Фондовая биржа - «Мекка» трейдеров: От вексельных ярмарок до online-торгов

"Купцы не могут существовать без бирж, как не могут корабли ходить в море без воды"

из письма Томаса Грешема, основателя Лондонской Королевской биржи, лорду Чемберлену

Вступление

В 1881 году выходит знаменитый исторический роман Марка Твена (Сэмюэла Л. Клеменса, 1835-1910) «Принц и нищий». Большой любовью произведение американского сатирика пользовалось в СССР. Еще бы, какой сюжет! Малолетний принц Эдуард (Эдвард) переодевается в платье нищего и «на своей шкуре» познает все тяготы и лишения «униженных и оскорбленных». Правда, на короткий период, но тем не менее.

Томас Грешем, портрет 1544 г. У принца существовал реальный исторический прототип с очень интересной, даже для бурных средневековых лет, судьбой. Им был Эдуард VI (Edward VI) - Король Англии и Ирландии в 1547-1553 годах. Главная особенность восьми королевских лет монарха заключается в том, что сам-то он жил, всего, шестнадцать лет. Родившись в 1537 г., Эдуард заступает на трон в полных девять (!) лет, а на семнадцатом году уходит из жизни. Причина смерти — заболевание легких, туберкулез или пневмония, Конечно его опекали и направляли, но, по мнению современников и потомков, Эдуард VI вполне самостоятельно проводил внутреннюю и внешнюю политику вверенного ему государства. Вот такие короли были в Британии XVI века.

Но специалистам по истории возникновения и развития фондовых бирж (ФБ), годы правления молодого короля примечательны несколько иным. Финансовым и экономическим советником (как тогда выражались «агентом») Эдуарда VI был Томас Грешем — легенда английского бизнеса того времени. Именно Т. Грешем, успешный игрок на рынках Антверпена, основал в 1565 г. Королевскую биржу в Лондоне, предшественницу современной Лондонской фондовой биржи, London Stock Exchange, LSE.

Сейчас детище финансового агента юного принца, по-прежнему входит число крупнейших в мире. По итогам 2010 года, она занимает 4-ое место в глобальном рейтинге по биржевой капитализации с показателем в $3,6 трлн.

Возникновение бирж. Брюгге и Амстердам

Русское слово с иностранными корнями «биржа» звучит почти также, как и на многих европейских языках: итальянское bórsa, французское bourse, немецкое Börse или голландское beurs. Исключение — английское exchange.

Специализированные места (площадки) для заключения торговых сделок между покупателями и продавцами с признаками бирж известны еще со времен Древнего Рима, с конца II века до нашей эры.

Новая история биржевой торговли ведет свое начало с «вексельных ярмарок» XIII-XV вв. Флоренции, Генуи, Венеции, Шампани и, конечно, славного купеческого города Западной Фландрии — Брюгге. Исходя из того, что вексель, как ни крути, ценная бумага — вся современная биржевая торговля: товарная, валютная и пр. вышла из фондовых сделок.

Почему именно Брюгге сыграл ключевую роль? Вексельные операции в нем совершались прямо на площади, перед домом старинного торгового семейства по имени van der Burse. Вообще, надо отметить, что до XIX века биржевики любили торговать на свежем воздухе. Например, Нью-йоркская фондовая биржа выросла из «Соглашения под платаном» от 1792 года.

Герб van der Burse с тремя сумками (кошельками)Есть сведения, что предприимчивый представитель Бурсов открыл в доме гостиницу, в которой останавливались торговцы. Над входом в отель висел герб хозяина в виде трех кожаных кошельков (мешков), поскольку латинское bursa означало кожаный мешок/кошелек. Торги на площади стали называться торгами на Burse. А в 1406 году в Брюгге открывается первая биржа.

Позже, уже в XVII веке европейский финансовый центр перемещается в голландский Амстердам, где в 1602 году отрывается старейшая и знаменитая Амстердамская фондовая биржа (АФБ). Товарная биржа Амстердама открылась чуть позже, в 1608 году. Так что, и в Голландии торги ценными бумагами опередили товарно-сырьевые сделки.

