sss2015 Силу опциона Call впервые применил древнегреческий мудрец Фалес более 2000 лет назад, когда заключил необычную сделку с собственниками оливковых давилен. Мыслитель за символическую плату приобрел право на использование инвентаря, подходящего для обработки урожая. После долгих неплодородных лет странное предложение философа было принято с радостью. Прогнозы Фалеса оправдались, и он смог извлечь прибыль за счет перепродажи своих прав на обработку давильни. Так появился новый финансовый механизм, который щедро вознаграждает инвесторов, решившихся пойти на обдуманный риск.
Впервые опционы на акции были представлены в 1810 году в Лондоне. США начали торговать опционами на акции с 1973 года. Первый такой производный инструмент торговался на опционной бирже в Чикаго. К концу 1990 года опционами торговали на всех фондовых биржах. Россия проводит торговлю опционами на Московской бирже, основанной в 2011 году.
Рассмотрим, что представляет собой опцион Call сегодня.
Что такое опцион Call
Опционом Call называют специфический контракт, который дает возможность приобрести или продать ту или иную ценность (товар, валюта, акции и прочее) по четко установленной цене в заранее определенный период. В тот момент, когда инвестор покупает актив, он проводит опцион Call.
Покупатель опциона Call получит прибыль в случае возрастания цены базового инструмента. Продавец, в свою очередь, ожидает, что такого не случится.
Финансовый риск ограничивается выплаченной страховой премией. Прибыль по опциону может расти до цены основных активов. В случае превышения текущей стоимости ценных бумаг над расчетной, опцион переводят в денежный вид.
Важно! Особенностью всех без исключения опционных Call контрактов является тот нюанс, что инвестор имеет право совершения сделки с активом. Обязанность на него никто не налагает.
Сущность опционов
Современный опцион может использоваться для реализации одной из следующих целей:
- Извлечение прибыли с финансовых рынков.
- Страховка активов от непредвиденных убытков (хеджирование рисков).
Легче всего понять сущность опционов, если сравнить их со страховыми полисами. Если клиент ежемесячно исправно будет платить выбранной страховой компании фиксированную сумму денег, то весь оговоренный период он будет защищен от неприятных случаев.
Опционы классифицируются по срокам исполнения на американский и европейский. Спецификой американского опциона является то, что он может быть задействован в абсолютно любой день до конца срока торговли. Европейский опцион, в свою очередь, работает только в тот день, когда заканчивает свое действие.
Классическими называют опционы, на которые при сделке оговаривается объем, цена, тип и его вид. Особенное распространение получили экзотическое опционы. В их состав входят бинарный, свопный, азиатский, диапазонный, барьерный и другие.
Поскольку большая часть экзотических опционов имеет европейский стиль, их стоимость можно определить так:
V = P(O)*E(G)*D,
Где
E(G) - ожидаемый доход при исполнении;
P(O) - вероятность исполнения опциона;
D - дисконтирующий множитель.
Под стоимостью опциона (или премией) понимается та сумма, на значение которой одновременно соглашаются обе стороны сделки. Этот результат отражается на аукционных торгах и подчиняется множеству факторов, главными из которых являются:
- Текущая цена на торгуемый актив.
- Срок завершения сделки и ее специфические особенности.
- Волатильность актива.
- Взаимодействие опционного и базисного финансового рынка.
- Индивидуальные прогнозы инвесторов.
- Прочие фундаментальные факторы.
Стороны Call-опциона
Позиции покупателя и продавца Call-опциона удобней всего продемонстрировать на примере вымышленной сделки:
- Актив – 200 единиц акций.
- Тип опциона – Call.
- Цена исполнения – 110 у.е. за акцию.
- Опционная премия – 1000 у.е. или 5 у.е. за акцию.
- Срок действия контракта на покупку опциона – 3 месяца.
- Текущий курс – 110 у.е.
Заключив подобную сделку, инвестор приобретает два возможных сценария с противоположным исходом:
- Через три месяца текущий курс актива превысит отметку в 110 у.е. (допустим, остановился на 120 у.е.). Инвестор закрепляет за собой возможность приобрести актив по цене 110 у.е., а затем тут же перепродать его по новой стоимости. От этого действия его прибыль составит 2000 у.е. Однако, учитывая расходы, связанные с уплатой опционной премии, чистый доход составит 1000 у.е.
- Через три месяца текущий курс актива не достигнет отметки в 110 у.е. Инвестор теряет сумму внесенной опционной премии, поскольку пользоваться правом покупки бессмысленно.
Продавец Call-опциона получает противоположные результаты, с той лишь разницей, что его максимальный доход будет равен премии, а потенциальный убыток зависит от степени активности торгуемого инструмента.
Модель Блэка-Шоулза
Под этим понятием понимается точная математическая формула, позволяющая вычислить реальную премию опциона. Ее появление в 70-х годах спровоцировало настоящий бум к производным инструментам финансовых рынков (они лишились субъективизма и стали доступны широким массам).
