Макро-сентимент в графиках | ChartPack #130 (24.05.2024)    

    Макро После публикации последнего протокола заседания FOMC, в котором чиновники заняли более ястребиную позицию, рыночные прогнозы разделились между одним и двумя снижениями ставки на 2024 год: Целевой уровень по ключевой ставке ФРС   Индекс национальной активности ФРС Чикаго (CFNAI) снизился до -0,23 в апреле с -0,04 в марте, что свидетельствует о снижении темпов экономического роста: Индекс национальной активности ФРС Чикаго   Предварительные данные по индексу PMI от S&P Global свидетельствуют о значительном росте объемов производства в мае: индекс PMI вырос до 25-месячного максимума 54,4 (51,3 ранее). Как в сфере услуг, так и в сфере производства был зафиксирован сильный рост объемов. Наибольшее беспокойство в индексах PMI...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #129 (22.05.2024)   

      Разное Количество новых Bitcoin кошельков упало до самого низкого уровня с 2018 года. За последнюю неделю в сеть Bitcoin прибавилось всего 275 000 адресов по сравнению с 625 000 6 месяцев назад: Количество новых Bitcoin кошельков   Макро Аналитики TS Lombard оптимистично смотрят на глобальный рост и воодушевлены сохранением хороших фундаментальных показателей, при этом большинство экономик находятся на стадии роста или восстановления. Кроме того, именно данные опросов привели к тому, что экономические сюрпризы оказались на негативной территории: Количество стран в каждом из этапов экономического цикла Компоненты индекса экономических сюрпризов   Индекс оплаченных цен в майском индексе сферы услуг от ФРС Филад...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #128 (20.05.2024)  

    Разное По прогнозу аналитиков Goldman Sachs, ИИ приведет к росту спроса на электроэнергию в центрах обработки данных на 160%: Прогноз роста спроса на электроэнергию в центрах обработки данных   Макро По данным опроса, проведенного Goldman Sachs среди ~900 институциональных инвесторов, 2/3 ожидают снижения ставок на 25-50 б.п. в этом году: Опрос Goldman Sachs: "Сколько повышений/снижений ставок вы ожидаете от ФРС в этом году?"   Индекс опережающих индикаторов от Conference Board снизился на -0,6% в апреле. Сглаженные шестимесячные темпы роста в годовом исчислении остаются ниже -4,5% в течение 19 месяцев, что является вторым по длительности периодом сокращения в истории: Индекс опережающих индикаторов от Conference Board...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #127 (17.05.2024) 

    Разное Покупка акций "Великолепной семёрки" является самой "переполненной" сделкой уже 14-й месяц подряд (по мнению 51% управляющих активами), за ней следуют "покупка доллара США" - 12% и "продажа акций Китая" - 11%: Опрос управляющих активами от Bank of America: "Какая сделка, по вашему мнению, является наиболее переполненной?"   Мем-ралли 2.0 и близко не стоит по масштабам с оригинальным мем-ралли начала 2021 года: Показатели акций и индексов во время мем-ралли 2.0 и оригинального мем-ралли начала 2021 года   Макро Розничные продажи в апреле не изменились в сравнении с предыдущим месяцем и составили +0,0% (консенсус +0,4%, 0,6% ранее): Индекс розничных продаж по компонентам   Промышленное производство в апреле не из...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #126 (15.05.2024)       

    Разное Мы снова находимся в режиме "плохие новости - хорошие новости" для акций, когда слабые экономические данные вызывают рост цен. Большая часть роста S&P с октября 2022 года происходила либо в этом режиме, либо в режиме "хорошие новости - хорошие новости": Режимы реакции фондового рынка на новости (чувствительность S&P 500 к экономическим сюрпризам) и доля времени, которую индекс проводит в каждом из режимов с 2000 года   Макро Индекс цен производителей и базовый индекс цен производителей оказались выше ожиданий после пересмотра в сторону понижения данных за прошлый месяц: Индекс цен производителей и базовый индекс цен производителей, м/м и г/г   Основной индекс потребительских цен в США вырос на +0,3% м/м в апреле (...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #125 (13.05.2024)      

