Как уже говорилось в предыдущей статье основ формирования инвестиционных портфелей, существуют различные модели формирования портфелей http://utmagazine.ru/posts/5285-post-547aefcf30174   Как и было обещано, на сей раз мы разберем модель формирования портфеля ценных бумаг по модели еще одного выдающегося американского экономиста – Джеймса Тобина. Сразу отметим, что конкретно в этой статье будут рассмотрены теоретические основы и основные принципы портфельной теории Тобина и в конце будут даны несколько практических советов. В следующей статье из этой же серии будут рассмотрены непосредственно действия для самостоятельного построения портфеля ценных бумаг по модели Джеймса Тобина.   Итак, есть два ключевых отличия модели Тобина от моде...

В этой статье мы поговорим о таких уже казалось бы привычных в интернете понятиях, как «евровалюта», «евробонд» и вообще обо всех финансовых терминах, которые начинаются с приставки «евро». Многие могут подумать, что евровалюта это просто синоним названия официальной валюты Евросоюза – евро. На самом деле, это вполне конкретный финансовый термин, имеющий даже свое определение. Есть даже вполне официальное определение евробумаг в Директиве Комиссии европейских сообществ (Council Directive 89/298/EEC) от 17 апреля 1989 года.   Итак, евровалюта – это валюта, которая размещена на депозитах и ссудных счетах банков, которая при этом не является национальной валютой этой страны. Иными словами, это когда, например, российское юридическое лицо о...

В этой статье мы будем разбирать отклики некоторых почитателей моих статей. Будем разбирать несколько положительных отзывов, но в основном все же постараемся разобраться с негативом и критикой, а то вдруг и правда где-то да ошибся. В данном случае разбарем отызывы про статью http://utmagazine.ru/posts/5348-kak-samostoyatelno-sdelat-investicionnyy-portfel-s-dohodnostyu-40-50-godovyh-iz-podruchnyh-sredstv  Итак, начнем с позитива.   Пользователь http://utmagazine.ru/profile?id=3459 написал следующий комментарий: «Статья супер, автору - респект!» - собственно стандартный комментарий на качественную, по мнению читателя, статья. Но тем не менее хочется сказать спасибо за такую оценку.   Еще один пользователь http://utmagazine.ru/profile?id=2...

Российский кредитный рынок на сегодняшний день является одним из самых дорогих в Европе. Даже в казалось бы в таких далеко не развитых странах, как Болгария или Венгрия ставки по кредитам едва превышают 5-6%, в то время как инфляция в этих странах превышает 4-4.5% в год. В России же даже при относительно низкой инфляции (в 2013 году она составила 6.5%) ставки на внутреннем кредитном рынке все равно превышали 12% годовых. В чем причина?   Тут стоит отметить несколько факторов. Во-первых, фундаментальные, связанные с состоянием макроэкономики (рост ВВП, потребительская активность, инфляция и пр.). Во-вторых, административные, связанные с ультра-жесткой денежно-кредитной политикой Банка России (в частности, уровень монетизации в 2014 году,...

11 декабря состоится последнее в этом году заседание Центрального Банка РФ по денежно-кредитной политике. На нем регулятор будет принимать решения по основным параметрам политики, в частности установит основные процентные ставки в экономике и утвердит параметры предоставления рублевой ликвидности. Чтобы никого не пугать множеством сложных и незнакомых слов, стоит ниже пояснить о том, что все это значит.     Итак, во-первых сам Центральный Банк является финансовым институтом с 2 ключевыми функциями: регулирует денежно-кредитную политику и осуществляет эмиссию денег (монетарная политика). В первом случае речь идет как раз об установлении процентных ставок в экономике. Всего есть 3 основные ставки, через которые ЦБ регулирует стоимость заем...

В этой статье мы поговорим о том, что такое синтетические позиции и попробуем понять, как на этом можно сделать деньги. Первым делом стоит отметить, что, например, в химии синтетическими называют продукты, которые получены в результате синтеза различных химических элементов. В нашем случае такими элементами будут финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, акции и пр.), которые и будут формировать собственно синтетическую позицию.   Итак, первым делом необходимо сформулировать точное определение того, что же такое синтетическая позиция. Является это ничем иным, как комбинацией различных финансовых инструментов (например, опциона колл и базового актива) в рамках одной сделки. Ну например, синтетической позиция является покупка фьючерса ...

Нефть отступила к уровням середины 2009 года. За январь-ноябрь средние цены за баррель Brent рухнули на 40% - со 110 до нынешних 65 долларов. В дальнейшем падением может продолжится и к марту 2015 году котировки «черного золота» могут достигнуть 50-55 долларов за баррель. На этом фоне, акции мировых нефтегазовых компаний пикируют вниз – акции Chevron (CVX) с начала года растеряли 11.5%, ConocoPhillips (COP) упали на 10%, всего же сырьевой сектор индекса S&P500 растерял с начала года уже почти 12.     Особенно тяжело приходится сланцевым компаниям – акции Denbury Resources (DNR) с начала года рухнули на 60%, показав худшую динамику среди всех бумаг, входящих в индекс S&P500, а бумаги крупнейшего в США производителя сланцевых энергонос...

    Акции ПолюсЗолото на Московской бирже в последние 2 недели торгов стали абсолютными лидерами по темпам роста. Цена бумаг взлетела сразу на 250%! Общая волатильность достигла практически 350%. Такой внушительной динамика позавидовали бы даже опционы или биткоины. Иными словами, если бы кто-то из нас до 18 ноября купил акции ПолюсЗолото на Московской бирже, то, даже с учетом пятничного обвала на 12.75% и девальвации рубля за это же время на 15%, вложения уже выросли бы более чем в 2 раза.   Но какой повод для такого резкого роста? Корпоративных новостей по ПолюсЗолото не выходило, которые могли бы оказать такую резкую поддержку акциям. Финансовое тоже не особо улучшилось – даже в рублях выручка в 1 полугодии текущего года выросла вс...

Сегодня мы продолжаем статьи про портфельный менеджмент. В предыдущих статьях были рассмотрены теория и практика построения портфелей. В этот раз более подробно будет изучена наиболее распространенная модель построения портфелей – а именно портфельная теория американского экономиста Гарри Марковица. Стоит сразу оговориться, что статья рассчитана, главным образом, на людей с определенным опытом или как минимум теоретическими навыками портфельного менеджмента.     Для начала немного теории. Портфельная модель Марковица представляет собой подход, основанный на анализе ожидаемых средних значений и вариаций случайных величин. Данная методика формирования портфелей направлена на оптимальный выбор активов для покупки с учетом установленного кри...

Итак, как и было обещано в прошлой описательной статье про портфель ценных бумаг (http://utmagazine.ru/posts/5285-post-547aefcf30174), на сей раз мы будем рассматривать непосредственную практику создания портфеля. Сразу стоит оговориться, что ничего нового не придумано – весь этот велосипед уже давно изобрели и активно используют. Задача конкретно этой статьи состоит в грамотном изложении последовательности действий для самостоятельного создания портфеля ценных бумаг. Но основная ценность статьи в том, что указано как сделать именно качественный портфель, с детальным руководством и пошаговыми инструкциями, а также с применением портфельной теории Гарри Марковица. Прошу не обращать внимание на подобранные инструменты. Задача данной статьи ...