Разное Объем денежной массы M2 в США увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года 3-й месяц подряд, поднявшись на 1% в июне и достигнув максимального значения с февраля 2023 года: Объем денежной массы M2 в США   Макро Показатель базовой инфляции Core Inflation Tracker от Goldman Sachs составляет менее 2%: Показатель базовой инфляции Core Inflation Tracker от Goldman Sachs и базовая инфляция PCE   Индексы экономических и инфляционных сюрпризов наконец-то снова синхронизированы после 2+ лет расхождений. Аналитики Bank of America считают, что мы находимся на пути к «мягкой посадке» в 2024 году (умеренный, но стабильный макроэкономический рост + охлаждение ИПЦ): Индексы экономических и инфляционных сюрпризов...

Разное Президент Байден официально снял свою кандидатуру с президентской гонки, отреагировав на растущее давление со стороны демократов. В знак одобрения он поддержал вице-президента Камалу Харрис, выдвинув ее в качестве нового кандидата от демократов: Вероятности победы кандидатов в президенты США   В течение 2020-2023 годов биткоин демонстрировал беспрецедентное соотношение риска к доходности и низкую корреляцию с портфелем 60/40: Соотношение риска к доходности и корреляции с портфелем 60/40 по классам активов   Макро Потребители Доля долга домохозяйств от чистой стоимости их активов находится на минимумах середины 1970-х годов: Доля долга домохозяйств от чистой стоимости их активов   Рекордно высокая доля населени...

Макро Индекс деловой активности ФРС Филадельфии вырос, а компоненты поставок и новых заказов стали положительными: Индекс деловой активности ФРС Филадельфии   Индекс промышленного производства в июне вырос на +0,6% за месяц (консенсус 0,3%), достигнув максимума с декабря 2018 года, а объем производства в обрабатывающей промышленности увеличился на +0,4% (консенсус 0,2%). Уровень загрузки производственных мощностей повысился до максимального значения (78,8) с сентября (но остается на 0.9пп ниже долгосрочного среднего значения): Индекс промышленного производства   Июньское снижение индекса опережающих экономических индикаторов Conference Board было обусловлено потребительскими настроениями, новыми заказами, спредом доходности и заявкам...

Макро Индекс деловой активности ФРС Филадельфии вырос, а компоненты поставок и новых заказов стали положительными: Индекс деловой активности ФРС Филадельфии   Индекс промышленного производства в июне вырос на +0,6% за месяц (консенсус 0,3%), достигнув максимума с декабря 2018 года, а объем производства в обрабатывающей промышленности увеличился на +0,4% (консенсус 0,2%). Уровень загрузки производственных мощностей повысился до максимального значения (78,8) с сентября (но остается на 0.9пп ниже долгосрочного среднего значения): Индекс промышленного производства   Июньское снижение индекса опережающих экономических индикаторов Conference Board было обусловлено потребительскими настроениями, новыми заказами, спредом доходности и заявкам...

Разное Геополитика обогнала инфляцию в качестве основного «хвостового» риска среди управляющих активами, судя по опросу Bank of America: Основной хвостовой риск по мнению управляющих активами   Макро Деловая активность продолжала снижаться, судя по индексу ФРС Нью-Йорка. Однако, компании были настроены достаточно оптимистично, полагая, что условия улучшатся в ближайшие месяцы: Индекс деловой активности ФРС Нью-Йорка   Индекс розничных продаж в США вырос в июне сильнее всего за последние три месяца: Индекс розничных продаж в США   Рынок жилья Индекс рынка жилья (настроений домостроителей) NAHB снизился до 42 (43 ранее). Ожидаемые продажи домов на одну семью выросли, но трафик потенциальных покупателей и текущие продаж...

Разное За последние 2 недели кривая доходности казначейских облигаций 10-2 лет резко теперь находится в наименее инвертированном положении с конца января: Кривая доходности казначейских облигаций 2-10 лет   Макро Рынок оценивает вероятность того, что ФРС сократит ставки 3 раза в 2024 году: Оценка вероятностей сокращения ставок ФРС рынком   Индекс цен производителей в Китае является косвенным показателем глобальной инфляции: обычно он опережает индекс цен производителей в США на несколько месяцев: Индекс цен производителей в Китае и индекс цен производителей в США   Хотя основной индекс цен производителей в США составил +0,22% м/м, торговые услуги (т.е. оптовые и розничные наценки) внесли в него +0,37%. Другими словами...

Разное Американские банки в данный момент несут на своих балансах нереализованные убытки на сумму около $517 миллиардов: Нереализованные убытки банков   Макро Вероятность сокращения ставки ФРС в сентябре оценивается в 93%, по сравнению с 53% месяц назад: Вероятность сокращения ставки ФРС в сентябре   Как общий, так и базовый индексы потребительских цен в июне оказались ниже ожиданий в месячном исчислении, причем первый показатель стал отрицательным впервые с мая 2020 года, а второй продемонстрировал самый медленный рост с февраля 2021 года - -0,06% и +0,06% соответственно. В годовом исчислении основной и базовый индекс упали до минимальных значений с июня 2023 года и апреля 2021 года: Общий и базовый индексы потребитель...

Разное Американские банки в данный момент несут на своих балансах нереализованные убытки на сумму около $517 миллиардов: Нереализованные убытки банков   Макро Вероятность сокращения ставки ФРС в сентябре оценивается в 93%, по сравнению с 53% месяц назад: Вероятность сокращения ставки ФРС в сентябре   Как общий, так и базовый индексы потребительских цен в июне оказались ниже ожиданий в месячном исчислении, причем первый показатель стал отрицательным впервые с мая 2020 года, а второй продемонстрировал самый медленный рост с февраля 2021 года - -0,06% и +0,06% соответственно. В годовом исчислении основной и базовый индекс упали до минимальных значений с июня 2023 года и апреля 2021 года: Общий и базовый индексы потребитель...

Разное Доходность 10-летних облигаций двигалась вместе с ожиданиями по сокращению ставок ФРС. Но в последние недели образовался разрыв, что говорит о том, что другие факторы, возможно, включая фискальные перспективы, начинают играть роль для доходностей облигаций: Доходность 10-летних облигаций двигалась и ожидания по количеству месяцев, оставшихся до первого сокращения ставок ФРС   Всякий раз, когда растет маржинальный долг, мы слышим призывы о формировании пузыря на рынках акций. Однако в отличие от предыдущих эпизодов "пузырей" (включая 2020-21 гг.) маржинальный долг растет меньше, чем капитализация рынка акций: Маржинальный долг, рыночная капитализация и доходность 3-месячных облигаций (стоимость заимствований)   Макро ...

Разное Доходность 10-летних облигаций двигалась вместе с ожиданиями по сокращению ставок ФРС. Но в последние недели образовался разрыв, что говорит о том, что другие факторы, возможно, включая фискальные перспективы, начинают играть роль для доходностей облигаций: Доходность 10-летних облигаций двигалась и ожидания по количеству месяцев, оставшихся до первого сокращения ставок ФРС   Всякий раз, когда растет маржинальный долг, мы слышим призывы о формировании пузыря на рынках акций. Однако в отличие от предыдущих эпизодов "пузырей" (включая 2020-21 гг.) маржинальный долг растет меньше, чем капитализация рынка акций: Маржинальный долг, рыночная капитализация и доходность 3-месячных облигаций (стоимость заимствований)   Макро ...