Хеджирование (от английского hedging - защита, страхование) комплексная система мер по управлению риском на финансовых и товарных рынках с целью ограничения убытков (либо полного их исключения) при неблагоприятной рыночной конъюнктуре. Основным способом хеджирования является использование специальных финансовых инструментов (производных или деривативов), главным назначением которых является компенсация убытков по базовому активу с помощью открытия торговой позиции противоположной к основной. Потребность в хеджировании в большинстве случаев возникает тогда, когда для инвестора на финансовом рынке или продавца/покупателя какого-либо товара величина рыночного (кредитного) риска в определенных условиях является неприемлемой. Как правило, необ...

Среди разных видов инфляции отдельного внимания заслуживает преждевременная инфляция. Под ней понимается инфляция, которая начинает возникать в экономике до наступления периода полной занятости. Взаимосвязь инфляции и безработицы Большинство мировых экономистов единогласны во мнении, что главными проблемами экономики в настоящее время является безработица и инфляция, которые тесно взаимосвязаны. Безработица влияет не только на благосостояние отдельно взятого человека, но и всей экономики государства. Это объясняется тем, что вследствие увеличения числа безработных уменьшается производственный потенциал государства. Наблюдается возникновение имущественного неравенства, так как уровень доходов людей снижается. Большей проблемой для эконом...

Отсроченная эмиссия может быть применима по отношению к ипотечным облигациям, поскольку именно они наделяются обеспечением в виде банковских кредитов еще до момента своего выпуска. Особенности бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами Главными характеристиками любых ценных бумаг называют: надежность, которая подтверждается гарантиями эмитента; доходность, приносимая в виде дивидендов и курсовой разницы в стоимости; ликвидность, зависящая от способности бумаги быстро превращаться в деньги, то есть от возможности ее продажи. Однако ипотечные облигации являются совершенно особенным типом ценных бумаг. Они выпускаются банками, специализирующимися на ипотечном кредитовании или ипотечными агентами, уполномоченными государством на приобре...

Портфельное страхование или portfolio insurance – комплексная стратегия защиты от рыночного риска финансовых инвестиций в ценные бумаги, предусматривающая использование производных биржевых инструментов. Основоположником теории защиты рыночного портфеля от системных рисков экономики был Гарри Марковиц («Теория эффективного портфеля»), а также его последователи, реализовавшие и в теории, и на практике методологию хеджирования (от английского hedging - защита, страховка) в виде модели Блэка-Шоулза (середина 60-х гг. ХХ века). Основное функциональное назначение портфельного страхования – обеспечить инвестору, вложившему деньги в ценные бумаги, постоянный уровень желаемой прибыли при различных изменениях рыночной ситуации и допустимом уровне ...

Для любого предприятия деньги – это ресурс, который помогает бизнесу не только расти и развиваться, но и осуществлять инвестиции в другие виды деятельности. С экономической точки зрения деньги – это инструмент, который предприятие может превратить в крупный капитал. При этом став капиталом, деньги требуют дополнительного внимания и работы. Ведь главный смысл капитала в том, чтобы он постоянно работал. Виды капиталовложений Основным видом капитальных вложений являются инвестиции. Инвестировать предприятие может как в новые объекты, так и в те, которые уже существуют, но требуют обновления или модернизации. Все инвестиции условно можно разделить на несколько видов: инвестиции в материальные или нематериальные активы, инвестиции в персонал...

Официальный отчет об эмиссии оформляется эмитентом в процессе выпуска ценных бумаг. В нем содержится информация об эмитенте и собственно о самих выпускаемых ценных бумагах. Эмиссия акций – это базовый метод формирования или увеличения уставного капитала предприятия и ключевой источник финансирования, применяемого как частными организациями, так и государственными органами. Этапы эмиссии Вся процедура выпуска акций согласно законодательству состоит из 6 этапов: согласованное принятие решения членами общества об эмиссии. На собрании совета директоров его участниками может быть принято решение об эмиссии ценных бумаг компании; работы по подготовке проспекта. В принятое решение об эмиссии разрешено вносить изменения и дополнения. Все...

Портфель с минимальной дисперсией – инвестиционный портфель, состоящий из рыночных ценных бумаг со сравнительно высокой долей риска и прибыли, обеспечивающий минимальное отклонение от средней величины заданной (ожидаемой) доходности, то есть дисперсии. Согласно этому положению предполагается, что инвестор специально принимает решение об увеличении риска для получения высокой прибыли при формировании пакета ценных бумаг в отличии, например, от портфеля с минимальным риском (нейтральной бетой). Впервые положения об инвестиционном портфеле с минимальной дисперсией были разработаны в 50-хх годах прошлого века Гарри Марковицем (лауреатом Нобелевской премии по экономике) в рамках «Общей теории эффективного портфеля». Позднее она была дополнена и...

Инвестиционный портфель с нулевой (нейтральной) бетой – это модель формирования и управления пакетами ценных бумаг (акций, облигаций и производных финансовых инструментов) с целью получения прибыли независимо от текущей рыночной конъюнктуры. Уровень нормы прибыли таких портфелей определяется средним значением безрисковой ставки или общей нормой ссудного процента. Теоретической основой для построения безрискового портфеля служит общая теория эффективного портфеля Марковица, методологии САРМ и моделей Блэка-Шоулза. Характерная особенность – низкая корреляционная связь (бета=0) с общим рынком, вследствие чего уровень доходности крайне низок и сопоставим со значением ссудного процента. Такой принцип формирования портфеля применяется при раз...

Понятие связанности капитала основано на неоднородности его структуры, которая с точки зрения процесса производства состоит из основного и оборотного капиталов. Они концентрируют в своем составе все активы предприятия, включая ценности финансового и материального характера, и предназначены для стабильного функционирования предприятия и получения им предельно высокой прибыли. Поскольку средства предприятия, вложенные в его активы, до момента их реализации представляют собой связанный капитал, не подлежащий перераспределению, изъятию и использованию в иных целях, можно говорить о том, что общей связанностью капитала является совокупная связанность его величин в оборотном и основном капитале. Высвобождение связанного капитала происходит в рез...

Полная биржевая котировка – это равновесное значение цены актива, установленное на открытом биржевом рынке на основе соотношения спроса и предложения. В международной практике организации торгов на финансовых рынках существует более расширенное толкование биржевой котировки (fulllisting): краткая информация, предоставляемая торговой площадкой (биржей) о компании-эмитенте, количестве и типе выпущенных ею бумаг, текущих ценах спроса и предложения (Bid или Ask), сравнительной и дивидендной доходности по годовым периодам, объеме проводившихся операций. Основные виды биржевых котировок При заключении сделок по ценным бумагам на внебиржевом рынке, а также в практике проведения финансовых и торговых операций различают несколько основных видов б...