Инициатором создания АФБ стала Голландская Ост-Индская компания (Verenigde Oostindische Compagnie). Здание биржи находилось прямо напротив ее резиденции. Амстердамская биржа стала первой в мировой истории полноценной фондовой биржей, работавшей в таком качестве почти 300 лет, до слияния с Парижской и Брюссельской биржами в 2000 году. На АФБ XVII века торговались государственные ценные бумаги — гособлигации Португалии, Голландии и Англии, акции и облигации Британской и Голландской Ост-Индской, а позже и Вест-Индской компаний. Листинг включал до 44 позиций.

Облигация Голландской Ост-Индской компании от 07.11.1623 г. номиналом 2400 флоринов

Облигация Голландской Ост-Индской компании от 07.11.1623 г. номиналом 2400 флоринов

Амстердам — это Нью-Йорк XVII столетия. Не случайно, что первое название города «Большого яблока» - Новый Амстердам. Такое имя будущий Нью-Йорк, населенный, преимущественно вначале голландскими поселенцами, носил почти 40 лет в 1626-1664 гг.

Биржевая жизнь столицы Нидерландов имела грандиозные масштабы для того времени. С 12 до 14 часов на бирже собиралось около 4,5 тыс. человек. Из них брокеров (маклеров) — тысяча. Каждому производственно-коммерческому направлению отводилось свое место в зале. Педантичные голландцы поддерживали образцовый порядок торгов.

Нидерландские финансисты ссужали деньгами всю Европу. Любимый Наполеоном афоризм «Для войны нужны три вещи: деньги, деньги и еще раз деньги», четко работал почти за 200 лет до триумфальных кампаний дерзкого корсиканца. Надо начать войну — обращайся за деньгами в Амстердам. Именно так поступил шведский монарх Густав-Адольф для входа в тридцатилетнюю войну 1618-48 гг.

С конца XVII в. статус главного финансово-коммерческого мегаполиса приобретает Лондон. Главный город «Туманного Альбиона» на 200 лет становится мировой финансовой и биржевой столицей. Произошло это, в том числе, и с помощью голландского капитала. Еще в первой половине 1600-х годов сокровища английского двора были заложены в Амстердаме под огромный заем в 3 млн фунтов стерлингов.

Лондон. От Королевской биржи до London Stock Exchange

Как отмечалось во вступлении, Королевскую биржу в Лондоне сэр Томас Грешем учредил еще в 1565 году. Земельный участок под здание было любезно предоставлено местной «благочестивой» гильдией торговцев и лондонской городской корпорацией. Все расходы на строительство и открытие финучреждения Т. Грешем взял на себя. Будучи большим поклонником Антверпенских торгов, на которых он и сколотил свое состояние, сэр Грешем не только полностью перенял их систему организации операций, но и позаимствовал сам дизайн строения.

Второе здание Лондонской биржи, 1751 г.

Второе здание Лондонской биржи, 1751 г.

23 января 1571 года состоялось официальное открытие биржи королевой Елизаветой I, наградившей ее королевским титулом. Англичане стали конкурировать с Фландрией и Голландией. Более 100 лет на Королевской бирже торговали только товарами.

В 1695 году на Королевской бирже прошли первые операции с ценными бумагами (ЦБ) — акциями и гособлигациями. Появилось, нечто вроде фондовой секции. И здесь произошло интересное движение. Движение брокеров. В отличие от участников итальянских вексельных ярмарок и торговцев на площади в Брюгге, которые вначале покупали и продавали на улицах, а уже потом зашли «под крышу», лондонские маклеры двинулись в обратном направлении, из здания биржи - наружу.

Говоря точнее, их попросили выйти. Консервативному биржевому руководству не понравились шумные фондовики (собственно, на фондовых биржах, при торговле с голоса, уже никогда не будет тихо) и потерпев три года оно предложило торговцев бумагами поискать себе иное место встреч.

Таковое было найдено довольно быстро. Им стала кофейня «У Джонатана». Вход свободный, крыша над головой есть. Еда и напитки под рукой, Что еще нужно брокеру образца 1698 года?

Внутреннее помещения кофейни «У Джонатана», XVIII век

Внутреннее помещения кофейни «У Джонатана», XVIII век

По пути лондонских коллег пошли их нью-йоркские последователи в конце XVIII века. Только они начали со столика под платаном на Уолл-стрит и кофейни «Тонтин», а уже потом  «зашли» в здание биржи.

