Продолжаем цикл статей про портфели ценных бумаг. На сей раз рассмотрим то, как необходимо наиболее подробно и грамотно рассчитать эффективность работы портфеля. Ведь кроме умения правильно составлять, надо еще постоянно отслеживать действующий портфель и правильно рассчитывать его эффективность. Сразу условимся, что рыночной доходностью является доходность индекса S&P500.   На первый взгляд может показаться, что ничего сложного тут нет. Достаточно лишь рассчитать доходность портфеля и каждого актива и отсеить те активы, которые показали отрицательную доходность. Однако кроме доходности и простейших индикаторов вроде дисперсии, необходимо также рассчитать множество индикаторов рискованности портфеля и каждого актива в отдельности, чтобы...

      В США медицина, как известно, является платной, благодаря чему удалось ее из социальной сферы превратить в целую индустрию. При этом развитость этой индустрии настолько высокая, что по глубине сегментации она уступает, разве что, ИТ-бизнесу. В последние годы идет особенно интенсивное развитие отрасли, особенно смежных с медициной фармацевтической (в особенности в сегменте биофарматевтики). Объем мирового рынка биофармацевтики в 2014 году, по оценкам экспертов, превысил 260 млрд. долларов, из них как минимум 35% приходится на США.    Такое интенсивное развитие связано, в первую очередь, с программой Obamacare – реформой здравоохранения и защиты пациентов, крупнейшего проекта общенационального масштаба в США начиная с середин...

Российский рынок акций в 2014 году показал худший результат с 2008 года. Кажется, все самое плохое, что могло случится с российским рынком в прошлый год, случилось – санкции, обвал цен на нефть, циклическое замедление экономики, ускорение инфляции, ультра-жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, в конечном счете обвал рубля до исторических минимумов. С учетом эффекта рублевой девальвации, капитализация российского рынка рухнула более чем на 60% и к концу декабря не составляла и половины стоимости компании Apple (AAPL).   И тем не менее, даже в таком хаосе, как российский рынок, есть эмитенты, по-прежнему дающие относительно стабильно по 50% чистой годовой доходности. Ниже таблица таких эмитентов.   Таковых эмитентов оказалось доволь...

    И снова про нефть. В последние торговые сессии уходящего года стоимость барреля «черного золота», похоже, таки пробила психологическую отметку 60 долларов, опустившись до минимального с мая 2009 года уровня и в моменте даже уйдя ниже 57 долларов.   Понятно, что такое резкое падение цен на углеводороды не могло не сказаться на нефтегазовых компаниях, в особенности специализирующихся на добычи тяжелой или сланцевой нефти с высокой себестоимостью. В частности, в предыдущей статье уже была проанализирована компания, занимающаяся добычей сланцевого газа - Chesapeake Energy (CHK).       Однако есть и компании из этого сектора, которые даже в США являются явно недооцененными. Речь идет о еще одном нефтяном гиганте, специализи...

За 2014 год рубль девальвировался почти на 70% - с 32.5 за доллар до 55. Ключевым фактором этого была как ни крути именно нефть. Санкции лишь на 20-25% оказали понижающее давление на курс российской валюты. Но так ли все обосновано и вообще так ли сильно зависит российская экономика от цен на нефть?   Для этого разберем три ключевых показателя, чтобы определить насколько сильно российская экономика в части финансовой системы и бюджета, а также сферы инвестиций, зависит от нефтяного фактора. В первом случае речь идет о платежном балансе (в частности баланса внешней торговли), во втором случае о доле нефтегазовых доходов в федеральном и консолидированном бюджетах, и в третьем случае – о доле нефтегазовых компаний и энергетических проектов...

Нефть с июня рухнула в цене на 45% и на прошлой неделе вновь опустилась ниже 60 долларов за баррель по марке Brent. Причин такого падения масса. В предыдущей статье уже была рассмотрена одна из версий такого развития событий http://utmagazine.ru/posts/5312-post-547d8dd73a1e0     В этот раз проведем небольшой анализ чтобы понять, что стало тому причиной. Итак, во-первых надо отметить, что нефть по-прежнему является ключевым энергетическим продуктом в мире. До сих пор более 30% мировой энергетики приходится на нефть. При этом 40% мировой нефтедобычи приходится на ОПЕК, от решений которого зависит динамика цен на мировом рынке.   Во-вторых, в рыночной экономике, как известно, цена формируется исходя из спроса и предложения. Когда пред...

  Apple (AAPL) еще при Стиве Джобсе стал легендой. Всего за 4 года (с 2006 по 2010 гг.) эта компания из относительно средней даже для высокотехнологичного сектора компании стала крупнейшим мировым гигантам по рыночной капитализации, потеснив таких эмитентов, как Exxom Mobil (XOM), JP Morgan (JPM) и Microsoft (MSFT). И все благодаря одному единственному продукту и гению маркетинга Стива Джобса.   В первую очередь отметим, что Apple изначально не занималась производством телефонов или иной мобильной потребительской электроники. Это компания, которая создала первый в мире персональный компьютер для коммерческих целей – случилось это еще в далеком 1976 году. Вплоть до 2006 года ее главным продуктов и были ПК на операционной системе Mac...

И снова про процентные ставки и снова про вклады. Сейчас наверное уже только ленивый в сфере финансов не интересуется этой темой. Напомним, что в ночь на 16 декабря из-за обвала курса рубля ЦБ резко повысил ключевую ставку до рекордных 17%. В результате, вверх поползли и ставки по займам на внутреннем кредитном рынке, а также ставки по вкладам. В предыдущей статье было рассмотрено, какие сейчас есть ставки по банковским вкладам http://utmagazine.ru/posts/5783-stavki-po-vkladam   В этой статье мы рассмотрим то, какие ставки по вкладам на сегодняшний день являются максимальными в России. Итак, для начала еще раз отметим, что нынешние ставки как по кредитам, так и по депозитам, являются экстремально высокими и для всех очевидно – временным...

  С 2012 акции Анализ Bank of America (BAC) взлетели в цене на 370% до почти 18 долларов за штуку. За это же время индекс S&P500 вырос всего на 90% до нынешних 2080 пунктов. То есть динамика бумаг компании более чем 4 раза превышала среднюю положительную динамику индекса в целом.     При этом как это ни странно, но финансовые показатели компании за последние кварталы откровенно говоря не впечатляют, хотя по мультипликаторам еще остается даже некоторый потенциал для дальнейшего роста капитализации. Но обо всем по порядку.     Для начала стоит сказать, что положительная динамика акций Bank of America (BAC), а равно и индекса S&P500 в целом, началась в августе 2012 года, когда ФРС объявил о начале третьего раунда количественного с...

15 декабря на экстренном заседании по денежно-кредитной политике ЦБ принял радикальное решение – ключевая ставка была повышена сразу на 6.5 процентных пункта до 17%. В результате, стоимость банковского фондирования, которое и так было очень высоким с середины текущего года, стало просто аномальным.   Индикативные ставки рублевого фондирования MIBOR и MosPrime взлетели выше 20%. Никакие другие альтернативные меры ЦБ по фондированию банковского сектора (ни целевые кредиты под льготные ставки, ни валютное финансирование, ни меры по увеличению рублевой ликвидности) не сумели хоть как-то серьезно сгладить ситуацию с процентными ставками.   При этом понятно, что вслед за индикативными ставками фондирования и соответственно рублевого кре...