Обмен на физические активы – это тип соглашения, который наиболее распространен на товарном рынке. Соглашение предполагает обмен собственности на физические товары для деривативного контракта, который дает право на последующее приобретение товаров по заранее установленной цене. Наиболее распространенной причиной использования такого соглашения является стремление обеих сторон хеджировать свою позицию.   Предпосылки обмена на физические активы   Идея обмена на физические активы образовалась из того предположения, что существуют всего два вида сделок с товаром. Денежный товар (cash commodity) – это товар, который покупатель принял в собственность немедленно после того, как заплатил за него деньги. На практике покупатели очень редко получа...

Рыночный дисконт – это разница, которая возникает, когда цена долгового инструмента падает с момента первоначальной эмиссии. Рыночный дисконт может привести к тому, что долговой инструмент будет продаваться по стоимости ниже номинальной.   Рыночный дисконт: механизм   Лучший способ понять механизм рыночного дисконта – рассмотреть процесс покупки облигации или другой ценной бумаги с первоначальным дисконтом. Облигации такого типа не рассматривают процентную ставку среди условий договора между покупателем и продавцом – проценты уплачиваются только по достижении срока исполнения облигации.   В случае с нулевокупонной облигацией рыночный дисконт возникает, когда облигация получает приведенную цену (adjusted basis) сразу после приобретения...

Риск актива – это риск, свойственный акциям, облигациям и валютам, заключающийся в том, что один из активов инвестиционного портфеля может не отвечать ожиданиям инвестора, следовательно, его цена движется в неблагоприятном для инвестора направлении. Также этот риск известен как инвестиционный. Цель всех инвестиционных стратегий заключается в минимизации риска актива до такой степени, чтобы это не сказывалось на возможной прибыли. Инвесторы могут свести к минимуму риск актива за счет использования диверсификации.   Насколько значим риск актива?   Многие люди рассматривают фондовый рынок как возможность разбогатеть с минимальными первоначальными вложениями. Хотя на самом деле такое случается редко – значительно чаще начинающие инвесторы т...

Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит перераспределение ценных бумаг, приобретенных на первичном рынке. Эмитент бумаг не получает прибыли от сделок, происходящих здесь – перепродажа активов, выпущенных им, не оказывает никакого влияния на его финансовое состояние, поэтому он акцентирует внимание на объеме обязательств перед акционерами. Объем торгов на вторичном рынке значительно превышает объемы первичного рынка – именно здесь производится большинство операций с акциями и облигациями.   Цель существования вторичного рынка   Цель вторичного рынка – обеспечить возможность торговать ценными бумагами после их первичной продажи. Вторичный рынок должен предоставлять инвестору необходимые условия для быстрой перепродажи активов. ...

Сохранная расписка – документ, чаще всего выдаваемый при совершении операций с фьючерсами и товарами. Фактически сохранная расписка является подтверждением того, что товары, являющиеся объектом сделки, вообще существуют. Расписка содержит в тексте важные детали, касающиеся товара и являющиеся подтверждением информации, предоставленной продавцом при презентации, а также включает сведения о фактическом местонахождении товара.   Что указывается в сохранной расписке?   В расписке фигурируют детали соглашения: в первую очередь прописывается, какое число единиц товара должно быть передано. Помимо этого, отмечаются цены единицы и полной партии. Такое детальное представление дает инвестору возможность более точно и быстро прогнозировать доходно...

Производные рынки – это инвестиционные рынки, на которых торгуются ценные бумаги особенного вида. Стоимость таких ценных бумаг (или, по крайней мере, часть стоимости) зависит от другого актива, который носит название базисный актив или просто базис. Базисным активом могут быть, например, товары, ценные бумаги (акции и облигации), валютные пары, ипотечные займы. Производные ценные бумаги, как правило, приобретаются инвесторами с целью хеджировать основную позицию. Инвестируя в дериватив со стабильным базисом, инвестор значительно снижает риск.   Виды производных рынков   Существуют две основные формы рынка деривативов. Производные активы можно покупать и продавать на внебиржевом рынке и рынке фьючерсов. Для инвесторов, стремящихся к мини...

Принцип акселерации – это правило, утверждающее, что для поддержания объема инвестиций на некотором уровне требуется постоянное повышение показателя ВВП. Если же ВВП будет сохраняться на одном и том же уровне, это приведет к снижению инвестиций до нулевой отметки. Принцип акселерации предполагает такую цепочку логических заключений: если покупательная способность населения повышается, требуются большие объемы производства, чтобы удовлетворить спрос. Следовательно, предприятия вынуждены искать новые источники инвестиций для расширения производства. Увеличение объемов выпуска и совершенствование оборудования способствуют экономическому росту и повышению инвестиционной привлекательности отрасли.   Исследование принципа акселерации   Поняти...

Премия за ликвидность – термин, используемый для обозначения разницы в стоимости инвестиций различной ликвидности. Ликвидность характеризует, насколько просто будет инвестору при необходимости обратить актив в наличность. Как правило, чем выше ликвидность актива, тем ниже риски инвестирования. Ликвидные инвестиции менее рискованны, потому что деньги инвестора не привязываются к активу на длительный период. Таким образом, инвестор может без проблем продать актив, если появился более перспективный вариант для вложений или если инвестиция не оправдывает ожиданий. Премия за ликвидность относится к добавленной стоимости ликвидной инвестиции.   Активы: ликвидные и неликвидные   Одним из самых ликвидных активов для инвестора являются публичные...

Все инвесторы должны соотносить риск с ожидаемой доходностью от инвестиций. Премия за рыночный риск – это способ измерить риск вложений в акции по сравнению с безрисковыми (или гарантированными) инвестициями. Премия за рыночный риск считается как разница между ожидаемой доходностью инвестиций в акционерный капитал и доходностью безрискового вложения (например, на депозит в банк).   Линия SML и модель CAPM   Такая разница носит название наклонная ценных бумаг и обозначается аббревиатурой SML. SML-линия наносится на график, который отражает величину риска конкретного варианта инвестирования по отношению к доходности рынка на определенный момент времени. Благодаря графику инвесторы могут наглядно увидеть, когда инвестиция падает в доходнос...

Премия колл – это стоимость колл-опциона. Опцион колл, в свою очередь, является финансовым инструментом, дающим обладателю возможность приобрести определенное количество акций по заранее установленной соглашением с продавцом цене. Премия колл уплачивается продавцу дериватива и зависит от нескольких факторов.   Как образуется премия колл-опционов?   Ключевым фактором является отношение текущей цены базисного актива к цене страйк опциона (так называется цена, по которой опцион исполняется). Если цена базиса оказывается выше страйковой цены, опцион называется «in-the-money», а премия колл состоит из разницы между двумя ценами. Опцион, страйковая цена которого выше цены базиса, носит название «out-of-money».   Второстепенным фактором, ока...