Наряду с брокерами, сделки с ЦБ проводили «джобберы» - трейдеры осуществлявшие сделки от своего имени и за свой счет и зарабатывавшие на разнице цен, а не на комиссионных. С начала XVIII века «У Джонатана» выделяют специальные дни для проведения взаиморасчетов по сделкам. Позже такая операция получила название «клиринг». В 1775 году на бирже организовывается специальная клиринговая палата.

Существует легенда, что как раз за столиками «У Джонатана» родился культовый биржевой сленг - термины «быки» и «медведи». «Медведями» прозвали игроков на понижение, исходя из поговорки, что «они делят шкуру не убитого медведя». «Быки» - те, кто за рост тренда, за решительное и упорное движение вверх.

Торговцам так полюбилась атмосфера «У Джонатана», что когда в 1775 году они собрали сумму для постройки своей биржи, они захотели назвать ее «Новый Джонатан» и только чуть позже остановились на скучном «Фондовая биржа».

Королевская биржа закончила свою историю в 1923 году, Лондонская фондовая биржа, сменив несколько раз здание, существует до сих пор, уже, как London Stock Exchange, LSE будучи одной из крупнейших мировых фондовых торговых площадок.

Официально, свою летопись Лондонская фондовая биржа, ведет с 1801 года. В октябре 2007 года была создана Группа LSE (London Stock Exchange Group) — объединение Лондонской и Миланской (Borsa Italiana) фондовых бирж. Современный адрес LSE – Лондон, 10 Paternoster Square.

О глобальной роли LSE говорит тот факт, что на ней сосредоточено около половины мировой торговли акциями. В 2004 году на бирже были представлены акции и депозитарные расписки 60 стран. По итогам 2010 года, по уровню капитализации Лондонская биржа занимала 4-ое место с показателем $3,6 трлн, уступив только NYSE, NASDAQ и, совсем незначительно, Токийской фондовой бирже ($3,8 трлн). Капитализация Группы LSE на март 2016 года составляет 2,85 трлн фунтов. Главный фондовый индекс биржи — FTSE100.

Рынок LSE включает два основных сегмента — основной/официальный (Main Market) с жесткими требованиями к листингу и альтернативный (Alternative Investments Market, AIM), где условия демократичнее. Именно наличие AIM и делает площадку Лондонской ФБ столь популярной для эмитентов во всем мире.

На LSE котируются депозитарные расписки «Роснефти», «Лукойла» и ряда других российских компаний.

Несколько фактов из истории LSE

В июне 1815 года на Лондонской бирже прошла «большая игра» на понижение рынка, спровоцированная Натаном Майером Ротшильдом, самым талантливым сыном Ротшильда-старшего. Натан, обладая полной информацией о катастрофе Наполеона под Ватерлоо 18.06.1815, представил перед торговцами ЦБ ситуацию с точностью наоборот, и за день «снял с биржи» 40 млн фунтов.

Уже в ХХ веке, при бомбардировке Лондона во время Второй мировой, в строение LSE попадает немецкая ракета «Фау» и брокеры были вынуждены второй раз в истории покинуть здание биржи. На этот раз — в подвал.

Не обошел Лондонскую фондовую биржу «Черный понедельник» 19.10.1987. В этот день FTSE100 упал куда глубже своего «американского брата Доу» (минус 22,61%) - более, чем на 30%, «одним махом» срезав капитализацию биржи на 63 млрд фунтов.

«Электронный казус» произошел с LSE во время «доткомовского» кризиса. 5 апреля 2000 г. на бирже «пропала» целая торговая сессия. Торги приостановились на 8 часов из-за зависания компьютерных сетей. Правда, при этом, «Футси-100» просел всего на 0,74%.

Европейские биржи

Чем еще Старый Свет может похвастаться, кроме London Stock Exchange / LSE Group?

Одним из главных драйверов развития биржевого рынка планеты последних 15-20 лет — глобализация и объединение.

Безусловно, нельзя не остановиться на таком, относительно кратковременном, но ярком и масштабном явлении, как биржа Euronext. Она была образована 22.09.2000 года путем слияния легендарной Амстердамской, Парижской и Брюссельской фондовых бирж. В 2007 году происходит эпохальное интеграция Euronext и NYSE. Образуется трансатлантический фондовый гигант NYSE Euronext.