    Разное Какое время идеально подходит для инвестирования в облигации? На этом графике показано, как растут цены на облигации, когда спред доходности меняется с отрицательного на положительный. Обычно это совпадает со смягчением политики ФРС и повышением ликвидности рынка: Спред доходности казначейских облигаций 10 лет-2 года и цена фьючерсов на 10-летние казначейские облигации   Показатели компаний, связанных с ИИ, против компаний, для которых развитие ИИ является "риском": Показатели компаний, связанных с ИИ, против компаний, для которых развитие ИИ является "риском"   Макро Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США упал до 67,4 в мае (консенсус 76, 77,2 ранее), что является самым низким показател...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #124 (10.05.2024)     

    Разное Топ "Pain Trades" (т.е. самые потенциально опасные сценарии против консенсуса) по мнению аналитиков Bank of America: Никто не ожидает рецессии, все ожидают, что ФРС сократит ставки 2-3 раза в ближайшие 6-12 месяцев; Риски "отсутствия посадки" в 1 половине 2024 года достигли пика, поскольку макроэкономика и политика устраняют "хвостовые риски" повышения ставки ФРС, доходность казначейских облигаций >5%, обвал японской иены - рисковые активы отреагировали положительно на все эти события; В условиях сверхнизкой нормы сбережений в США и конца "избыточных сбережений", усиливается видимость слабости рынка труда. Заявки на пособие по безработице растут на фоне слабых условий кредитования малого бизнеса, рост числа "белых воротни...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #123 (08.05.2024)    

    Разное Опасения инвесторов по поводу стагфляции вернулись. Количество новостей о "стагфляции" резко возросло до самого высокого уровня с июня 2022 года из-за более слабого прогноза ВВП и более высокой инфляции: Количество упоминаний "стагфляции" в новостях на Bloomberg   В таблице лидеров доходности по итогам года сохраняются те же лидеры и отстающие (биткоин и длинные облигации), но золото поднялось на второе место. За длинными облигациями следуют другие чувствительные к ставкам активы, такие как TIPS и REITs: Таблица лидеров доходности по итогам года   Макро После выхода отчета о занятости мы увидели значительный сдвиг в ожиданиях по ставке ФРС: теперь участники рынка предполагают два снижения ставки в 2024 году (в сен...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #122 (06.05.2024)   

    Макро Индекс деловой активности сферы услуг от ISM в США резко упал до 49,4 в апреле (консенсус 52, 51,4 ранее), отразив первое сокращение активности в секторе услуг с декабря 2022 года. Компонент новых заказов рос медленнее (52,2 против 54,4 в марте), а объем производства значительно сократился (50,9 против 57,4), что заставило компании сокращать рабочие места более быстрыми темпами (45,9 против 48,5), что ознаменовало третий период снижения занятости. В то же время цены резко выросли (59,2 против 53,4) на фоне повышения стоимости химикатов, металлов, топлива и продуктов питания, что свидетельствует о широком инфляционном давлении: Индекс деловой активности сферы услуг от ISM   Рынок труда Рынок труда продолжает пополняться новы...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #121 (03.05.2024)  

    Макро Краткое содержание майского заседания: ФРС сохраняет ставку без изменений, объявлено о замедлении темпов сворачивания баланса, а возможность повышения ставки отклонена. ФРС сохраняет ставку без изменений в диапазоне 5,25~5,50%, ссылаясь на "отсутствие дальнейшего прогресса" в отношении инфляции и необходимость дождаться большей уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%, чтобы снизить ставки. Пока нет опасений по поводу повышения ставок. На вопрос о перспективах повышения ставок Пауэлл ответил, что "маловероятно, что следующим шагом политики будет повышение ставки", и ФРС больше сосредоточена на том, как долго должна продолжаться ограничительная политика. Главным событием заседания стало то, что ФРС на...

UP