3 месяца (консенсус 8,9 миллионов), судя по отчёту JOLTS:
Уровень увольнений упал до самого низкого уровня с августа 2020 года:
Занятость домохозяйств снизилась на 184 тыс. человек, что стало третьим подряд месячным снижением:
Уровень безработицы в США в феврале вырос до 3,9%, что является самым высоким показателем с января 2022 года:
Что делают другие?
Объемы колл-опционов по драгоценным металлам (GLD, GDX и SLV) за последние 3 дня составили в среднем ~723 тыс., что является самым высоким показателем с марта 2023 года:
В то время как цена на золото достигает максимумов, крупнейший ETF на золото с начала года столкнулся с оттоком средств на сумму более $4 млрд:
Приток средств в криптовалюты с начала года в годовом исчислении составляет рекордные +$40 млрд:
В акции 7 недель подряд наблюдался приток средств на общую сумму +$91 млрд, что является самой сильной тенденцией за последние 2 года:
Институциональные инвесторы
Хедж-фонды закрывают свои короткие позиции по казначейским облигациям. За последнюю неделю хедж-фонды покрыли в общей сложности 308 000 фьючерсов на 10-летние казначейские облигации, что стало самым большим недельным покрытием с ноября. В целом позиционирование по 10-летним облигациям стало наименее короткими с июля:
Хотя с начала года управляющие активами покупали акции американских технологических компаний, подавляющее большинство покупок в секторе было связано с технологическими акциями, не относящимися к "Великолепной семёрке":
Несмотря на недавний рост, соотношение циклических и защитных акций в портфелях фондов остается на многолетних минимумах:
Взаимные фонды имеют избыточный вес акций сектора финансов и недостаточный вес акций сектора технологий относительно индексов:
Ритейл
На прошедшей неделе ритейл инвесторы купили акции на сумму $3,3 млрд, в основном за счет ETF (+$4,7 млрд), в то время как из отдельных акций наблюдался отток:
Частные клиенты Bank of America покупали REITs, акции секторов товаров длительного пользования и финансов, а продавали акции сектора товаров ежедневного спроса, энергетики и фактора низкой волатильности за последние 4 недели:
Индексы
Соотношение стоимости акций золотодобывающих компаний и стоимости золота только что опустилось ниже 0,1 в 3-й раз за ~50 лет:
Акции фактора стоимости торгуются с дисконтом, приближающимся к уровню времён пандемии:
Крупные и малые акции США обычно поочередно опережают друг друга в течение 100 торговых дней. Диапазон составляет примерно -10/+10 процентных пунктов, за исключением 2021 года. Если историческая модель сохранится, то в следующие 100 дней акции малой капитализации должны опередить акции крупной капитализации:
В последние недели ралли начало расширяться: Акции стоимости, малой капитализации и акции не из сектора технологий почти не отстают от "Великолепной семерки". А Eurostoxx 50 даже сумел обогнать S&P 500:
EPS
Всего для 8% акций индекса Russell 3000 прогнозируется рост продаж во втором финансовом году на 20%+:
S&P 500 сейчас торгуется на уровне 20,7x форвардной прибыли, что выше как 5-летнего (19,0), так и 10-летнего (17,7) средних значений:
Успехов в торговле!
Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале "Антон Клевцов": https://t.me/traderanswers