Euronext

Независимо просуществовал он не очень долго и в 2013 году был выкуплен IntercontinentalExchange (ICE). Сумма сделки $8,2 млрд. NYSE Euronext - теперь подразделение ICE.

По итогам 2010 года, в число первых пятнадцати мировых фондовых бирж по размеру капитализации, помимо LSE Group, входят следующие европейские биржи:

  • Франкфуртская ФБ, Deutsche Börse AG ($1,429 трлн, 12-ое место);
  • Nordic Stock Exchange Group OMX — объединение фондовых бирж Вильнюса, Риги, Таллинна, Рейкьявика, Копенгагена, Стокгольма, Хельсинки и Еревана ($1,311 трлн, 13-ое место);
  • Швейцарская биржа, Swiss Exchange, SWX ($1,229 трлн, 14-ое место);
  • Мадридская фондовая биржа, BME Spanish Exchanges ($1,171 трлн, 15-ое место).

Согласно информации официального сайта крупнейшей в России фондовой биржи — Московской биржи (МБ, объединившей ММВБ и РТС), на конец 2015 года суммарная капитализация ее рынка акций составила 28,8 трлн рублей или $393,2 млрд. Подкачал, конечно, курс. Но если бы и не было двойной девальвации рубля, показатели работы МБ куда скромнее, чем даже в солнечном Мадриде образца 2010.

Биржи США

Прописка звезд первой величины среди мировых фондовых бирж — Нью-Йорк Сити, Соединенные Штаты. В крупнейшем американском мегаполисе на Восточном побережье расположены Нью-йоркская фондовая биржа и NASDAQ. История появления, становления, развития и современная ситуация на них подробно освещены в следующих материалах данного цикла статей: «Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). В фондовом эпицентре» и «Пузырь доткомов — коррекция «новой экономики»,

Среди других явлений биржевой американской жизни надо отметить Американскую Фондовую Биржу (American Stock Exchange, AMEX) и Чикагскую товарную биржу (Chicago Mercantile Exchange, CME)

American Stock Exchange, AMEX

История AMEX (не путать с American Express!) берет свое начало в 1911 году и связана, опять-таки, с местом торговли брокеров. Предшественница AMEX, New York Curb Market Association — ассоциация уличных торговцев Нью-Йорка. В 1953 году она преобразовалась в Американскую фондовую биржу.

American Stock Exchange, AMEX

AMEX заняла две нищи, позволившие ей ряд лет выдерживать непростую конкуренцию со «старшим братом» - NYSE.

Во-первых — упрощенный доступ ценных бумаг на торги. Это привело в 1950-х к серии скандалов, связанных с манипуляцией в торговле, так называемыми «незарегистрированными» акциями. Тем не менее, к 1972 г. AMEX почти сравнялась по объему листинга с NYSE. Однако с появлением и развитием NASDAQ, заточенной под высокотехнологичный сектор, компании этого профиля начинают уходить с American Stock Exchange.

Во-вторых, AMEX, впервые мире, еще в начале 1990-х, внедрила полноценную технологию электронных торгов. Прорыв такой силы сделал биржу настолько инвестиционно привлекательной, что в 1998 г. ее поглотила конкурирующая NASDAQ. В 2004 году участники Американской фоновой биржи выкупают ее акции обратно. Но теперь она становится целью для NYSE. От слияния не уйти. С 10.05.2012 г. AMEX работает, как NYSE MKT LLC.

Чикагская товарная биржа, CME

Чикагская товарная биржа, CMEЧикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, CME) учреждена в далеком 1874 году, как (ни много ни мало), Чикагская масляная и яичная палата (The Chicago Butter and Egg Board). Четко и понятно. Цель биржи — торговля фьючерсными контрактами на аграрную продукцию. Производные финансовые инструменты, фьючерсы и опционы, стали фишкой CME, ее «коньком», на который она села с даты основания в XIX веке и с которого не слезла ни XX, ни в XXI. Здесь она вполне на равных с Нью-йоркскими конкурентами, а зачастую и превосходит их, что не может не радовать чикагцев, не особенно жалующих город «Большого яблока».

В 1970-ые введены фьючерсы на валютные пары, а в 1982 г., ставший культовым, фьючерс на индекс S&P500.

