На перегретом американском рынке хорошая идея запастить акциями компаний сетевой инфраструктуры, в частности, Infoblox (Nyse: BLOX).
Путь из бермудского треугольника, в котором бумаги одного из ведущих поставщиков виртуальных и физических автоматов управления айпи-адресами отправились в свободное падение с вершин, достигнутых после IPO, - лишь один, наверх. Технической целью восходящего тренда, возможного после разворота BLOX в сторону повышения, можно выбрать уровень 33 доллара, ровно посредине годового диапазона. Фундаментальная цель, более обоснованная, находится около 29 $.
Чем же занимается BLOX, пока его акции на Nyse катятся вниз?
В интернете каждый может убедиться в том, что компания Infoblox выполняет общественно полезную, но м...
Акции переработчика стали и производителя цилиндров для газовых двигателей Worthington Industries (Nyse: WOR) могут вырасти на 44% до 52,5 доллара.
WOR по дисконтированным потокам
В последние два квартала выручка выросла с 692 млн до 770-773 млн долларов, можно ждать дальнейшего роста до 818 млн в 4-м квартале финансового года. Себестоимость держалась около 642-651 млн, против 581 млн в 1-м квартале. В 4-м квартале она будет вряд ли больше 686 млн $. Разница между выручкой и себестоимостью, сейчас (2,6-2,2) будет постепенно возрастать до (3,1-2,6) в 2014-м, (3,4-2,7) в 2015-м. Управленческие расходы будут расти в среднем по 50 млн $ в год после повышения с прошлогодних 257 млн до 312 млн в этом году. В первые три квартала этот показател...
Биржевые фонды на акции европейских компаний более привлекательная инвестиционная идея перед количественным смягчением ЕЦБ, чем акции американских компаний.
Заседание ФРС и рост ВВП США
Как считается рост ВВП США?
Динамика ВВП США в 2014 году описывается в лучшем случае как неожиданная. Но, если посмотреть на статистику, это не совсем так. В США годовой экономический рост вычисляют через умножение квартального на четыре. Когда говорят о росте американской экономики на 2,6%, имеется в виду то, что за последние три месяца она выросла на 0,65% и, если так пойдёт и дальше, то через год рост будет в 4 раза сильнее. На деле, однако, и 0,65% - это условная мера, поскольку последовательный рост на 0,65% в течение 4 кварталов даёт общий рост на 1...
Помимо технических идей, на американском рынке акций остаётся немало фундаментальных. Одной из них внезапно стали акции группы компаний Kraft Foods (Nasdaq: KRFT).
KRFT на Nasdaq
KRFT успешно расплачивается по долгам, доля которых в капитале компании сократилась с 71% до 62% и, вероятно, продолжит улучшаться до тех пор, пока пищевикам не будет достаточно двух годовых операционных прибылей для того, чтобы погасить все обязательства. Достигается это за счёт реструктуризации основной суммы долга путём повышения процентных платежей, которые в последнем отчётном году отняли седьмую часть доналогового дохода перед выплатой процентов, тогда как годом ранее на них приходилась лишь двенадцатая. У компании Айрин Розенфельд совсем не привычная для п...
Акции производителя светодиодов Cree (Nasdaq GS: CREE), вероятно, вырастут до 60 с 47,94$ за счёт уникальной продуктовой линейки, сочетающей решения для освещения и инфраструктуры беспроводной связи.
Светодиодные лампы на Nyse и Amex
Покупать сектор светодиодов удобнее всего через бумаги Acuity Brands, Cree, Everlight, Epistar, Seoul Semi. Бумаги Everlight (2393 TT) интересны из-за дивидендов, по 3 новых тайваньских доллара на акцию. Акции Epistar (2448 TT) менее интересны, так как придётся компенсировать накопленный убыток по счёту ЕЦБ. Seoul Semi (046890 KQ) можно покупать с целью 50 тысяч вон хотя бы потому, что у компании есть планы повысить загруженность мощностей до 75-80% с 70%. В то же время в узкоспециализированном секторе произв...
Мы хотим проанализировать две компании WOOF и NEOG. Прирост выручки, составлявший 23% в 2011 году, был равен только 6,6% в 2012-м и 12,8% в 2013-м. Исходя из динамики (7... 13...), можем оценить увеличение выручки в 2014-м в 18%. Можно также предположить, что себестоимость от выручки, сократившаяся до 47,2%, вероятно, поднимется до прошлогоднего уровня 49,8%. Правильно ли это? Метод дисконтированных денежных потоков говорит об обратном.
DCF-модель
Наши клиенты неоднократно спрашивали о методах расчёта стоимости предприятия. Алгоритм анализа отчётности (внимание: квартальной!) на основе метода дисконтированных потоков можно представить так:
Заходим на Яху Финанс и ищем свою компанию.
