Разное 2024 может стать первым годом во многолетним инвестиционном цикле в области искусственного интеллекта: Ежегодный рост инвестиций в основной капитал в оборудование для обработки информации и программное обеспечение   Макро Предварительный индекс деловой активности от S&P Global в сфере промышленности США снизился до 49,9 (консенсус 52, 51,9 ранее); Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 50,9 (консенсус 52, 51,7 ранее); Сводный индекс деловой активности снизился до 50,9 (консенсус 52, 52,1 ранее): Предварительные индексы деловой активности от S&P Global   Чикагский национальный индекс финансовой активности CNFAI, вырос до +0,15 в марте (консенсус +0,09, +0,09 ранее): Чикагский национальный индекс фина...

Разное Затраты на майнинг биткоина выросли до $102 тыс благодаря халвингу. Затраты на добычу биткоина в размере $102 093 снижают прибыльность майнеров. Как показывают данные Кембриджского университета, текущее соотношение затрат к цене, равное 1,57, и среднее значение за 30 дней, равное 0,81, влияют на активность майнеров; меньше майнеров работают, когда затраты превышают прибыль: Соотношение затрат на майнинг 1 биткоина к цене   Обычно с момента последнего повышения ставки ФРС проходит восемь месяцев, прежде чем центральный банк начнет снижать ставки. Но в течение этого цикла ФРС сохраняла процентные ставки неизменными в течение десяти месяцев с момента последнего повышения в июле 2023 года: Продолжительность времени с момента п...

Разное Доля управляющих активами инвесторов, ожидающих снижения доходности облигаций через 12 месяцев, снизилась до 38%, что является самым низким показателем с октября 2022 года: Доля управляющих активами инвесторов, ожидающих снижения доходности облигаций через 12 месяцев   Макро Индекс NLP Fedspeak, рассчитываемый агентством Bloomberg, начал медленно расти, что указывает на усиление "ястребиного" настроя. Трейдеры по-прежнему ожидают сокращения ставки ФРС почти на 96 б.п. (т.е. четырех сокращений ставки) в течение следующих 18 месяцев - Fedspeak предполагает обратное: Индекс NLP Fedspeak и предполагаемое рынком количество сокращений ставок   Индекс деловой активности сферы услуг от ФРС Нью-Йорка в апреле снова сократи...

Разное Ожидания управляющих активами инвесторов в отношении того, что самый вероятный сценарий на ближайшие 12 месяцев в том, что "посадка не состоится", выросли с 7% в январе до 36% сегодня: Опрос Bank of America: "Какой, по вашему мнению, наиболее вероятный исходи для экономики в ближайшие 12 месяцев?"   Макро Сегодня рынки предполагают вероятность сокращения ставки ФРС в июне на уровне 16%, против ожиданий сокращения ЕЦБ с вероятностью 87%: Предполагаемая рынками вероятность сокращения ставки на 25 б.п. в июне 2024 для Европы, США и Швейцарии и вероятность повышения ставки на 25 б.п. в июне 2024 для Канады   Потребительские расходы в марте оставались высокими, а розничные продажи выросли на +0,7% м/м (консенсус +0,3%,...

Разное Только 12% предложения BTC в настоящее время доступно для покупки на биржах: Динамика предложения BTC   Вопреки устоявшемуся после банковского кризиса мнению, биткоин далеко не обязательно является "хеджем от страха на фондовых рынках": Показатели BTC и индекса волатильности VIX   Потоки криптовалютных инвестиций находятся в спящем режиме. На графике показан средний объем финансирования криптовалютных инвестиций от Defilama и Messari с разбивкой по годам: Средний объем финансирования криптовалютных инвестиций от Defilama и Messari с разбивкой по годам   Макро После мартовского отчета по инфляции, банки и другие прогнозисты ФРС отказались от предыдущего мнения о сокращении ставки в июне. Многие из них ожидают пе...

Разное Волатильность отдельных акций на событиях, связанных с отчётами о прибыли, в прошлом квартале снова была близка к десятилетнему максимуму: Средняя динамика акций в день отчёта о прибыли   Среднее движение акций в день отчёта о прибыли составляет 5,6%, что соответствует среднему долгосрочному значению: Средняя предполагаемая и реализованная волатильность по акциям S&P 500 в день отчёта о прибыли   Макро Инфляция в марте оказалась выше, чем ожидалось. Основной индекс потребительских цен вырос на +0,4% за месяц (консенсус +0,3%, +0,4% ранее) и ускорился до 3,5% за год, что является максимальным показателем с сентября (консенсус 3,4%, 3,2% ранее): Индекс потребительских цен, м/м и г/г   Базовый индекс потребительск...

Макро Глобальный импульс дезинфляции сошел на нет. Индексы инфляционных сюрпризов от Citi, которые еще три месяца назад были отрицательными почти во всех странах, теперь стали положительными в большинстве стран: Индексы инфляционных сюрпризов по разным странам от Citi   Индекс оптимизма малого бизнеса упал в марте до самого низкого уровня с декабря 2012 года. Это было 3-е месячное снижение подряд: Индекс оптимизма малого бизнеса и его компоненты   Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP, опережающий индикатор потребительских настроений, в апреле упал на -0,7% до 43,2. Индекс остается на отрицательной территории уже 32 месяца подряд, начиная с сентября 2021 года: Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/T...

Разное Соотношение ETH/BTC находится на самом низком уровне за весь цикл: Соотношение ETH/BTC   Макро За последнюю неделю рынки стали гораздо менее уверены в том, что ФРС снизит ставки в июне, благодаря данным по занятости, которые указывают на то, что экономика не так остро нуждается в снижении стоимости заимствований. В то же время ставки на снижение ставок ЕЦБ в этом месяце остаются неизменными, что привело к увеличению разрыва между ожиданиями снижений ставок двух центральных банков: Разрыв между ожиданиями снижения ставок ФРС и ЕЦБ в июне   Потребительские инфляционные ожидания в США на 1 год вперед в марте 2024 года третий месяц подряд остаются на уровне 3%, удерживаясь на трехлетних минимумах. Между тем, медианные...

Разное Покупка меди и связанных с ней акций считается "ИИ сделкой", но динамика цен на медь отстаёт от других секторов, связанных с искусственным интеллектом: Рыночная капитализация секторов полупроводников, электронной промышленности и меди   Медь имеет тенденцию генерировать положительную доходность в нерецессионных циклах снижения ставок ФРС, таких как текущий (по общепринятому мнению): Индекс цен на медь в сценариях снижения ставок ФРС   Макро Общий индекс деловой активности в сфере услуг от ISM в марте замедлился до значения 51,4 (консенсус 52,7, 52,6 ранее) что стало самым слабым ростом с декабря. Компонент цен на услуги снизился до 53,4, что является самым низким показателем с начала пандемии COVID-19. Компонент ц...

Разное Недавнее расхождение в движении цен акций против (инвертированного) движения доллара США говорит о том, что хорошие новости снова воспринимаются рынками позитивно: Показатели S&P 500 и инвертированного DXY   В первом квартале компании "инвестиционного рейтинга" взяли в долг $529,5 млрд, что является самым высоким показателем за всю историю: Продажи облигаций компаниями "инвестиционного рейтинга" за 1 квартал каждого года   Макро Индекс расходов на строительство сократился на -0,3% м/м (консенсус +0,7%, -0,2% ранее). Второе месячное снижение подряд обусловленное слабостью государственных расходов (-1,2%), частное жилищное строительство увеличилось на +0,7%, а улучшение жилищных условий в частном секторе увеличилось...