Новое столетие принесло ветер объединения и в биржевое Чикаго. В 2007 году на основе Чикагской товарной биржи и Чикагской товарной палаты создается Группа Чикагской товарной биржи, CME Group Inc. Через год Группа поглощает Нью-йоркскую биржу COMEX (еще один щелчок по New York City). А в феврале 2010 года CME Group объявила о покупке 90% прав на линейку индексов Доу-Джонса, включая легендарный Dow Jones Industrial Average.

Кроме бирж США, на американском континенте есть еще две крупные фондовые биржи — фондовая биржа Торонто в Канаде (7-ое место по капитализации за 2010 г. - $2,17 трлн) и фондовая биржа Сан-Паулу (Bovespa) в Бразилии (10-ое место, $1,545 трлн).

Здание Токийской фондовой биржиАзиатские биржи

Токийская фондовая биржа

Какие бы экономические чудеса на протяжении последних десятилетий не показывал современный Китай, главным финансовым центром Азии остается Токио. А «фондовое сердце» Страны восходящего солнца — Токийская фондовая биржа. На японском название биржи звучит, как «То:кё: сё:кэн торихикидзё».

Токийская фондовая биржа — одна из крупнейших в мире по размеру капитализации. По итогам 2010 года - № 3, с показателем $3,827 трлн. На сегодняшний день в листинге биржи около 2,3 тысяч акций японских компаний и 30 зарубежных бумаг. Главный индекс — Nikkei.

Окума Сигэнобу (1838-1922)В мае 1878 года в Токио произошло совершенно неординарное финансовое событие. Через двадцать пять лет после окончания эпохи изоляции самурайской Японии, в ее столице открывается совершено новое финучреждение — фондовая биржа. Главные действующие лица — государственный чиновник-финансист маркиз Окума Сигэнобу и корпоративный юрист Шибусава Ейичи. И конечно — торговцы акциями. Форма одежды трейдеров — исключительно национальное кимоно. Вежливые улыбки, полупоклоны. В Японии начали торговать ценными бумагами.

В 1890-х Токийская фондовая биржа переезжает в новое здание. Начинает зарождаться японский милитаризм, так грустно закончившийся в 1945-ом. Государственные облигации, цель выпуска которых привлечение средств в бюджет (прежде всего, в его военные статьи), занимают все большее место в фондовых операциях Токийской биржи.

К моменту начала участия Японии во Второй мировой войне, в ней было 11 фондовых бирж. В 1943 г. их объединяют на базе Токийской. В стране происходит централизация торговли ценными бумагами.

Наступил август 1945-го. 6 и 9 числа американские ВВС предприняли первые в истории атомные бомбардировки Хиросимы и Нагасаки. 2 сентября Страна восходящего солнца подписала Акт о безоговорочной капитуляции. В здание Токийской биржи въезжают представители американских оккупационных войск. Японские брокеры, естественно, выезжают. И только после 1948 г., они возвращаются в свой офис. Вскоре начинается эра японского экономического чуда.

Интересно, что на фондовой бирже страны - лидера в производстве электроники, до 1974 года для записи котировок ЦБ использовали обычные грифельные доски, никаких электронных табло. Сила традиции, наверное. Кимоно сняли, а вот доски с мелом никак не могли унести.

Экономика Японских островов росла так стремительно, что с 1968 года на национальном рынке ценных бумаг надолго установился бычий тренд. В период 1983-90 гг. он приобрел характер семилетнего ралли. Тогда, пусть ненадолго, Токио обошел Нью-Йорк по общему объему рыночной капитализации ЦБ. Позже, он прочно занял второе место.

В 1999 году биржа перешла полностью на электронный формат торгов. Все площадки с «живыми» брокерами закрылись. Теперь только компьютеры и компьютерные системы. Люди в кимоно — только на торжественных мероприятиях.

Правда, с роботами все было не очень гладко. Везде с ними бывают проблемы. 01.11.2005 зависла торговая система от компании Fujitsu. Простой составил 4,5 часа — рекорд для Токийской фондовой биржи.

