Рассуждения о золоте

Сегодня я хотел бы порассуждать о «вечном» металле и поведении цен на него. Я не буду рассказывать здесь об уникальных характеристиках желтого металла, благодаря которым он, пока еще, является «всеобщим эквивалентом», составляя значительную часть золотовалютных резервов практически любого Центробанка мира. Эту информацию вы можете найти у других авторов сайта. Например, тут.тут. Стоимость золота на мировых биржах, которая росла на протяжении 10 лет, исключая последние два года, упала, как трубят многие СМИ, на 26% с начала этого года. И это падение - максимальное с 1981 года, что является фактом достаточно спорным. В 2008 году золото просело на сопоставимую в процентном соотношении величину, однако на фоне десятилетнего роста, это падение выглядит всего лишь коррекцией. И СМИ почему-то тактично это забыли. Однако еще в 2011 году кричали о пробитии ценой на золото две или даже три тысячи долларов за тройскую унцию. При таком раскладе, версия о «заговоре» выглядит достаточно правдоподобно. ФРС США вполне по силам манипулировать какое-то время ценами на золото. Странно выглядит падение цен, если учесть наличие QE3, аномальный рост биржевых индексов Штатов более 20% за текущий год, смахивающий на «пузырь». Откуда такой рост, можно понять. «Печатный станок» ФРС последние полтора года работает в авральном режиме. Только непонятно одно. Почему только что напечатанные доллары на покупку акции и облигаций «банкротов» идут, а из золота они бегут? Что такого изменилось за последние два года? За первую половину 2013 года из «золотых» активов ETF, а также других фондов выведено порядка 579 тонн золота. Чтобы разобраться мало это или много, сопоставим цифры. Начиная с третьего квартала 2010 года и заканчивая концом 2012 года, приток в ETF фонды, обеспеченные золотом, составил 470 тонн. То есть мы видим, что отток золота в 2013 году крайне велик. Еще более странным выглядит поведение простых американцев, да и не только американцев. После пробития золотом поддержки в $1520 в апреле этого года, они кинулись скупать физическое золото и серебро в монетах и слитках, компенсируя отток золота из фондов. Если сравнить первое полугодие 2012 и 2013 годов, то спрос на слитки и монеты вырос на 282 тонны, или 45%. Также увеличился спрос на ювелирные изделия на 216 тонн, или 23%. В сумме получается чуть менее пятисот тонн. Центральные банки, напротив, снизили объемы покупок. Однако они все еще остаются чистыми покупателями. 280 и 181 тонна соответственно за первые 6 месяцев 2012 и 2013 годов. Кто же скупает физ. золото? Индия и Китай. Это ясно видно на диаграммах ниже. Сейчас биржевые цены на золото продолжают падать. На момент написания статьи 13 часов 19.12.2013г. котировки опустились до $1200/тр. унц. Однако, когда кто-то продает, кто-то покупает! Ниже - данные спроса за 2й квартал 2013 года по отношению ко 2му кварталу 2012 года. Прирост на 85% и 71% у Китая и Индии соответственно особенно впечатляют при учете высокой базы прошлого года. Крупнейшими официальными запасами золота обладают США и Германия (золото которой якобы лежит в хранилищах ФРС). Однако, есть ли там золото или его уже давно распродали для удержания «нужных» цен, никто не знает. Большинство золотодобывающих компаний говорят о том, что текущая цена не покрывает затраты на добычу золота в истощающихся рудниках. Более половины из них нерентабельны при цене на золото ниже $1250/тр. унц. Поэтому текущая цена и меньшая являются нерациональными, в принципе, и в долгосрочной перспективе, какие бы силы не стояли за этим аномальным снижением, цена, как маятник, вернется в стабильное положение.