В этой статье я расскажу о том, что становится причиной несоответствия между ожиданиями инвесторов и фактическим поведением акций. Основные средства предприятия всегда пользуются спросом у тех, кто докопаться до самой сути.   Стоимость основных средств (далее - ОС) капитализируется на балансовом отчёте и распределяется в виде амортизации по отчёту о доходах и расходах.   Капитализация расхода - это помещение его в активы на балансе предприятия, обычно по цене приобретения плюс издержки подготовки к эксплуатации. Обычно капитализируются издержки, которые дают экономическую выгоду в будущем.   Методы амортизации   Для амортизации предусмотрено три метода:   Амортизация актива в самом общем случае - это разница между его первоначал...

Трейдеры РТС! Сделайте обзор российского рынка! Сравните доходность по фьючу и по отдельным акциям. Голубые фишки К голубым фишкам относятся акции Газпрома, Лукойла, Сбербанка, Магнита, НорНикеля, Новатэка, Роснефти, МТС, Сургутнефтегаза, ВТБ, Татнефти, Транснефти, Уралкалия, АФК Система, Ростелекома. По отдельности, все компании очень уязвимы. С учётом комиссионных, торговать фьючерсами несравненно выгоднее. Что касается отдельных акций, то из-за санкций на РТС есть три парадокса: Иностранные инвесторы теперь могут покупать только инновационные компании и розничную торговлю, а на бирже торгуются компании, попавшие под обстрел. Основные деньги делаются на акциях второго-третьего эшелонов, а прозрачен для инвестора только первый. Ста...

Опцион колл (call option) - это договор о праве, но не обязательстве купить актив по определённой цене в течение оговоренного срока в будущем. В чём смысл опциона колл? Как и в любом договоре, в опционе колл есть две стороны: Покупатель колла приобретает право купить базовый актив в любое время, вне зависимости от будущей цены акции. Продавец колла (можно также сказать, что он/а шортит или "выписывает" опцион колл) обязуется базовый актив продать. И тоже в любое время и вне зависимости от колебаний цен. Опцион колл - это не простой договор, а с премией за риск. Приобретатель опциона платит премию (также фигурирует под названием "цена колла"). Купив опцион колл по фьючерсам на говядину, вы покупаете не саму говядину, а пр...

Многие забывают, что российский фондовый рынок - это не только российские акции, но и облигации, и фьючерсы на индекс РТС.   Российские облигации   У крупных энергетических эмитентов сейчас одна головная боль - потребность в рефинансировании кредитов. Повышение изменчивости курса валюты усиливает интерес к конверсионным операциям с валютой. Повышение интереса к рублю взвинчивает темпы эмиссии рублёвых еврооблигаций. Вместе с тем, если выручка российских экспортёров будет в рублях, сделает ли это рублёвые заимствования более перспективными? Если на смену падению рубля придёт его укрепление, то да, но на фондовом рынке нет понимания того, что нынешние сложности кончатся. Самое сложное для нефтегаза – рефинансировать займы в иностранной ва...

Давать ли в долг – мы часто задумываемся над этим вопросом, но редко отдаём себе отчёт в том, что здесь всё поддаётся подсчёту. Четыре C кредитного анализа Давать ли деньги в долг - зависит от четырёх С кредитного анализа: Характер (character). Это даже не столько то, как парень руководит своей жизнью. Скорее - хочет ли он отдавать кредит и может ли на это мобилизовать остальных членов своей семьи и друзей? А также не станет ли он жертвой рейдеров, которые давно пасут его с целью сделать очкодава? И не самодур ли глава семьи, совмещающий эту роль с должностью отца семейства? В общем, всё то, что относится к практике корпоративного управления (corporate governance) внутри отдельно взятой ячейки общества.Условия (covenants) обычно вк...

Облигации США включают в себя не только скучные неполноценные бумаги, но и настоящую Аврору, которая ещё выстрелит.   Именно американский госдолг считается ключевым безопасным активом на планете Земля. Так что чем ещё лечить панику и злобу, охватывающую российского инвестора при любом упоминании о том, чтобы дать в долг Америке? Тем не менее с казначейскими облигациями США ("трежерями", Treasuries) всё ясно. Часы государственного долга работают безостановочно и неумолимо для тех, кто вкладывает деньги в безрисковые активы что зря. Негосударственные бонды США намного интереснее.   Виды облигаций   Выбор негосударственных облигаций США начинается с того, чтобы отличать разновидности долговых обязательств:   Самые интересные - долги ...

Продать акции в России может каждый желающий, одним из предложенных здесь способов. Существует, как минимум, три способа продать акции: Если у Вас есть акции, которые Вы хотите продать, это можно сделать через брокера, имеющего собственный депозитарий. Вы также можете продать акции физическому лицу по соглашению о купли-продаже. Можно отделаться от акций путём передачи инвестиционной компании по договору купли-продажи. Как оценить акции? Если анализ рынка на уровне выпускника западной бизнес-школы Вам всё ещё не по зубам, лучше заранее оценить стоимость ценных бумаг либо у независимого аналитика, либо на сайте биржи. Консультация поможет выбрать правильный момент для продажи. После того, как составлено соглашение с броке...

Ключевой показатель Вашего портфеля ценных бумаг и валюты – диверсификация.   Для определения своего места по этой шкале Вам понадобится измерить доходность своего портфеля и её стандартное отклонение. Интересно как?   Диверсификация портфеля   Диверсификация портфеля - это когда Вы раскладываете его по многим странам, отраслям и ценным бумагам. Проводится обычно с целью минимизации риска, когда нет ни кризиса экономики, ни существенного роста отдельных ценных бумаг. Причиной существенной диверсификации портфеля может быть падение рынка к минимумам. Если нет потребности в коротких позициях и понимания, какая акция выстрелит и взлетит в небеса, можно просто диверсифицироваться. Такая тактика будет работать до тех пор, пока не настанет ...

Управление капиталом – это инвестирование на основе соотношения доходности и риска. Даже не склонный к чрезмерному риску инвестор имеет больше одного выбора между риском и доходностью. Где есть доходность, там всегда риск. Чем более опасным представляется проект, тем сложнее в него найти соучредителя и тем выше предлагается компенсация за любого рода опасность потерять деньги. Кривая безразличия Можно вкладываться в бумаги с низкой доходностью и низким риском. Можно - в бумаги с риском побольше и доходностью повыше. Так формируется кривая безразличия к риску, и заметьте, что от желания рисковать нисколько не зависит возможность занять на ней выгодное место. Чем больше риска берёт на себя инвестор, тем большей доходностью плат...

Трейдерам часто приходится сталкиваться с тем, что откуда ни возьмись у компании появилось много прибыли или убытка, а на счету - отложенные активы или, хуже, обязательства.   И то и другое относится к прогнозируемым величинам. Тем не менее крайне часто приходится сталкиваться с непониманием того, что такое отложенные налоговые активы и обязательства?   Что такое отложенные налоговые активы?   Отложенные налоговые активы образуются из-за того, что компании пытаются капитализировать то, что у них есть, - проще говоря, навести лоск на бухгалтерские показатели для того, чтобы казаться лучше, чем по факту. Например, 75 долларов расходов на НИОКР можно капитализировать и амортизировать на три года, скажем, для уплаты налогов. При этом он...