В том же, несчастливом для Токийской биржи 2005-ом, 8 декабря проходило IPO компании J-Com. Сотрудник Mizuho Securities, предоставлявшей техподдержку процесса (вот уж поддержали, так поддержали) ввел в котировочный лист вместо цены 610 тысяч иен за одну акцию, 610 тысяч акций за 1 иену! После сигнала о начале торгов самые шустрые трейдеры стали мешками набирать акции бедной J-Com. Получилась, такая себе, «полная распродажа». Администрация биржи попыталась отменить проведенные сделки. Что-то получилось, что-то нет. В итоге, ущерб от столь «щедрого» IPO составил для J-Com почти 350 млн долларов. Эти деньги были ей возмещены Токийской фондовой биржей и Mizuho Securities в равных долях.

Через месяц, в январе 2006-го, 4,5 млн транзакций на Токийской фондовой бирже «зависли» на 20 минут. Положением с автоматическими торгами озаботились уже даже в Правительстве Японии. Регулятор обязал руководство Токийской биржи предпринять все необходимые меря для избежания таких неприятностей в будущем.

В 2012 году Токийская фондовая биржа поглощает фондовую биржу Осаки. Объединенный конгломерат действует с 2013 г. под вывеской Japan Exchange Group, Inc.

Китайские торговые площадки

Крупнейшие фондовые торговые площадки Китая — фондовые биржи Гонконга и Шанхая. По капитализации они идут, буквально «ноздря в ноздрю» - $2,71 трлн (2010) — пятое и шестое место мирового рейтинга.

Гонконгская биржаГонконгская биржа имеет более длительную историю, что и не удивительно учитывая статус Гонконга. Образована в 1947 году на базе двух фондовых бирж, одна из которых учреждена еще в 1891 г., другая — в 1921. Позднее в биржу влились еще три дальневосточные фондовые биржи, созданные в 1969-72 гг. Объединенная Гонконгская фондовая биржа существует в современном виде с 1986 г. Биржевой индекс — широко известный Hang Seng.

На пике азиатского кризиса 23.10.1997 г. индекс биржи обвалился на 10,4%, капитализация за день снизилась почти на $30 млрд.

В декабре 2012 года оператор/владелец Гонконгской фондовой биржи - Hong Kong Exchanges and Clearing приобрел знаменитую Лондонскую биржу металлов, The London Metal Exchange, LME.

Шанхайская ФБ — крупнейшая на континентальном Китае, не считая биржи Гонконга. Основана совсем недавно, в 1990 году.

Биржа Шанхая интересна своим подходом к участию в торгах нерезидентов, то есть — не китайцев. На ней торгуются акции двух категорий: А и В. А-акции торгуются за юани и до 2014 года их могли приобретать только граждане «Поднебесной» или крупные иностранные институциональные инвесторы. В-акции доступны любому иностранцу и номинированы в долларах. С октября 2014 года приобретение акций В-типа стало возможным и для «рядовых» иностранцев через гонконгских брокеров.

Заключение

Развитие онлайн-технологий сделало возможным выход на биржевые торги ценными бумагами любому желающему. Компьютер, подключенный к скоростному интернету плюс некая сумма денег — и вперед! Инструменты, вроде контракта на разницу (Contract For Difference, CFD), позволяют совершать операции с ЦБ без их реальной поставки. Не нужен хранитель или депозитарий. Только гарантийное обеспечение. Если вы — спекулянт, то можете через CFD получить все, что может дать рынок на росте и падении.

В качестве напутствия, позвольте три высказывания насчет биржевой торговли:

 

Игра на бирже - это борьба хорошо укомплектованной разведки против грубой власти шанса.

Генри Эмери (1872-1924), американский экономист и теоретик биржевой деятельности.

 

Биржевой спекулянт - человек, изучающий будущее и действующий до того, как оно наступит.

Бернард Барух (1870-1965), американский финансист и государственный деятель.

 

Люди забывают, что финансовые спекуляции, как бизнес, требуют специальной подготовки и что любой дурак, у которого имеются несколько сотен долларов, не может разбогатеть игрой на бирже.

Генри Клуз, (1834-1923), американский инвестор.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

  • трейдеры
  • Биржи США
  • Королевская биржа
  • фондовая биржа
  • London Stock Exchange
  • Азиатские биржи
  • вексельные ярмарки
  • online-торги
  • возникновение бирж
  • Брюгге и Амстердам
  • Европейские биржи

Похожие публикации

Комментарии (7)

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо войти или зарегистрироваться
UP