На этой неделе мы увидели первые статданные по США после вынужденных отпусков правительства, параметры IPO Twitter, новую технику и ПО от Apple и продолжение сезона отчётности. Американская статистика Число рабочих мест в США за сентябрь разочаровало, показав прирост лишь на 148 тысяч вместо ожидавшихся 182 тысяч. Зато уровень безработицы опустился до 7,2%, что свидетельствует о восстановлении экономики и приближает сворачивание покупок активов со стороны ФРС. Продажи на вторичном рынке жилья замедлились до 5,29 с 5,39 млн домов в год. Сезон отчётности Сезон отчётности принёс много приятных неожиданностей. Среди них хочется особо выделить акции компаний Northrop Grumman Corporation (NOC), Nielsen Holdings N.V. (NLSN), Euronet Worldwide...

Netflix Inc. (Nasdaq: NFLX) собирается оставаться на вторых ролях по сравнению с HBO по числу подписчиков, но это не меньшает ей увеличивать рыночную стоимость. Улучшение рентабельности NFLX Компания ожидает улучшения рентабельности в 4-м квартале на основе повышения выручки при стабильных костах. Никаких новых стран не подключается, поэтому мы ждём роста числа подписчиков не на 2 млн, как в отчётном квартале, а только на 1 млн. Для поддержания рентабельности компании нужно увеличивать число абонентов на 6 млн в год. За девять месяцев этого года приросло 7 млн абонентов, и поэтому можно ждать роста рентабельности по итогам года. Число абонентов NFLX Оцениваем NFLX по числу подписчиков. Число абонентов выросло с 33,...

Делая отбор акций, хочу обратить внимание на то, как хорошо в этом году растут акции табачной компании Lorillard (Nyse: LO) - третьего по величине производителя сигарет в Америке и самой старой в США табачной компании, основанной в 1760 году. Отчётность Lorillard В отчётности Lorillard нас привлекает рост продаж на 10% в год. Годовая прогнозная выручка 1,827*4 млрд долларов в год. Цена к выручке получается равной 2,5. Если оценивать компанию по 3 ценам к выручке, стоимость бумаг должна быть равной 59 долларов. Дальше я бы посмотрел на рост скорректированной операционной прибыли на 12,5% до 541 млн долларов. Такая сумма дохода означает, что рентабельность выручки по операционной прибыли в этом квартале составила 25%. Прод...

Одним из открытий недели на Nyse стала IDEX Corporation (Nyse: IEX), прибыль которой в 3-м квартале выросла до 78 центов, превысив прогнозные 74 цента и прошлогодние 66. Что делает IDEX? Главное - промышленные насосы IDEX производит промышленные насосы и другое инженерное оборудование. Компания концентрируется на насосах и всём, что с ними связано: клапанах, датчиках измерения, инжекторах, центрифугах, пожарных водомётах, спасательных приспособлениях, пневматических подъёмниках. Техника для жидкостной хроматографии (тоже насосы) Хроматография - это разделение и анализ смесей веществ, применяется при сдаче анализов и проведении других лабораторных исследований. Компания IDEX производит технику для хроматогра...

В конце 2013-го и 2014 годах Россию ждёт кризис, связанный со сменой моделей экономического развития. Предвестниками кризиса в 2013 году стали долгожданное замедление роста цен (до 6,1% в год) при повышении уровня безработицы (до 5,3%) и падении реальных располагаемых доходов (на 1,3% в год). Кризис 2013 в России Бизнес на откатах Фундаментальная причина кризиса - уменьшение воздействия монетарного стимула на экономику. Раньше задачей было удвоение ВВП через постоянное увеличение денежной массы. Упрощённо, с двойным ростом цен можно бороться через двойное повышение заработных плат. Со временем такая политика становилась всё менее эффективной: бизнес стал работать на откатах, а воровать научился каждый пятый. Откаты - это процент с дене...

Акции производителя упрочнённых материалов Hexcel (Nyse: HXL) могут вырасти к 54 долларам. Hexcel Corp. выпускает продвинутые композитные материалы типа материалов на основе синтетической смолы, клея для плёнки и слоистых панелей. Финансовые показатели HXL Финансовые показатели HXL представлены на этой диаграмме: В последнее время руководство компании научилось эффективнее использовать оборотный капитал. С помощью этого удалось стабилизировать капитальные вложения, которые являются основным фактором оттока денежных средств в наукоёмком производстве. Сотопласт HXL В качестве материала на основе синтетической смолы можно назвать сотопласт - теплоизоляцию с полостями правильной геометрической формы, обычно в виде пчел...

Нынешний кризис в США диктуется объективными причинами (засухи, неурожаи, наводнения), так и вполне конкретными субъективными качествами американского политического руководства, главным из которых остаётся стремление подчинить себе мир и нежелание платить по счетам.   Причины кризиса в США: Американский госдолг Государственный долг США превысил 17 триллионов долларов. Дискуссия вокруг его повышения отнюдь не завершена. Денег на оплату счетов хватит Америке лишь до 7 февраля. Возвращение федерального правительства из вынужденных отпусков можно назвать временным: ситуация имеет все шансы повториться уже в середине января. Ситуация знакомая, советские художники знали о ней давно: Америка всё больше напоминает Грецию, которая стала приторго...

Honeywell International Inc. (Nyse: HON), кажется, нащупала новую золотую жилу. Для роста акций компании остаётся лишь рассказать инвесторам о том, как работают те устройства, которые она производит. Большинство инвесторов прохладно воспринимает HON потому, что та производит малопонятное им сочетание продуктов: В него входят детали для авиакосмической отрасли, механические решения для автоматизации и автомобилей. Ширина охвата разнообразных отраслей не позволяет говорить об успехе Honeywell в одной из них. А показатели по основным продуктам настолько хороши, что трудно представить фактор, способный заставить рынок покупать бумаги HON. Я считаю возможным фактором роста акций Honeywell до 93,5 доллара потенциал роста продаж автомобиле...

На этой неделе на Nyse и Nasdaq произошло много интересного, особенно в финансовой и промышленной сфере, но и с точки зрения макроэкономики. События недели на Nyse и Nasdaq Самое важное событие прошедшей недели – компромисс между политическими силами США по федеральному бюджету. Вынужденные отпуска правительства завершены. Его финансирование обеспечено до 15 января. Потолок госдолга поднят на сумму, которой хватит до 7 февраля. Вторым по важности для рынков я бы назвал улучшение статистики по Китаю. Рост ВВП КНР ускорился до 7,8% с 7,5% в год, а потребительских цен – с 2,6% до 3,1% в год. Рост кредитования ускорился до 787 млрд юаней в месяц. На третий план отошёл сезон отчётности в США, оказавшийся неожиданно позитивным. В бан...

Хромой уткой фондового рынка является не вся розничная торговля, а только наиболее крупная часть сектора. Был ли прав Майкл Портер? Преимущества мелкого калибра Профессор Гарвардского университета Майкл Портер был прав, когда писал о том, что крупный размер даёт определённые преимущества, но не в случае с фондовым рынком. Удобно расположенная сеть продовольственных магазинов SUPERVALU Inc. (Nyse: SVU) в полной мере использовала свой мелкий калибр, повысив капитализацию за год намного больше Уолл-Марта. Растущая сеть, скажете Вы. Весьма поверхностное впечатление. Рост компании основан на двух факторах - выгодном расположении 3400 магазинов и огромных скидках в части сети. Например, в магазинах SAVE-A-LOT можно сэкономить до 40% на п...