Назначение модели Блэка-Шоулза – определение теоретической стоимости европейского опциона. Подразумевается, что при торговле базовым активом на рынке неявная цена опциона на него уже сформирована самим рынком.
Сама формула основывается на четырех составляющих:
- Периоду существования опциона.
- Текущей цене.
- Размеру процентных ставок.
- Волатильности рынка.
Начинающие инвесторы не должны пугаться сложности данной модели. Тем более что сейчас компьютеры все высчитывают за трейдера. Математика не панацея, она позволяет лишь оценить каждую сделку с позиции риска. Дальнейшие решения принимает человек.
Особенности стратегий с применением Call-опциона
На всех финансовых рынках новичкам крайне не рекомендуется открывать любые сделки против действующей тенденции. Поскольку Call-опцион рассчитан на покупку, использовать его лучше всего с расчетом на возрастающий тренд (когда ожидается рост выбранного актива).
Покупая Call-опцион, необходимо считаться с волатильностью выбранного актива. Использовать необходимо подвижные инструменты, поскольку они позволяют инвестору быстро провести прибыльную сделку. Пассивные активы лучше подойдут для опционов на продажу (Put).
Реализуя стратегию с применением Call-опциона, инвестор должен научиться подбирать временной период. Здесь даже нейтральная динамика рынка способна привести к утрате премии. Это основная сложность всех тактик заработка на данном инструменте.
Система «покрытый Call»
Система «покрытый Call» - это одна из простейших методик дополнительного заработка для практикующих трейдеров. Под этой тактикой понимается продажа опциона Call в том случае, если купленная акция уже успела принести какую-либо прибыль.
Схематически это выглядит так:
- Инвестор составляет прогноз и приобретает Call-опцион.
- Сделка подтверждается, однако цена на купленные акции продолжает расти. Инвестор замечает это явление и предполагает, что актив еще какое-то время будет возрастать. Чтобы не выходить из позиции и терять дополнительную возможность заработать, трейдер продает свой Call-опцион третьим лицам и получает за это дополнительную премию.
Эта стратегия значительно уменьшает риски обладания активами, так как падение их стоимости частично компенсирует премия, получаемая от продажи опциона. В этот же момент, покрытый колл ставит ограничения и на предполагаемый доход, поскольку если цена торгуемого инструмента будет выше указанной в опционе, то трейдер будет вынужден реализовать активы по стоимости, зафиксированной в опционе.
Алгоритм заработка на Call-опционах
Интернет-системы позволяют заниматься трейдингом из любой точки планеты. Рассмотрим несложную инструкцию, которая поможет абсолютно каждому использовать Call-опцион, не выходя из дому:
- Почитайте отзывы про брокеров опционов и выберите из них лучшего.
- Ознакомьтесь с сайтом выбранной компании и пройдите обязательную процедуру регистрации.
- Внесите депозит (не пугайтесь, минимальный размер доступен каждому).
- Сделайте анализ финансового рынка и составьте свой прогноз.
- Выберите один из доступных активов.
- Установите срок и сумму реализации Call-опциона.
CALL – это обязательное условие роста стоимости. У большинства брокеров возле названия условия дается пометка – UP, что значит "вверх". Если трейдер предполагает, что стоимость торгуемого актива возрастет на момент экспирации (ко времени завершения срока опциона), то принимает условие CALL. Оно действует только на время длительности опциона, то есть в случае роста валютного инструмента после завершения предельного срока опциона, трейдер прибыль не получает. Поэтому крайне важно рассчитывать прогнозы изменения (увеличения) цены исключительно до завершения времени бинарного опциона. Срок опциона устанавливается самим трейдером.
Осторожность – залог успеха
Сегодня силой опционов удивить кого-то трудно. Тысячи трейдеров ежедневно используют их в своей торговой деятельности и получают немалый доход. В то же время, не нужно забывать и о финансовых рисках, с которыми сопряжена торговля. Во избежание проблем стоит выполнять ряд несложных, но крайне полезных правил.
Не нужно спешить. Не стоит сразу хвататься за торговлю. Сначала нужно выбрать для себя торговый актив, проанализировать его движение за последнюю пару лет. Также необходимо проанализировать факторы, которые приводят к резкому либо противоположному изменению цены. Пробовать свои силы нужно начинать на тренировочных счетах.
Дисциплина. В течение нескольких месяцев требуется выработать свою индивидуальную стратегию заключения сделок, не отступая затем от нее ни на шаг. Обязательно ведение статистики совершаемых операций и их результатов для дальнейшего анализа. Торговать нужно спокойно, без лишних эмоций, не гнаться за быстрым доходом.
Снижение рисков. В некоторых ситуациях можно довериться своей интуиции – если кажется, что сделка не совсем удачная, то отказаться от нее, а не гнаться за призрачной прибылью. Также необходимо строго соблюдать рекомендации по объему сделок, которые предусматривают точный расчет допустимых убытков.