Копипастим её Income Statement в Microso...
Американские акции XOMA Corporation (Nasdaq GM: XOMA) уже в ближайшее время вырастут более чем вдвое по мере перехода к решающей фазе клинических испытаний основного лекарства, производимого компанией, - гевокизумаба.
Гевокизумаб от XOMA
Гевокизумаб нацелен на интерлевкин-1 бета (ИЛ-1 бета), который влияет на клетки макрофаги, регулирующие влияние иммунной системы на внешние вторжения. Предварительные результаты тестов показали эффективность ИЛ-1 бета против не только эрозивного артрита рук, но и воспаления сальной железы, которое вызывает угревую сыпь, и нейтрофильного дерматита. Относительно дешёвые пилотные исследования лекарств от воспалительных заболеваний серьёзно продвинули XOMA в сфере биофармацевтики и приблизили к третьей фазе и...
Акции мелкого патентного тролля VirnetX (Nyse: VHC) могут взмыть вверх на 44% к 20 долларам на фоне досудебных слушаний судебных исков к AAPL и MSFT.
Патентные тролли специализируются на участии в патентных войнах. Их главное оружие - судебные споры, а основное преимущество - дорогой патентный портфель. Деятельность патентных троллей сводится к тому, чтобы отсудить у крупных компаний доходы от лицензионных выплат за использование интеллектуальной собственности - роялти. VirnetX получила более 75 патентов на технологии в сфере информационной безопасности и теперь занимается тем, что выдаёт лицензии. Среди технологий можно назвать службу регистрации доменного имени, службы безопасности для мгновенных сообщений (IM), голосовой связи по интерн...
Акции GenMark Diagnostics (Nasdaq GM: GNMK), вероятно, поднимутся до 17,5 доллара за счёт внедрения нового товара.
Как часто бывает со стартапами, при подаче документов на разрешение медицинского регулятора США, резкий рост стоимости не за горами. Инвесторы могут недооценивать масштабов предстоящего шага вперёд, потому что...
GNMK не блещет финансовыми результатами
Чистый убыток 22,1 млн долларов в 2012 году, 33,6 млн – в 2013. Обычно при прочтении ограничиваются этим. Давайте заглянем несколько глубже. В квартальном отчёте мы найдём неплохую динамику выручки. Сравнивая её с консенсус-прогнозом по GNMK, можно утверждать, чтопродажи GenMark Diagnostics за 4-й квартал 2013 года превысили ожидания. Глаза сползают вниз, к чистому убытку? Дер...
Американские акции игровой компании Scientific Games (Nasdaq GS: SGMS), завершив почти 50%-ную коррекцию (на 43%) с максимумов, которая была обусловлена фундаментально, снова вырастут к вершинам годового диапазона около 18 долларов, а затем и к фундаментальным целям около двадцати двух.
Почему SGMS?
Продажи лотерейных игр в США достигают 37 млрд долларов в год, из них 26 млрд приходится на тиражные лотереи. Мировые продажи тиражных лотерей составляют 76 млрд $, и мгновенных - 199 млрд $. SGMS, представленная по обе стороны Атлантики, выиграет от улучшения конъюнктуры мирового рынка. Почему SGMS, а не International Game Technologies? При сопоставлении с конкурентами у SGMS есть три отличительные особенности:
капитализация ниже в 2-3 ра...
Акции производителя песка для гидравлического разрыва Hi-Crush Partners (Nyse: HCLP) могут вырасти до 48 долларов.
Казалось бы, при гидравлическом разрыве порода пласта разрушается под давлением жидкости. Но для сохранения трещин, чтобы не смыкались после падения давления, закачивают в них песок. Песок для гидроразрыва бывает трёх видов. По весу, в продажах американских компаний преобладает гранулированный песок (79,6%), далее следует покрытый клейким веществом (11%) и керамический (8,9%). Покрытые клейким веществом и керамические пески имеют более высокую ударную прочность. Но песок в саже в 6-10 раз дороже гранулированного песка, а керамический - в 10-15 раз дороже.
Продукция HCLP
HCLP вырабатывает сыпучее вещество для закрепления скв...
Американские акции производителя суспензий для полировки Cabot Microelectronics (Nasdaq: CCMP) могут подорожать на 24% до 51$.
ССМP фактически монополизировал рынок веществ для химико-механической планаризации. Речь идёт об удалении слоя металла при незатронутой поверхности непроводящего материала для полупроводниковых изделий. Кремниевая долина знает о CCMP, потому что без этой компании сложно представить удаление заусенцев с кристаллических решёток.
От чего зависят акции CCMP на Nasdaq?
Движения акций CCMP на Nasdaq зависят от показателей компании и отношения к теме полупроводников. В мобильных устройствах в 2 раза меньше полупроводниковых изделий от CCMP, чем в компьютерах, а также меньше DRAM и алгоритмов. В этой ситуации инвесторов...
