Макро Краткое содержание майского заседания: ФРС сохраняет ставку без изменений, объявлено о замедлении темпов сворачивания баланса, а возможность повышения ставки отклонена. ФРС сохраняет ставку без изменений в диапазоне 5,25~5,50%, ссылаясь на "отсутствие дальнейшего прогресса" в отношении инфляции и необходимость дождаться большей уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%, чтобы снизить ставки. Пока нет опасений по поводу повышения ставок. На вопрос о перспективах повышения ставок Пауэлл ответил, что "маловероятно, что следующим шагом политики будет повышение ставки", и ФРС больше сосредоточена на том, как долго должна продолжаться ограничительная политика. Главным событием заседания стало то, что ФРС на...

Макро Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Далласа в апреле снизился до -14,5 с -14,4, что стало 24-м месячным снижением подряд: Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Далласа   Барометр деловой активности ФРС Чикаго упал до 37,9 в апреле (консенсус 45, 41,4 ранее), что стало пятым подряд месяцем сокращения и самым сильным падением с ноября 2022 года: Барометр деловой активности ФРС Чикаго   Опережающие индикаторы Bank of America указывают на ожидаемый подъем в обрабатывающей промышленности: Индикатор промышленного импульса, индекс количества грузовых вагонов на железной дороге и индекс срока оборачиваемости запасов от Bank of America   В апреле уверенность потребителей ещё больше сниз...

Разное Барометр IPO от Goldman Sachs, который измеряет, насколько благоприятна рыночная среда для IPO, находится на самом высоком уровне с февраля 2022 года: Барометр IPO от Goldman Sachs   Макро Основной и базовый PCE (индексы расходов на личное потребление) в марте выросли на +0,3% м/м, в соответствии с ожиданиями. В годовом исчислении оба показателя оказались выше ожиданий - +2,7% (консенсус 2,6%) и +2,8% (консенсус +2,6%) соответственно: Основной и базовый PCE м/м и г/г   Инфляционные ожидания на 1 год вперёд выросли до 3,2% с предварительной оценки 3,1%. Ожидания на 5 лет не изменились и составили 3%: Инфляционные ожидания на 1 год и 5 лет вперёд   В то время как доходы потребителей в марте выросли на +0,5% по ср...

Разное Если бы все эти центральные банки держали в золоте не менее 10% своих резервов, им пришлось бы купить примерно $12 Трлн золота, что составляет 75% от текущей рыночной капитализации золота по оценкам Всемирного совета по золоту: Доля золота в резервах центральных банков   Макро Рынок принял точку зрения, что первое снижение ставки ФРС будет только в декабре: Рыночные ожидания сокращения ставки ФРС   Индекс деловой активности ФРС Канзас-Сити в производственном секторе за апрель снизился до -8 (консенсус -5, -7 ранее). Компонент новых заказов продемонстрировал улучшение, но продолжил сокращаться; поставки и производство сократились: Индекс деловой активности ФРС Канзас-Сити в производственном секторе   Индекс зак...

Разное 2024 может стать первым годом во многолетним инвестиционном цикле в области искусственного интеллекта: Ежегодный рост инвестиций в основной капитал в оборудование для обработки информации и программное обеспечение   Макро Предварительный индекс деловой активности от S&P Global в сфере промышленности США снизился до 49,9 (консенсус 52, 51,9 ранее); Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 50,9 (консенсус 52, 51,7 ранее); Сводный индекс деловой активности снизился до 50,9 (консенсус 52, 52,1 ранее): Предварительные индексы деловой активности от S&P Global   Чикагский национальный индекс финансовой активности CNFAI, вырос до +0,15 в марте (консенсус +0,09, +0,09 ранее): Чикагский национальный индекс фина...

Разное Затраты на майнинг биткоина выросли до $102 тыс благодаря халвингу. Затраты на добычу биткоина в размере $102 093 снижают прибыльность майнеров. Как показывают данные Кембриджского университета, текущее соотношение затрат к цене, равное 1,57, и среднее значение за 30 дней, равное 0,81, влияют на активность майнеров; меньше майнеров работают, когда затраты превышают прибыль: Соотношение затрат на майнинг 1 биткоина к цене   Обычно с момента последнего повышения ставки ФРС проходит восемь месяцев, прежде чем центральный банк начнет снижать ставки. Но в течение этого цикла ФРС сохраняла процентные ставки неизменными в течение десяти месяцев с момента последнего повышения в июле 2023 года: Продолжительность времени с момента п...

Разное Доля управляющих активами инвесторов, ожидающих снижения доходности облигаций через 12 месяцев, снизилась до 38%, что является самым низким показателем с октября 2022 года: Доля управляющих активами инвесторов, ожидающих снижения доходности облигаций через 12 месяцев   Макро Индекс NLP Fedspeak, рассчитываемый агентством Bloomberg, начал медленно расти, что указывает на усиление "ястребиного" настроя. Трейдеры по-прежнему ожидают сокращения ставки ФРС почти на 96 б.п. (т.е. четырех сокращений ставки) в течение следующих 18 месяцев - Fedspeak предполагает обратное: Индекс NLP Fedspeak и предполагаемое рынком количество сокращений ставок   Индекс деловой активности сферы услуг от ФРС Нью-Йорка в апреле снова сократи...

Разное Ожидания управляющих активами инвесторов в отношении того, что самый вероятный сценарий на ближайшие 12 месяцев в том, что "посадка не состоится", выросли с 7% в январе до 36% сегодня: Опрос Bank of America: "Какой, по вашему мнению, наиболее вероятный исходи для экономики в ближайшие 12 месяцев?"   Макро Сегодня рынки предполагают вероятность сокращения ставки ФРС в июне на уровне 16%, против ожиданий сокращения ЕЦБ с вероятностью 87%: Предполагаемая рынками вероятность сокращения ставки на 25 б.п. в июне 2024 для Европы, США и Швейцарии и вероятность повышения ставки на 25 б.п. в июне 2024 для Канады   Потребительские расходы в марте оставались высокими, а розничные продажи выросли на +0,7% м/м (консенсус +0,3%,...

Разное Только 12% предложения BTC в настоящее время доступно для покупки на биржах: Динамика предложения BTC   Вопреки устоявшемуся после банковского кризиса мнению, биткоин далеко не обязательно является "хеджем от страха на фондовых рынках": Показатели BTC и индекса волатильности VIX   Потоки криптовалютных инвестиций находятся в спящем режиме. На графике показан средний объем финансирования криптовалютных инвестиций от Defilama и Messari с разбивкой по годам: Средний объем финансирования криптовалютных инвестиций от Defilama и Messari с разбивкой по годам   Макро После мартовского отчета по инфляции, банки и другие прогнозисты ФРС отказались от предыдущего мнения о сокращении ставки в июне. Многие из них ожидают пе...

Разное Волатильность отдельных акций на событиях, связанных с отчётами о прибыли, в прошлом квартале снова была близка к десятилетнему максимуму: Средняя динамика акций в день отчёта о прибыли   Среднее движение акций в день отчёта о прибыли составляет 5,6%, что соответствует среднему долгосрочному значению: Средняя предполагаемая и реализованная волатильность по акциям S&P 500 в день отчёта о прибыли   Макро Инфляция в марте оказалась выше, чем ожидалось. Основной индекс потребительских цен вырос на +0,4% за месяц (консенсус +0,3%, +0,4% ранее) и ускорился до 3,5% за год, что является максимальным показателем с сентября (консенсус 3,4%, 3,2% ранее): Индекс потребительских цен, м/м и г/г   Базовый индекс потребительск...