Клевцов Антон Макро
Глобальный импульс дезинфляции сошел на нет. Индексы инфляционных сюрпризов от Citi, которые еще три месяца назад были отрицательными почти во всех странах, теперь стали положительными в большинстве стран:
Индекс оптимизма малого бизнеса упал в марте до самого низкого уровня с декабря 2012 года. Это было 3-е месячное снижение подряд:
Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP, опережающий индикатор потребительских настроений, в апреле упал на -0,7% до 43,2. Индекс остается на отрицательной территории уже 32 месяца подряд, начиная с сентября 2021 года:
Индекс розничных продаж Redbook в США вырос на +5,4% по сравнению с предыдущим годом за неделю, закончившуюся 6 апреля, что стало самым большим приростом за последние 9 недель:
Что делают другие?
На прошлой неделе приток средств в криптовалюты составил +$646 млн. Приток средств за 2024 год составил +$13,8 млрд, что является самым высоким показателем за всю историю:
За последние недели позиционирование инвесторов в сырьевые товары существенно выросло, но это произошло с низкого уровня и все еще на ~45% ниже пика 2022 года:
Среди секторов акций, значительный приток средств наблюдался в технологии (+$1,1 млрд), а также финансы (+$0,5 млрд), промышленность (+$0,5 млрд) и телекоммуникации (+$0,4 млрд):
Мы находимся на пороге периода, когда сезонность перестанет способствовать притоку средств во взаимные фонды и ETF:
Длинные позиции по доллару быстро и заметно выросли до максимальных уровней с октября:
Институциональные инвесторы
Индекс настроений инвестиционных менеджеров отражает опасения по поводу ближайших показателей в технологическом секторе. Напротив, в секторах энергетики, материалов и финансов наблюдался наибольший положительный рост настроений:
Хедж-фонды увеличивают свои позиции в золоте:
Количество коротких позиций хедж-фондов по отдельным акциям США увеличивается уже 8 недель подряд:
На прошлой неделе больше всего покупок хедж-фондов наблюдалось в секторах коммунальных услуг и технологий, а больше всего продаж в секторах коммуникаций и товаров длительного пользования:
Ритейл
На прошлой неделе клиенты Bank of America продавали отдельные акции самыми быстрыми темпами с июля 2023 года, в основном за счет акций сектора здравоохранения, где наблюдался самый большой недельный отток средств с 2008 года:
Индексы
Относительно исторических показателей, оценки сырьевых товаров выглядят намного дешевле, чем оценки акций:
Недавние показатели акций сектора промышленности по отношению к макро-активам говорит о том, что позиционирование / переполненность может стать краткосрочным препятствием для дальнейшего роста. С другой стороны, относительная динамика сектора здравоохранения по отношению к макро-активам говорит о том, что это один из наименее переполненных секторов:
EPS
По оценкам аналитиков, рост продаж и прибыли на акцию 10 крупнейших акций индекса S&P 500 составит +15% и +32% соответственно против +2% и -4% у остальных 490 составляющих индекса:
Аналитики Deutsche Bank ожидают, что рост прибыли защитного сектора S&P 500 станет положительным впервые за шесть кварталов:
Коэффициент пересмотра прибыли для Russell 2000 и S&P 500 улучшается, но снижается для Nasdaq 100:
Аналитики ожидают, что индекс MSCI World к четвертому кварталу по темпам роста прибыли затмит "Великолепную семерку":
Успехов в торговле!
Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале "Антон Клевцов": https://t.me/traderanswers