Американские акции FuelCell Energy (Nasdaq: FCEL) после коррекции на 51%, вероятно, направятся на вершины годового диапазона 4,74-0,84 доллара.
Чем занимается FCEL?
FCEL производит системы генерации электроэнергии на основе твёрдооксидных топливных элементов с расплавленным карбонатным электролитом. В основе этих элементов находятся соли карбонатов лития и калия. При нагреве до 650 градусов Цельсия от них можно получить электрический коэффициент полезного действия до 60%. При этом общий коэффициент при выработке тепла и электрической энергии составит 85%. Генерация электричества проходит три этапа. На анодной стороне топливного элемента из природного газа, биогаза или пропана выделяется водород. Негативные ионы проходят к аноду, где ре...
Американские акции AT&T Inc. (NYSE: T), вероятно, продолжат свой рост над отметкой 35 долларов и не только повторят, но и превысят недавний локальный максимум.
Почему растут акции AT&T на Nyse?
При низких показателях краткосрочной ликвидности, фактор роста AT&T – продажи Next. Это предложение новых смартфонов каждому за бесплатно. Абонент берёт смартфон, уплатив с него только налоги. Стоимость аппарата разбивается на маленькие платежи, в течение нескольких месяцев включаемые в счёт. Спустя год или полтора после покупки, клиент может обменять старый смартфон на новый ("trade-in") или оставить смартфон себе. Платежи прекращают включаться в счёт после 20 или 26 месяцев. Темпы продаж Next вряд ли замедлятся до 2016 года, так как превышают ожи...
Главная особенность IPO китайских акций в 2014 году – их недооцененность.
Алибаба, китайский аналог Твиттера и крупнейший производитель свинины в мире – таков список основных IPO американских бирж в 2014 году, и все из КНР. В список IPO китайских акций на 2014 год входят:
Sina Weibo - китайский аналог TWTR, привлечёт 500 млн долларов,
IPO Alibaba, судя по всему, привлечёт около 17,5 млрд $,
первичное размещение акций JD.com – 1,5 млрд $,
IPO дочернего для BIDU сервиса видеотрасляций iQiyi – вероятно, 5,5 млрд $ при продажах 2,5 млрд,
первичное размещение акций Dianping, аналога Yelp, – возможно, 4 млрд $.
Кроме того на гонконгской бирже пройдёт IPO на сумму 5,3 млрд $ от производителя свинины WH Group (купившего Smithfield Foods...
На биржах Nyse и Nasdaq - целый ряд первичных размещений акций в секторах медицинских услуг, офисной недвижимости, ветеринарии, еды на вынос.
В первом приближении, все они выглядят не особо. У многих дефицит акционерного капитала, перегруз долгами, заурядная продукция, непременным спутником прибыли становится переоцененность по мультипликаторам и отсутствие внятного объяснения планов по расходованию средств. Тем не менее американский рынок, будучи изрядно переоценнным, остаётся богатым на звёздные имена и самобытные, узко специализированные фирмы, главное преимущество которых – опыт в нише, в которой и двоим-то тесно. Выбор между акциями, в этой связи, становится вопросом о предпочтениях в их фундаментальном анализе.
Первичное размещение ...
Не очень люблю давать какие либо прогнозы по рынку, да и не совсем это по профилю для трейдеров. Но, будучи в дневном стоп лосе сегодня, решил я взглянуть на дневные графики основных секторов. Последние 2 года основными драйверами для Штатов был сектор Ритсов(reits), они опережали движение рынка практически всегда. И, если при падении snp 500 ритсы отстаиваились, то никаких мощных коррекций не происходило. Сейчас ситуация иная: после майского Фомса весь сектор недвижки залили, причем лили мощно и беспощадно. То, что происходит последние 2 месяца с etf на индекс snp500 пошло с этим падением в жесткий разрез. Их хоть и откупили в среднем процентов на 10, но да хаев им еще оочень далеко. Смотрим чарты: это Reits А это SPYТак же с ритсами пошли...
После того как один из известнейших инвесторов Уолл-стрит, Карл Айкон, купил 10% акций Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX), ее котировки выросли более чем на 15 процентов, однако если посмотреть сколько стоили акции прошлым летом, то видно, что у бумаги по-прежнему очень большой потенциал к росту, особенно если ее кто-нибудь выкупит. А Netflix должны выкупить, хотя менеджмент компании недавно и сообщил что они, якобы хотят оставить бизнес независимым. На самом деле они просто набивают себе цену. А выкупить компанию должны по двум причинам: 1) Это очень привлекательный актив с точки зрения охвата аудитории и самого сектора рынка, в котором она работает. Платная подписка к видео-контенту NFLX пользуется в США большим спросом. 2) Несмотря на неплохой ...
