Оптированной облигацией (bond with warrant) называется ценная бумага, предоставляющая обладателю право на опцион, в соответствии с которым он может приобрести новые облигации по заранее фиксированной стоимости либо отказаться от них. Важно понимать, что цена облигаций по опциону может отличаться от их стоимости на момент покупки оптированной ценной бумаги. Почему выпускаются оптированные облигации? Компания идет на эмиссию оптированных ценных бумаг, когда ей нужно быстро и в большом количестве привлечь средства частных инвесторов. Выпуск оптированных облигаций часто организуют молодые компании, не обладающие репутацией надежного плательщика и высоким кредитным рейтингом – прилагающийся опцион они используют в виде дополнительной мотивации...

Оплаченный капитал (paid-in capital) – это сумма денег, полученная в результате капитального размещения акций. Акции продаются по номинальной стоимости (par value), то есть заявленной на момент выпуска, а не сформировавшейся в результате торгов. Любая сумма, которую покупатель платит сверх номинальной стоимости, входит в дополнительный оплаченный капитал. Оба эти вида капитала фигурируют в разделе «Собственный капитал» в бухгалтерском балансе фирмы. Оплаченный капитал может также быть представлен как объявленный капитал (stated capital). В сумме с дополнительным он образует внесенный капитал (contributed capital). Потому как инвесторы обычно выплачивают премию сверх номинальной стоимости ценной бумаги при первичном размещении, дополнитель...

Операция по приватизации акций (going-private operation) – сделка, в рамках которой право собственности на ценные бумаги акционерного общества переходит от группы собственников (которая может быть достаточно многочисленной) к одному частному собственнику. В результате ценные бумаги компании изымаются из свободного обращения. Интересно, что объявление о сделке приватизации может использоваться руководством компании намеренно, потому как последствием является рост котировок ценных бумаг компании, превышающий снижение, происходящее после того, как становится известно, что приватизации все же не будет. Причины приватизации акций В последние годы большое количество малых и средних компаний решило пойти по пути приватизации по следующим причина...

Обратный колл спред (call backspread) – это инвестиционная стратегия, предполагающая продажу «колл» опциона «in-the-money» или «at-the-money» и одновременную покупку двух опционов колл с более высокой страйковой ценой. Считается, что обратный колл спред обладает неограниченным потенциалом прибыли при ограниченном риске потери капитала из-за падения базовой стоимости. Выгоды обратного колл-спреда Обратный колл-спред позволяет инвестору быть практически уверенным в безубыточности своего вложения, потому как: Если цена базиса вырастет, инвестор получит большую прибыль. Если цена упадет, будет получена прибыль меньшего размера. Если цена останется неизменной (самое неблагоприятное стечение обстоятельств), убытки окажутся ограниче...

Ограниченный приказ на продажу (sell limit order) – это соглашение между инвестором и биржевым маклером, предписывающее продать акцию, как только она достигнет определенного уровня цены. Брокер будет пытаться продать акцию по стоимости, максимально приближенной к цене, которую запросил инвестор. Наблюдение за рынками – одна из непосредственных обязанностей брокера, поэтому он может найти покупателя в минимальные сроки. Инвестор, который использует ограниченные приказы на продажу, как правило, является опытным и устанавливает ордер на ту отметку цены, которая даст ему возможность получить целевую прибыль. Цена исполнения ордера устанавливается в поле Price: Противоположностью sell limit order является ограниченный приказ на покупку – buy ...

Обычная срочная сделка – это соглашение на покупку или продажу какого-либо актива в будущем по цене, зафиксированной на момент заключения соглашения. Такая сделка не требует выплаты компенсаций и премий, в отличие, например, от фьючерсного контракта. Обычную срочную сделку часто называют форвард аутрайт (forward outright). Особенности обычных форвардных сделок Обычные форвардные сделки могут происходить как с привлечением посредников, так и без них. Считается, что посредники гарантируют, что условия соглашения точно окажутся исполненными, однако, теоретически риск неисполнения обязательств все равно существует – скажем, если одна из сторон вынуждена провести процедуру банкротства. Обычные срочные сделки могут быть поставочными и расчетны...

Обыкновенный пул ипотек – это группа ипотек, которая используется в качестве залога по облигациям. В большинстве случаев все ипотеки, входящие в пул, имеют одну процентную ставку и одну дату полного погашения. Сквозная процентная ставка Инвесторы могут приобрести долю пула ипотек путем покупки облигации, обеспеченной этим пулом. Доход инвестора базируется на периодических выплатах, которые совершаются ипотечными заемщиками. Такой тип возврата, как правило, называют сквозной процентной ставкой (pass-through rate), потому как доход инвестора напрямую связан с доходом по каждой из ипотек, входящих в пул. В зависимости от условий соглашения между сторонами выплаты инвестору могут производиться ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Какие да...

Сертификат долевого участия – это ценная бумага, подтверждающая долю держателя в капитале организации. Сертификат долевого участия дает право претендовать на часть прибыли, но не право получать дивиденды. Сертификаты долевого участия используются, когда государство или муниципалитет планирует эмиссию облигаций. Вместо периодических процентных выплат и гарантированной выплаты номинала в конце срока действия ценной бумаги, инвестор получает прибыль на основе доходов от сдачи объекта в аренду. Использование сертификатов долевого участия для привлечения финансов может быть особенно привлекательным для муниципалитетов, так как сумма долга, возникающая по ходу реализации проекта, не ограничена. Схема долевого участия Во многих городах использов...

Обратная конверсия – это арбитражная стратегия, которая используется, когда цена опциона снижена по отношению к стоимости базисного актива. Под арбитражем понимается одновременная покупка и продажа актива с целью использования временной разницы цен для получения прибыли. Брокерские организации могут использовать обратную конверсию для того, чтобы зарабатывать на акциях, которые они занимают у инвесторов. Сами инвесторы тоже могут применять эту технику с целью получения краткосрочной прибыли. Как происходит обратная конверсия Суть техники заключается в следующем: Брокер продает ценные бумаги, хранящиеся на счетах с залогом, со ставкой на понижение стоимости. Полученные средства брокер вкладывает в краткосрочные доходные инструменты...

Беззакладная облигация (unsecured bond) – это долговая ценная бумага, которая не обеспечивается каким-либо залогом, например, активами или доходами эмитента. В некоторых случаях эмитент оказывается просто неспособным обеспечить облигации активами из-за небольшого их количества, поэтому инвестору приходится довольствоваться только обещанием эмитента. Все беззакладные облигации классифицируются на два типа: прямые (straight) и подчиненные (subordinated) обязательства. Инвесторы должны понимать разницу между этими типами и осознавать риски, связанные с ними. Типы беззакладных облигаций Первый тип беззакладной облигации - прямая. Она основывается на кредитной задолженности эмитента, поэтому владелец долгового обязательства считается полноправ...