Отчет последней недели работы бета-нейтрального портфеля

И вновь я всех приветствую на своем блоге. Я уже говорил, что проект бета-нейтрального портфеля ближайшей отчетностью будет завершен, но я немного вас обманул. На самом деле, есть еще последняя отчетная неделя перед последним рабочим днем для данного проекта. Во вторник, 1 декабря, будет составлен финальный стейтмент и проведен подробный анализ результатов работы портфеля, исходя из тех рекомендаций, которые я выкладывал заранее. В этот же раз я как всегда выложу общие результаты работы портфеля, выделю  наиболее заметные позиции по итогам недели и в промежутках между этим всем также укажу на рыночные факторы, которые оказали влияние на работу портфеля в целом и каждой такой позиции в отдельности. Да, и в конце будет еще информация по поводу предстоящего вебинара по портфельному менеджменту.

Ключевые показатели портфеля в целом остались на весьма приемлемых уровнях. Доходность несколько снизилась – прибыль по портфелю просела за неделю до 23.26 тыс. долларов. Таким образом, в процентном отношении доходность составила почти 2.3%, или порядка 13.8% годовых. Волатильность по итогам недели составила около 0.5%. С учетом результатов работы портфеля до реструктуризации прибыль составила почти 45 тыс. долларов, процентная доходность соответственно 4.5%, годовая – 13.5%. Индикатор Risk/Return остался на уровне 6.5. Основной бенчмарк – фондовый индекс S&P500 – за минувшую неделю, в свою очередь, остался практически на неизменном уровне 2090 пунктов, показав при этом волатильность чуть более 1%. Стоит отметить, что невысокая рыночная активность была связана с праздниками в США, а именно – с днем благодарения. Тем не менее, цены на нефть по-прежнему оставались крайне волатильными, и именно этот фактор оказался ключевым в изменении доходности портфеля, в котором находится несколько крупных позиций по нефтегазовым (и смежным с ними) компаниям.

Теперь перейдем к отдельным наиболее заметным позициям. Таковых набралось 3 – две из них убыточные и одна прибыльная. Начну, как обычно, с убыточных позиций. Первая из них – по акциям Duke Energy (DUK). Она примечательна наибольшим убытком в денежном выражении – более 10.2 тыс. долларов. Таким образом, негативный вклад в общий результат работы портфеля превысил 1%, при этом отрицательная доходность самой позиции составила менее 7.5% благодаря довольно большому объему – почти 127.4 тыс. долларов (чуть менее 13% от размера портфеля). Сделка открыта на покупку. Duke Energy – одна из крупнейших в США компаний, работающих в сфере генерации электроэнергии (в т.ч. атомной). Отрицательный результат по данной сделке связан с негативной финансовой конъюнктурой – менеджменту пока не удается извлечь выгоду от низких цен на энергетическое сырье, что в результате и сказывается на инвестиционной привлекательности.

Вторая из убыточных сделок – по бумагам Range Resources Corp (RRC). Примечательна наибольшим убытком в процентном отношении – свыше 17%. В денежном выражении убыток по данной позиции составил по итогам недели чуть больше 4 тыс. долларов при общем объеме сделки порядка 19.65 тыс. долларов (менее 2% от размера портфеля). Негативный вклад в общий результат портфеля составил 0.4%. Сделка открыта на покупку. Range Resources Corp – американский производитель сланцевых углеводородов. Из-за падения нефтяных цен в последние 2 месяца испытывает крайне негативное давление на финансовые показатели, что сказывается на рыночной капитализации.

Ну и, наконец, единственной заметной прибыльной позицией стала сделка по акциям еще одного производителя сланцевых углеводородов – компании Southwestern Energy Company (SWN). Примечательна она как наибольшей прибылью в денежном выражении – порядка 17 тыс. долларов, так и наибольшей доходностью в процентном исчислении – более 33%. Положительный вклад в общий результат работы портфеля, таким образом, составил 1.7%. Сделка открыта на продажу при общем объеме 34.4 тыс. долларов (менее 3.5% от размера портфеля). Я думаю, что не стоит повторяться по поводу причин падения акций компании, которая работает в нефтегазовом секторе, особенно в сегменте добычи сланцевых углеводородов.

Ну и собственно на этом все, общий мой вывод таков: несмотря на относительно умеренную доходность, основную цель (а именно нейтральность беты относительно рынка) портфель все же выполняет, поэтому, скорее всего, проект можно будет считать в целом состоявшимся. Ну и теперь, как я и обещал в начале, некоторая информация по поводу вебинара: в связи с техническими причинами, начало этого события пришлось перенести, предварительные сроки – 7-14 декабря (в зависимости от количества желающих). Все желающие поучаствовать в этом вебинаре в ближайшем будущем смогут подать соответствующую заявку, лично для себя я всех попрошу оставлять заявки в виде комментариев к отчетам портфеля. И как обычно, если у кого-то остались вопросы, пожелания, жалобы или что-то еще, все это можете указать в комментариях к данному отчету. Если кому-то нужен исходный excel файл с отчеткой – указывайте свою электронную почту также в комментариях, я все вышлю. Всем хорошей торговой недели!